O ouro serve como moeda de reserva? Três funções principais de uma moeda de reserva
20
março
2016
O que são moedas de reserva mundial?
Um investidor inteligente que espera ter sucesso deve melhorar constantemente suas habilidades.
Se sua atividade está relacionada a depósitos em moedas (por exemplo, você negocia), você deve acompanhar constantemente as notícias e entender os termos complexos.
O que são moedas de reserva mundial? Não faz muito tempo, o yuan começou a ser usado como moeda de reserva mundial e, com ele, o interesse nessa direção aumentou. Muitos de nossos leitores regulares investem em moedas internacionais, então decidimos cobrir esse tópico complexo.
Moeda de reserva, por que usá-la?
Tentaremos explicar tudo de forma que até mesmo um iniciante possa ter uma ideia geral desse termo (por conveniência, vamos abreviar como RTM).
Todos os países têm um Banco Central, cujas atividades visam regular as questões econômicas. Em particular, é criado para apoiar a moeda nacional.
Para poder gerir as cotações (), o Banco Central dispõe de um saldo especial utilizado para diversas manipulações.
Com certeza você já ouviu falar da reserva de ouro do país, é quase a mesma, só que todos os ativos são convertidos em ouro para facilitar o armazenamento.
Além do ouro, os ativos são mantidos em várias moedas de reserva mundiais. Como diz o ditado " Não coloque todos os ovos na mesma cesta". O estado sabe bem como é arriscado manter os mesmos ativos, por isso tenta distribuí-los em várias partes.
No futuro, as moedas de reserva mundial serão usadas para ajustar a taxa de câmbio da moeda nacional, realizar transações internacionais e também para fins de investimento.
Quais são os critérios para escolher um MRV?
O governo dos países determina independentemente quais RTMs usar. Para garantir a confiabilidade, são utilizadas as moedas mais estáveis e com inflação mínima, como o dólar. Caso contrário, pode prejudicar a economia.
Existe um Fundo Monetário Internacional, que está localizado nos Estados Unidos e por meio dele são estabelecidos novos RTIs. Eles são selecionados de acordo com vários critérios, mas existem alguns fatores principais aqui - este é o desenvolvimento da economia e sua escala.
Por exemplo, no século 18, a libra inglesa era a moeda mais popular do mundo. O Reino Unido tinha a economia mais desenvolvida. O dólar veio para substituí-lo porque era usado em maior escala.
A nova moeda de reserva global, o Yuan, é um ótimo exemplo. A China está se desenvolvendo em ritmo acelerado, aumentando a produção, aumentando as importações o tempo todo e assim por diante. Portanto, a adição de sua moeda nacional à lista de ressonância magnética não surpreende ninguém.
Quais são as moedas de reserva do mundo?
Devido às estatísticas gerais das moedas utilizadas, é possível tirar conclusões sobre em qual dinheiro é melhor investir seus ativos. Aqui está a lista de moedas de reserva mundial hoje:
- Dólares americanos.
- Euro.
- libras inglesas.
- Yen japonês.
- franco suíço.
- Yuan chinês.
Além disso, existe uma moeda especial, usado pelo Fundo Monetário Internacional. É composto por várias moedas nacionais nos seguintes volumes:
- 41,73% - dólar americano.
- 30,93% - euros europeus.
- 10,92% - yuan chinês.
- 8,33% - iene japonês.
- 8,09% - libra esterlina.
As facilidades especiais de empréstimo (SDRs) são usadas desde 1969, elas foram criadas pelo FMI para resolver problemas globais. É improvável que você esteja tão interessado nisso quanto os 10 principais países em termos de reservas.
Moedas de reserva Estas são as unidades monetárias de certos países, que são usadas pelos bancos centrais de vários estados para acumulação em suas próprias reservas de ouro e divisas.
Além do mais moedas de reserva atuar como meio de pagamento na troca de bens e serviços no nível internacional (ou seja, no comércio internacional).
Atualmente, o papel das principais moedas de reserva do mundo é desempenhado por: o dólar americano (), a moeda europeia euro (), a libra esterlina (), o iene japonês (YEN ou), o franco suíço () e outros. A percentagem de reservas internacionais das respectivas unidades monetárias é apresentada na tabela.
As moedas de reserva, estando no patrimônio de vários estados, podem ser usadas para saldar o déficit da balança de pagamentos do país, para implementação (a fim de equalizar a taxa de câmbio da moeda nacional), no interesse de transações de pagamento internacionais, e também para aumentar a competitividade das operações de exportação por meio do enfraquecimento da própria moeda, bem como no papel de airbag em caso de instabilidade financeira.
As moedas de reserva (RV) devem ter as seguintes características
- A principal qualidade é a sua estabilidade como meio de pagamento. Em outras palavras, o uso de tal moeda implica o menor risco de perda devido a flutuações em seu valor. A unidade de reserva deve ser estável, livre e facilmente conversível em outras moedas estrangeiras.
- O segundo sinal é a escala da economia do país e sua participação no comércio internacional. Quanto maior o percentual de presença da estrutura econômica do país emissor no espaço financeiro global, mais fácil é introduzir sua moeda em acordos internacionais.
- A terceira propriedade do RW é o grau de maturidade do mercado de capitais nacional. Quanto mais desenvolvido for o mercado financeiro, mais fácil será atrair empréstimos (a baixo custo) e investir em instrumentos com retornos ótimos - com isso, será observado constantemente um afluxo de investidores estrangeiros no mercado doméstico do estado.
Assim, para obter o status de reserva, uma unidade monetária deve ser estável, estável, ser a moeda de um país com economia grande e desenvolvida, envolvida no comércio internacional e com mercado financeiro maduro.
moeda reserva
(moeda reserva)
Uma moeda de reserva é uma moeda estrangeira que se possui, confiando em sua estabilidade
Moedas de reserva mundiais, funções das moedas de reserva, vantagens e desvantagens de seu uso, euro, libra, franco e rublo como moedas de reserva mundial
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A moeda de reserva é, definição
A moeda de reserva é moeda mundial reconhecida, acumulada pelos bancos centrais de vários países como reservas cambiais. moeda reservaé um ativo de investimento, desempenha a função de meio pelo qual a moeda é determinada, é usado para realizar intervenções cambiais, se necessário, e também atua como meio para liquidações internacionais pelos bancos centrais.
moeda reserva- Esse universalmente reconhecido no mundo Moeda nacional, que se acumula no centro bancos outros países em reservas cambiais. Desempenha a função de ativo de investimento, serve como meio de determinar a paridade da moeda, é utilizado, se necessário, como meio de realizar intervenções cambiais, bem como para pagamentos internacionais.
A moeda de reserva é estrangeiro moeda de propriedade do Estado, confiando em sua estabilidade e esperando usá-la para saldar dívidas externas. Por muitos anos, o dólar dos Estados Unidos e a libra esterlina desempenharam o papel de moeda de reserva, mas agora muitos estados preferem a moeda do Japão e o marco alemão.
A moeda de reserva é moeda estrangeira que é acumulada pelo centro bancos em reservas cambiais e é usado para assentamentos internacionais.
A moeda de reserva é
A moeda de reserva é moeda mundial, atuando como um investimento ativo. Acumulado pelos Bancos Centrais em reservas cambiais. A moeda de reserva é projetada para determinar a moeda paridade e é frequentemente usado para intervenções cambiais e pagamentos internacionais.
A moeda de reserva é uma moeda geralmente reconhecida no mundo, que é acumulada pelos bancos centrais em reservas cambiais, desempenhando a função de um investimento ativo, e é usado para pagamentos internacionais.
A moeda de reserva é moeda acumulada Banco Central país para pagamentos internacionais. Uma moeda livremente conversível (conversível) geralmente atua como uma reserva. Final dos anos 60 - início dos anos 70. século 20 a aplicação mais ampla como R. in. pegou US $, a libra esterlina britânica e o marco alemão, que atendem a mais da metade do volume de pagamentos internacionais dos países capitalistas.
A moeda de reserva é
A essência e o status da moeda de reserva
Uma moeda de reserva é geralmente entendida como a moeda que os bancos centrais e governos de vários países usam para armazenar suas reservas. É essa definição que é usada na literatura econômica moderna e é dada tanto em dicionários quanto em artigos científicos. Uma das características mais importantes de uma moeda de reserva é sua estabilidade como meio de pagamento. Em outras palavras, a utilização de uma moeda reserva pelos agentes econômicos implica perdas mínimas devido às flutuações de seu valor. Um dos fatores de estabilidade da moeda é a sua livre conversibilidade. Assim, se a unidade monetária é estável e pode ser livremente trocada por outras moedas a qualquer momento, isso inspira a confiança dos agentes econômicos, que a utilizarão para acordos entre si.
O próximo fator na formação de uma moeda de reserva é o tamanho da economia do país emissor e sua participação no comércio mundial. A moeda de um país cuja economia ocupa uma parte significativa da economia global tem maior probabilidade de ser usada em acordos internacionais. Grande parte do país em economia mundial cria os pré-requisitos para dar à sua moeda o papel de meio internacional pagamento. Foi isso que ajudou o florim holandês a se tornar a principal moeda no século XVII, a libra esterlina britânica no século XIX. E Dolar dos Estados Unidos no século 20 e até o presente. Por exemplo, a criação do euro utilizado em países cujo PIB total é aproximadamente igual a PIB Estados Unidos, criou os pré-requisitos para o crescimento do papel de . Além disso, o aumento dramático no papel da República Popular da China como uma das principais economias nas últimas décadas levou a uma discussão generalizada sobre o potencial do yuan como uma das principais moedas mundiais.
A moeda de reserva é
Assim, para se tornar uma moeda de reserva, ela precisa ser estável, ser a moeda de uma grande economia, amplamente envolvida no cenário global troca e ter desenvolvido mercados financeiros. No entanto, enfatizamos mais uma vez que o status de moeda de reserva é adquirido somente depois que os bancos centrais de outros países começam a usar essa moeda para armazenar suas reservas.
O estatuto de moeda de reserva confere ao país emissor certas vantagens: a capacidade de cobrir o défice da balança de pagamentos com a moeda nacional (o que está a acontecer agora com a balança comercial EUA), para ajudar a fortalecer a posição das corporações nacionais na luta competitiva no cenário global mercado. Ao mesmo tempo, a promoção da moeda ao papel de reserva impõe ao país emissor a obrigação de manter a estabilidade da moeda, remover restrições monetárias e comerciais e tomar medidas para eliminar o déficit. balança de pagamentos.
A moeda de reserva é
Inicialmente, a libra esterlina inglesa, que desempenhou um papel dominante na assentamentos internacionais. Decisões da Conferência de Bretton Woods ( EUA, 1944), juntamente com a libra esterlina, o dólar dos Estados Unidos passou a ser utilizado como moeda de pagamento internacional e reserva, que logo ocupou uma posição dominante nos acordos internacionais.
Em 8 de janeiro de 1976, como resultado dos acordos, foi oficialmente formada a Conferência Monetária da Jamaica (Kingston), que previa a livre flutuação das taxas de câmbio. Além do dólar americano, passaram a usar como moeda de reserva marco alemão(Mais tarde ) E moeda japonesa.
A moeda de reserva é
O Acordo Jamaicano pela primeira vez formalizou legalmente a desmonetização do ouro. Isso se refletiu no cancelamento:
oficial preços sobre ouro;
Fixar o teor de ouro das moedas e, portanto, as paridades de ouro (formalmente, a base das paridades de moeda na Carta do FMI são os Direitos Especiais de Saque);
Contribuições ouro países membros nela.
No entanto, apesar da remoção legal do ouro do sistema monetário, ele continua a desempenhar a função de dinheiro mundial como reserva internacional.
Tabela Poupança internacional em reservas cambiais
Estados Unidos como moeda de reserva
O dólar dos Estados Unidos é considerado a principal moeda de reserva do nosso mundo ou a moeda universal (o valor desta não mudará). Durante a última década, mais de 50 por cento das reservas totais de ouro dos estados do mundo estavam em dólares americanos. De 2003 a 2008, à medida que o euro se fortaleceu e as tendências negativas se acumularam na economia dos Estados Unidos, a taxa de câmbio do dólar em relação a outras moedas e seu papel como moeda de reserva diminuíram.
O dólar dos Estados Unidos (USD) tornou-se a principal moeda do mundo após a Segunda Guerra Mundial. Hoje dólaré um meio de pagamento universal nos negócios internacionais, moeda porto-seguro em diversas crises financeiras e políticas em outros países, além de objeto de investimento internacional, graças a um grande volume de títulos altamente confiáveis - títulos do governo americano de longo prazo . Confiança na estabilidade do sistema económico e financeiro americano, no facto de todas as receitas da dívida pública títulos será pago em dia, não requisitado e não sujeito a impostos inesperados, atrai tanto investidores privados estrangeiros quanto governos estrangeiros.
Nos últimos anos, o mercado de ações americano apresentou crescimento sem precedentes, atraindo grandes capitais estrangeiro e doméstico investidores, que serve como uma fonte adicional de força dólar. Desde meados dos anos 80, as ações americanas se tornaram uma opção de investimento mais lucrativa. dinheiro do que o ouro: as ações subiram e preço ouro caiu. Mas depois de 1993, as ações americanas estão crescendo tão rápido que não apenas especialistas independentes, mas também autoridades expressaram repetidamente temores de que os preços das ações estivessem muito altos e sua queda pudesse ser muito acentuada e levar a uma crise financeira e econômica.
O dólar leva, de acordo com várias estimativas, uma participação de 50 a 61 por cento nas reservas internacionais dos bancos centrais, totalizando até US$ 1 trilhão. É a moeda base geralmente aceita ao cotar outras moedas. O dólar participa como uma das partes em 87% de todas as transações no mercado de câmbio (desde outubro de 1998). De todas as trocas de moeda japonesas, o dólar dos Estados Unidos representou 87%; Para marca alemã esse valor foi de 64% e para o dólar canadense - 98%.
Devido à posição especial que o dólar ocupa no mercado mundial, costuma-se expressar os preços de todas as outras moedas em relação ao dólar. o iene é expresso como o número de ienes que é dado por um dólar; libras é expressa como o número de dólares que dão por uma libra. Mas para o dólar, isso significa que ele tem tantos preços quantas moedas, e quando um de seus preços sobe, outro pode cair. Para obter uma característica objetiva do preço do dólar, você pode usar a média com levando em conta volumes de comércio internacional, a taxa de câmbio do dólar em relação às principais moedas mundiais (o significado desse índice será discutido com mais detalhes no parágrafo 3), o que mostra que o dólar agora justifica com segurança as declarações das autoridades financeiras americanas de que um dólar forte continua para ser a base da política dos EUA.
Desde o segundo semestre de 2008, nas condições de globalização da crise na economia mundial, houve valorização do dólar frente a outras moedas, visto que esta moeda é considerada estável e estável.
Desde o primeiro semestre de 2009, houve uma desvalorização do dólar dos Estados Unidos em relação às outras principais moedas devido a uma emissão significativa dessa moeda para combater a queda e a um grande dívida Estados Unidos (mais de 14 trilhões de dólares americanos).
São os dólares americanos que emprestam a vários países e ao FMI.
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Moeda única europeia como reserva
O papel do euro no processo de transformação do sistema monetário e financeiro mundial será em grande parte determinado pela extensão da internacionalização do euro, pela forma como a nova moeda da UE desempenhará plenamente e eficazmente as funções de uma segunda moeda de reserva. Existem dois níveis processo internacionalização do euro - oficial e privada.
No nível interestadual oficial, o uso dinheiro como moeda de reserva, assume as seguintes funções: ativo de reserva; instrumento de intervenções cambiais; a moeda âncora à qual as taxas de outras moedas estão atreladas.
As perspectivas globais e regionais para o rublo ainda são duvidosas. No entanto, é muito provável que a tendência global de fusões e aquisições de moedas continue. Nesse caso, ainda veremos uma nova moeda supranacional no espaço da Federação Russa e do Cazaquistão, seja o rublo, o yuan ou o euro, como sugeriu Mikhail Prokhorov em sua época.
A moeda de reserva é
Moeda de reserva no comércio internacional
Considere as razões para usar várias moedas de reserva em acordos internacionais. Se todos os agentes econômicos do mundo pudessem fazer acordos usando apenas moedas nacionais, então não haveria necessidade de moedas de reserva. Porém, a realidade econômica é que, ao liquidar uma operação de comércio exterior, um importador, via de regra, não consegue receber rapidamente o valor necessário para pagar na moeda de um exportador de um país que não é um dos grandes economias. Isso se deve ao fato de que, para obter a moeda necessária, é necessário encontrar um agente econômico interessado em trocar a mesma quantia da moeda do importador pela moeda do exportador. O mesmo se aplica às liquidações no mercado de capitais internacional: atrair recursos do exterior para investimento no país implica que o valor recebido a título de empréstimo em moeda estrangeira seja trocado pela moeda nacional. Ou seja, deve haver um proprietário da moeda nacional que esteja interessado em comprar exatamente essa quantia da moeda do credor. Se credor E mutuário estão localizados em países cujas relações econômicas são complicadas por qualquer motivo, então não é fácil realizar tal operação de câmbio.
Acredita-se que a precificação nas transações internacionais geralmente seja feita na moeda do exportador. Na verdade, muitas vezes outros fatores influenciam a decisão de escolher uma moeda. Primeiro, muito depende do papel do importador no comércio mundial. Se o país importador for um cliente importante que represente uma parte significativa da demanda pelos produtos do exportador, é bastante provável que mude para a moeda do importador. Em segundo lugar, a capacidade do exportador de fixar preços em moeda nacional depende de sua própria posição no mercado mundial. Geralmente organizações dos países em desenvolvimento preferem fixar os preços não nas moedas nacionais, mas nas principais moedas mundiais. Em terceiro lugar, no caso de mercados padronizados estabelecidos há muito tempo, por exemplo, quando suprimentos commodities e commodities agrícolas, todos os especuladores aceitam certas regras para determinar os preços dessas commodities. Atualmente, quase todos os preços dos mercados de commodities são determinados em dólares americanos.
Do ponto de vista das autoridades monetárias, a questão da determinação de preços no mercado internacional está em uma perspectiva um pouco diferente. O preço principal, influenciado pelo estado no mercado Forex internacional, é o preço do dinheiro nacional. E se dentro do país o poder de compra da unidade monetária, que é determinado pela inflação, atua como medida do valor do dinheiro, então no mercado mundial o Banco Central enfrenta o problema de determinar o valor da moeda nacional em relação ao as moedas de outros países. Em caso de uso taxas de câmbio como instrumento de política monetária, inclusive para fins de fixação de taxa de câmbio, geralmente apenas uma moeda é usada como a taxa-alvo principal ou, em alguns casos, uma cesta de duas ou três moedas.
Uma das funções mais importantes de uma moeda de reserva é seu uso como moeda intermediária em transações de câmbio. Conversão moedas são relativamente raramente produzidas diretamente de uma moeda para outra. Normalmente, os fundos são primeiro convertidos em uma moeda intermediária e só depois na moeda necessária para a execução do contrato. Com uso generalizado e um volume suficientemente grande de transações na moeda intermediária, isso pode reduzir significativamente o tempo de espera entre os pedidos de compra e o consentimento para vender. Assim, o acordo de utilização de uma moeda intermediária para agilizar as transações confere aos agentes econômicos vantagens bastante definidas para trabalhar no mercado internacional.
Ao mesmo tempo, quanto mais os participantes do mercado de câmbio Forex utilizarem uma moeda intermediária, mais amplamente ela será aceita como meio de pagamento por outros agentes econômicos. Consequentemente, o papel da principal moeda intermediária em comparação com as moedas concorrentes aumentará à medida que a escala de seu uso aumentar. Atualmente, a maior parte do volume total das transações de câmbio é realizada em uma moeda intermediária, o dólar dos Estados Unidos. No entanto, há um exemplo na história de como uma moeda mais forte substitui gradualmente uma mais fraca. Na primeira metade do século XX. o dólar dos Estados Unidos e a libra esterlina britânica foram usados simultaneamente como moedas intermediárias. No entanto, o desejo de um número crescente de participantes do mercado de usar o dólar dos Estados Unidos levou ao fortalecimento de sua posição como meio de pagamento e, com o tempo, a libra praticamente não foi mais usada para transações intermediárias de câmbio.
O uso da moeda para intervenções cambiais pelos bancos centrais funciona como uma espécie de seu uso intermediário. A utilização para a implementação de intervenções da moeda que os agentes económicos do mercado Forex internacional convencionam aceitar tão amplamente quanto possível, permite realizar intervenções cambiais de forma rápida e eficiente.
Os mercados de capitais internacionais permitem que os agentes econômicos de todos os países vendam e comprem ativos. Geralmente, assume-se que a dívida é emitida na moeda do credor. No entanto, a utilização de um número limitado de moedas para denominar as obrigações de dívida permite aumentar a eficiência e a agilidade do mercado de capitais. Além disso, a instabilidade das taxas de câmbio da maioria dos países em desenvolvimento e o subdesenvolvimento de seus mercados financeiros tornam mais arriscada a captação e alocação de recursos em suas moedas nacionais. Assim, para garantir a operação do mercado financeiro global, é econômico usar várias das moedas mais estáveis para denominar a dívida.
A compra e venda de reservas cambiais pelos bancos centrais estão intimamente relacionadas com a sua política cambial. Em particular, se o banco central de um país pretende impedir a valorização da moeda nacional, passa a comprar moeda estrangeira, aumentando as suas reservas. Nesse caso, apenas seu armazenamento nas moedas mais líquidas e estáveis em custos pode servir como garantia de demanda por reservas cambiais. Consequentemente, as reservas são acumuladas nas moedas que estão em demanda no mercado Forex internacional.
Vantagens e desvantagens de possuir uma moeda de reserva
Uma discussão ativa sobre as vantagens de uma moeda de reserva importante ocorreu principalmente nos anos 50-60 do século passado. Isso se deve à formação do sistema de taxas de câmbio de Bretton Woods, bem como ao papel principal que o dólar americano desempenhou nesse sistema. A transição de um ouro ou padrão de câmbio de ouro para um sistema em que a maior parte das reservas internacionais eram dólares dos Estados Unidos levantou muitas questões em si. E levando em consideração o fato de que a unidade monetária de apenas um país desempenhava o papel de moeda de reserva, os representantes de muitos países tiveram um sentimento de injustiça. Acreditava-se que, por sua posição única no sistema monetário global, os Estados Unidos desfrutavam de um "privilégio excessivo", que lhes permitia receber vantagens adicionais.
Um dos principais benefícios de que desfrutam os países com moedas de reserva é uma maior flexibilidade fiscal. políticos. Com um défice orçamental significativo e prolongado, a confiança dos agentes económicos na capacidade do Estado para o financiar diminui e demanda mutuários estão em declínio. Com isso, em determinado momento, o governo se depara com a questão de saber se é necessário encontrar fontes de financiamento para o déficit orçamentário ou caminhar para um orçamento equilibrado. Uma das alternativas é o financiamento monetário, quando o Estado paga suas obrigações com dinheiro recém-emitido.
Em um país cuja moeda não é uma moeda de reserva, isso leva a um aumento na quantidade de dinheiro circulando na economia. O crescimento da demanda agregada, combinado com a capacidade limitada de aumentar a produção, dará aos produtores a oportunidade de aumentar os preços de bens e serviços. Ao mesmo tempo, o desejo de aumentar liberar ao atrair recursos trabalhistas adicionais reduzirá o desemprego abaixo da taxa natural e criará uma oportunidade para os trabalhadores alcançarem salários mais altos com sucesso. Como resultado, a taxa de inflação aumenta no país. Dados os significativos custos econômicos e políticos do cenário inflacionário, tal desenvolvimento de eventos é inaceitável para a maioria dos estados.
Para um país com moeda de reserva, há mais margem de manobra. Demanda sobre activos denominados na moeda desse país é significativamente superior devido às compras de agentes económicos estrangeiros para utilização em transacções internacionais como moeda intermediária, bem como devido à acumulação de reservas internacionais por parte de bancos centrais estrangeiros. Assim, o aumento da oferta monetária agregada direcionada para financiamento Deficit orçamentário, é parcialmente absorvido pela demanda pela moeda reserva por parte dos agentes econômicos estrangeiros. Portanto, por meio da expansão monetária em um país com moeda de reserva, Deficit orçamentário pode ser grande e durar mais tempo sem consequências inflacionárias significativas.
Em um país sem moeda reserva, a conta corrente do balanço de pagamentos só pode surgir se houver superávit na conta de capitais e instrumentos financeiros ou redução nas reservas internacionais das autoridades monetárias. Por isso, déficit no comércio de bens e serviços é financiado por entrada de capital. Em casos de crise, quando a confiança em economia nacional por parte dos investidores cai, o país pode enfrentar uma forte saída de capitais. A queda significativa associada na demanda pela moeda nacional leva a uma depreciação de sua taxa de câmbio. Com isso, as autoridades monetárias se deparam com a necessidade de desvalorizar a moeda nacional ou gastar reservas para manter a taxa de câmbio.
No caso de desvalorização da moeda nacional, o custo das importações aumenta, o que leva a uma diminuição na demanda por mercadorias importadas. O custo de exportação, ao contrário, diminui, o que torna os bens produzidos internamente mais competitivos e aumenta a demanda por eles por parte dos agentes econômicos estrangeiros. Como resultado, o saldo da conta corrente está se tornando mais equilibrado. Se as autoridades monetárias acreditarem que a saída de capitais é temporária e mudará rapidamente de direção, elas podem sustentar a taxa de câmbio usando reservas cambiais.
A situação oposta se desenvolverá no caso excedente conta corrente. Excesso significativo e de longo prazo de exportações em importar criará um excesso permanente de demanda pela moeda nacional. Se não houver saída de capitais, o Banco Central será obrigado a fortalecer a moeda nacional ou acumular reservas, valorizando a moeda nacional. Foi a falta de vontade de aumentar a inflação que forçou o Bundesbank alemão em 1961 e 1969. partir para a reavaliação da marca dentro do sistema Bretton Woods. Em um estudo recente da reação política monetária sobre os desequilíbrios no comércio exterior conduzidos pelo FMI, aponta que na era moderna das taxas flutuantes nas décadas de 1990 e 2000, com pressão baixista, os bancos centrais depreciavam com mais frequência a moeda nacional e, com pressão altista, acumulavam reservas cambiais.
Para o país do emissor da moeda de reserva, as restrições impostas à política do banco central em relação à taxa de câmbio e às reservas de ouro e moeda não são tão severas quanto para outros países. déficit A conta corrente desses países é financiada com relativa facilidade por agentes econômicos estrangeiros, uma vez que eles demandam ativos de reserva denominados na moeda de reserva. Como resultado, um país com moeda de reserva pode conviver com um déficit no balanço de pagamentos por muito tempo sem grandes dificuldades.
A vantagem de se ter uma moeda reserva para a implementação da política fiscal e de comércio exterior mais flexível é demonstrada pelo exemplo dos Estados Unidos. A conta corrente nos Estados Unidos tem sido observada ao longo das últimas décadas, com exceção de um pequeno saldo positivo em 1991. O déficit do orçamento consolidado foi corrigido desde 2002. O acordo de bancos centrais e fundos soberanos de países em desenvolvimento países a acumular ativos em dólares como reservas internacionais.
Recentemente, não só no meio acadêmico, mas também no meio político, tem havido uma discussão acalorada sobre as causas dos desequilíbrios globais e sobre quanto tempo os EUA podem suportar uma dupla e como se dará o processo de transição para um estado de equilíbrio.
A senhoriagem, como a emissão de dinheiro dentro do país, a posse de uma moeda de reserva no âmbito da economia mundial permite receber dinheiro direto da emissão de dinheiro. Aumentando oferecer dinheiro, o estado tem a oportunidade de adquirir ativos "imprimindo" dinheiro. Além disso, o Estado teria de pagar juros se tivesse que captar recursos não por meio da emissão de títulos monetários, mas no mercado de crédito. Ou seja, ao imprimir dinheiro, obrigatório e único possível de usar, o Estado obriga os outros agentes económicos a concederem-lhe um empréstimo sem juros. Intimamente relacionado com o conceito de senhoriagem está o conceito de imposto inflacionário, que se refere a declínio o valor real do dinheiro associado ao aumento dos preços no país.
Todas as opções acima renda desde a emissão de dinheiro de crédito, a aquisição inicial direta de ativos, a ausência de pagamento de juros, o imposto inflacionário também se aplica à moeda de reserva mundial, uma vez que os agentes econômicos em todo o mundo aceitam a moeda de reserva como pagamento de bens e serviços.
Vantagens e desvantagens de usar uma moeda de reserva em vários países
Para formar um quadro completo das razões do surgimento de moedas de reserva, consideremos as vantagens e desvantagens do uso de uma moeda de reserva por agentes econômicos estrangeiros. Entre as áreas de utilização de moeda estrangeira por residentes no país, três áreas podem ser distinguidas: liquidação em transações internacionais, utilização como reservas internacionais e liquidação no país.
As vantagens e desvantagens associadas ao uso de moeda estrangeira em acordos internacionais são bastante óbvias. As vantagens de usar uma moeda de reserva em transações internacionais geralmente incluem uma redução no riscos em relação ao volume de demanda dos produtos das empresas exportadoras. Isso se deve a uma diminuição na volatilidade dos preços com flutuações nas taxas de câmbio das moedas nacionais. As desvantagens de usar uma moeda de reserva incluem os riscos de mudanças nas taxas de câmbio.
As autoridades monetárias mantêm os recursos em moeda estrangeira como reservas internacionais porque, nas condições modernas de alta mobilidade de capitais, para poder influenciar a cotação da moeda nacional, a base monetária deve estar provida de reservas. Observe que as reservas não precisam ser significativas. No entanto, a presença de reservas em metais preciosos ou em moeda estrangeira aumenta a credibilidade da moeda nacional. O uso de moeda estrangeira dentro do país como meio legal de troca é chamado de dolarização total. A consideração de aspectos do uso de moeda estrangeira em acordos domésticos é objeto de pesquisa econômica e de discussões políticas. Isso se deve em grande parte ao fato de ser um símbolo nacional e um instrumento-chave de uma política econômica independente. Vamos destacar as principais vantagens e desvantagens da dolarização.
A estabilidade da taxa de câmbio permite aos agentes económicos nacionais utilizá-la como substituto da moeda nacional. Em caso de instabilidade persistente em economia do estado a confiança na moeda nacional pode ser seriamente prejudicada. Um elevado e significativo défice orçamental e um défice na balança de pagamentos são os principais factores que condicionam negativamente a vontade dos agentes económicos de utilizarem a moeda nacional em acordos entre si e como reserva de valor. Os períodos em que os países vivenciam esses problemas costumam ser tempos de transição para a dolarização total. Assim, um dos benefícios importantes da dolarização total para moradores países é a capacidade de preservar o valor da poupança e o uso da moeda estrangeira como meio de pagamento e medida de valor. Este motivo torna-se especialmente relevante durante uma crise, quando as famílias reduzem a procura de moeda nacional em favor de moeda estrangeira devido ao aumento dos riscos cambiais.
Reduzir os riscos cambiais no caso de dolarização total reduz o custo de levantar capital para moradores países. Uma diminuição no prêmio de risco também é possível devido ao baixo probabilidades segurando um pró-inflacionário política monetária. Aumentar a atratividade do investimento no país pode levar ao aumento do investimento e crescimento econômico.
Uma perda renda da senhoriagem está associada à incapacidade de usar a moeda nacional para gerar receita com a emissão de dinheiro. Em particular, os economistas do Banco de Compensações Internacionais avaliaram as possíveis perdas de vários países no caso de se recusarem a emitir títulos de sua própria moeda. Em que renda, recebido pelo estado da senhoriagem, é calculado multiplicando a lucratividade do estado. títulos de crescimento médio agregado monetário em direção a PIB.
A incapacidade de seguir uma política monetária independente torna-se uma das deficiências mais graves que devem ser levadas em conta na dolarização total. No caso de usar uma moeda estrangeira como meio legal de troca dentro do país, a política monetária é realmente determinada pelo banco central do país cuja moeda é usada. Dada a importância e eficácia da política monetária, essa desvantagem da dolarização total é muito significativa.
Assim, a moeda de reserva é geralmente entendida como a moeda que os bancos centrais usam para manter as reservas oficiais. A moeda de reserva deve atender a vários critérios adicionais. Deve ser uma moeda estável de uma grande economia com amplas relações econômicas estrangeiras e um mercado financeiro desenvolvido. Além disso, fatores importantes para a formação de uma moeda de reserva são a tradição historicamente estabelecida de seu uso no comércio mundial, bem como o efeito de rede. Hoje, o FMI aloca oficialmente quatro moedas de reserva: o dólar dos Estados Unidos, o euro, a libra esterlina e a moeda do Japão.
A moeda de reserva atua no mundo sistema de pagamento determinadas funções que visam a satisfação das necessidades dos agentes económicos num meio de pagamento, meio de pagamento e meio de armazenamento de valor. Costuma-se separar a demanda por uma moeda de reserva dos agentes econômicos privados e dos bancos centrais. A moeda de reserva é utilizada pelos agentes económicos privados para a realização de operações de comércio exterior, como moeda intermediária em operações de câmbio e como moeda de denominação da dívida empresarial. Os bancos centrais usam a moeda de reserva como referência para definir a taxa de câmbio, para realizar intervenções cambiais e para manter as reservas oficiais.
A emissão de títulos em moeda de reserva implica certas vantagens e desvantagens. Como vantagens para o país emissor, costuma-se destacar a flexibilidade da política fiscal, a flexibilidade da política de comércio exterior, os rendimentos adicionais de senhoriagem e a facilidade de realização de negócios internacionais pelos residentes deste país. A principal desvantagem é a flexibilidade limitada da política monetária.
A utilização de uma moeda de reserva pelos agentes económicos de outros países também tem vantagens e desvantagens para eles. As vantagens são a possibilidade gerenciamento risco cambial na realização de transações de comércio exterior, além de aumentar a confiança na política econômica de um país que possui reservas denominadas em moedas de reserva. No caso de recusa de emissão de moeda própria, a principal vantagem é a estabilidade da moeda de reserva utilizada, mas a perda de independência da política monetária e a perda de receitas de senhoriagem tornam-se sérias desvantagens.
Assim, além de ser usada pelos bancos centrais para armazenar suas reservas, uma moeda de reserva deve ter certas propriedades e desempenhar muitas outras funções.
Fontes e links
en.wikipedia.org - a enciclopédia livre Wikipedia
dic.academic.ru - dicionários e enciclopédias sobre acadêmico
traditio-ru.org - Tradição enciclopédia russa
forex-investor.net - dicionário de câmbio
mybank.ua - site sobre finanças pessoais
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Veja o que é "Moeda de reserva" em outros dicionários: - Moeda de reserva é uma moeda nacional geralmente reconhecida no mundo, que é acumulada pelos bancos centrais de outros países em reservas cambiais. Ele desempenha a função de um ativo de investimento, serve como uma forma de determinar a paridade da moeda, ... ... Wikipedia
MOEDA RESERVA- (moeda de reserva) A moeda usada como moeda estrangeira de reserva por outros estados. Essa moeda deve ser conversível e deve ser a moeda de um país grande com baixa inflação. O principal ... ... dicionário econômico
MOEDA RESERVA- Moeda RESERVA, moeda estrangeira acumulada pelo banco central do país para liquidações internacionais. Normalmente, uma moeda conversível atua como uma moeda de reserva (consulte Conversibilidade da Moeda). Na década de 1990 como moeda de reserva ... ... Enciclopédia Moderna
moeda reserva- MOEDA DE RESERVA, moeda estrangeira acumulada pelo banco central do país para liquidações internacionais. Normalmente, uma moeda conversível atua como uma moeda de reserva (consulte Conversibilidade da Moeda). Na década de 1990 como moeda de reserva ... ... Dicionário Enciclopédico Ilustrado
MOEDA RESERVA- moeda estrangeira acumulada pelo banco central do país para liquidações internacionais ... Grande Dicionário Enciclopédico
moeda reserva- (Moeda de reserva) - a moeda na qual os bancos centrais acumulam e armazenam reservas de fundos para liquidações interestaduais. O status de moeda de reserva foi oficialmente atribuído ao dólar e à libra esterlina em 1944, como parte do chamado ... ... Dicionário Econômico e Matemático,
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A celeridade, regularidade e segurança das liquidações internacionais é fator básico para o sucesso da atividade econômica externa do país, principalmente no caso de conversibilidade incompleta da moeda nacional. O uso das principais moedas de reserva é uma necessidade para o sistema financeiro global.
Uma moeda de reserva é considerada uma moeda que faz parte das reservas de ouro e divisas do país e, portanto, fornece suporte para a moeda nacional. Na economia doméstica do país, as moedas de reserva são usadas:
- como um ativo de investimento;
- por intervenções para regular a taxa de câmbio da moeda nacional;
- para a realização de acordos estatais sobre operações de exportação do comércio internacional.
Moedas de reserva mundial- Unidades monetárias utilizadas para armazenar os ativos próprios dos Bancos Centrais, apoiar a paridade cambial e as liquidações mútuas internacionais.
Inicialmente, o Fundo Monetário Internacional (FMI) utilizava o termo “reserva” apenas para moedas que tivessem peso significativo na cesta de liquidação do fundo, uma vez que os empréstimos são concedidos apenas às custas dos países membros. Se a moeda estiver em demanda suficiente, sua posição é fortalecida e o país emissor recebe renda e privilégios adicionais. Atualmente, a interpretação do termo foi ampliada e inclui unidades monetárias amplamente utilizadas como meio de investimento e liquidação com as seguintes características obrigatórias:
- meio de pagamento estável. Implica conversibilidade total e risco mínimo de perdas devido às flutuações da taxa de câmbio. Isso aumenta a confiança das contrapartes em acordos mútuos.
- Grande volumePIB e uma participação significativa no comércio mundial. Foi um grande volume de comércio internacional que foi o fator chave no reconhecimento do florim holandês como meio de pagamento universal no século XVII, da libra esterlina britânica no século XIX e do dólar americano no século XX.
- Mercado financeiro doméstico desenvolvido. Se o sistema bancário e outras instituições financeiras do país conseguem atrair grandes volumes de investimentos nacionais e estrangeiros a baixo custo e em pouco tempo, isso fortalece a posição da moeda nacional;
- efeito de rede externa (rede externalidades) - valor adicional que o consumidor recebe em caso de aumento de número. Por exemplo, liquidações em dólares americanos são mais valiosas do que em uma moeda menos comum, pois permitem realizar um maior número de transações sem conversão adicional.
- fator histórico. A prática comercial tem inércia, ou seja, quanto mais tempo a moeda for amplamente utilizada em acordos mútuos, mais provável será que ela seja usada no futuro, como outras moedas de reserva mundiais. O que é é ilustrado pela libra esterlina britânica, que foi o principal meio de pagamento no século XIX e continua a ser amplamente utilizado, principalmente devido ao seu reconhecimento histórico.
O país emissor da moeda de reserva mundial recebe certas vantagens financeiras: a capacidade de cobrir a dívida externa apenas com sua moeda nacional (isso está acontecendo agora com a balança comercial dos EUA), ajuda a fortalecer a posição de suas corporações no mercado mundial. Ao mesmo tempo, o suporte da moeda nacional como reserva requer o cumprimento dos requisitos para apoiar a estabilidade da moeda, a remoção das restrições cambiais e comerciais e a adoção oportuna de medidas para eliminar o déficit do balanço de pagamentos .
Mais uma vez, notamos que, mesmo que todos os sinais acima estejam presentes, a unidade monetária recebe o status de reserva somente depois que os Bancos Centrais começam a armazenar ativos nela.
Funções
A moeda de reserva mundial deve desempenhar três funções principais:
ferramenta de cálculo
É prática comum no comércio internacional determinar o preço do contrato na moeda do exportador, mas pode haver outras opções:
- se o importador consome uma quantidade significativa de produtos, então, na maioria das vezes, é ele quem escolhe o meio de pagamento mais conveniente para ele;
- a participação total de um determinado exportador no comércio mundial: os contratos de exportação em moedas de reserva mundial são usados não apenas em mercados emergentes, mas também por países como a Federação Russa, por exemplo, na venda de recursos energéticos;
- tipos especiais de acordos para determinados setores do comércio internacional.
Do ponto de vista da política monetária, no mercado doméstico, o Banco Central só pode influenciar o poder de compra da moeda nacional - por meio da taxa de inflação. Ao mesmo tempo, é necessário manter constantemente a paridade com outros países e, para isso, podem ser selecionadas 2 a 3 moedas de reserva mundial para liquidação.
Instrumento de pagamento
Em caso de impossibilidade ou longo período de conversão direta, é utilizado como opção intermediária um conjunto de várias moedas de reserva (moeda do veículo), o que agiliza significativamente o processo de coordenação dos pedidos de compra e venda.
Os bancos centrais podem usar a conversão intermediária como ferramenta de intervenção, especialmente se a moeda nacional não estiver incluída na lista de reservas ou tiver conversão limitada.
meio de armazenamento
A utilização de moedas de reserva como valor de face de obrigações de dívida e títulos permite reduzir os riscos de flutuações cambiais, bem como aumentar de forma geral a eficiência e a velocidade de giro do mercado internacional de capitais. Por exemplo, ações de empresas americanas denominadas em dólares são listadas livremente em todas as principais bolsas de valores globais sem procedimentos burocráticos adicionais.
Além disso, a moeda de reserva mundial pode ser usada diretamente para armazenar os ativos dos bancos centrais e investidores privados. Um exemplo é o franco suíço, que tem sido uma moeda segura por mais de 100 anos.
Lista de acordo com o FMI
Principais moedas de reserva a partir de 2016:
- Dólar americano - USD;
- euro − EUR;
- libra esterlina - GBP (as posições enfraqueceram significativamente devido ao início da saída da Grã-Bretanha da UE, mas, muito provavelmente, a libra permanecerá na lista de moedas de reserva);
- iene japonês - JPY;
- franco suíço - CHF;
- Yuan chinês - CNY (somente adicionado à cesta de Direitos Especiais de Saque e não pode ser considerado uma reserva global completa devido à conversibilidade incompleta).
Direitos Especiais de Saque
Este termo é usado para uma moeda artificial de pagamento (e reserva) criada pelo FMI em 1969 para liquidações entre participantes e terceiros detentores. É usado para regularizar o saldo e cobrir o déficit do balanço de pagamentos, liquidações de empréstimos e reposição de ativos do fundo.
O código da unidade é XDR (de acordo com ISO4217). Existe apenas em uma versão não monetária, não é conversível e é uma obrigação de dívida. O principal objetivo da criação: eliminar a contradição entre a natureza nacional e internacional das moedas de reserva (paradoxo de Triffin).
A taxa XDR é calculada diariamente e representa o valor em dólar de uma cesta de cinco moedas: dólar americano, euro, libra esterlina, iene e yuan chinês. A taxa de juros XDR é publicada semanalmente, o peso das moedas incluídas na cesta é ajustado a cada cinco anos:
Após a crise de 2008, a China propôs usar o XDR também para pagamentos em dinheiro, na forma de moedas e cédulas, mas essa ideia não recebeu apoio, principalmente dos Estados Unidos.
Sistema de pagamento CLS
O sistema internacional de pagamentos para a implementação de transações interestaduais e interbancárias de conversão foi criado em 1997 e agora os acionistas do CLS Bank são todos Bancos Centrais e grandes instituições financeiras de 17 países.
O sistema funciona no sistema “pagamento contra pagamento” (pagamento contra pagamento), o que possibilita garantir o câmbio no valor necessário e com taxa pré-fixada. A participação das moedas CLS nas transações diárias de conversão é superior a 55% do volume mundial total e inclui, além da reserva, opções exóticas como o forint húngaro e o won sul-coreano.
Rublo como moeda de reserva mundial
A inclusão do rublo na cesta do FMI será benéfica para a Federação Russa, tanto do ponto de vista econômico quanto político. As primeiras ações do governo e do Banco da Rússia nesse sentido datam de 2011, quando foi anunciado o início do processo de integração com o sistema CLS.
Na segunda etapa, está prevista a criação de uma bolsa especializada para a venda de recursos energéticos por rublos, o que deve provocar um forte aumento na demanda por ativos denominados em rublos por parte dos parceiros estrangeiros. Mas a experiência de usar o euro mostra que o processo de transformar a moeda nacional em uma moeda de reserva totalmente global é bastante lento. No momento, a conexão com o sistema CLS está suspensa principalmente devido às sanções impostas contra a Rússia em 2014.
Pré-requisitos objetivos para adquirir o status de moeda de reserva: posição dominante do país na produção mundial, exportação de bens e capitais, reservas de ouro e divisas; rede desenvolvida de instituições de crédito e bancárias, inclusive no exterior; mercado de ações e mercado de capitais organizado e amplo; livre conversibilidade da moeda.
Desvantagens: 1. não pode recorrer à desvalorização; 2. não deve haver déficit na balança de pagamentos; 3. não recorrer a restrições monetárias e comerciais.
15. Benefícios do status de moeda de reserva.
A moeda de reserva desempenha as funções de meio de pagamento e reserva internacional, serve de base para determinar a taxa de câmbio e a taxa de câmbio de outros países, é usada para realizar intervenções cambiais para regular a taxa de câmbio.
O status de moeda de reserva oferece vantagens ao país emissor: 1. a capacidade de cobrir o déficit do balanço de pagamentos com a moeda nacional; 2. a possibilidade de fortalecer as posições das empresas nacionais na luta competitiva no mercado mundial.
16. Princípios do Sistema Monetário de Paris.
O Sistema Monetário de Paris foi baseado nos seguintes princípios estruturais:
sua base é o padrão da moeda de ouro
cada moeda tem um conteúdo de ouro. De acordo com o teor de ouro, as paridades de ouro das moedas foram estabelecidas. As moedas são livremente conversíveis em ouro. O ouro foi usado como dinheiro mundial universalmente reconhecido.
o ouro desempenhava todas as funções do dinheiro (uma medida de valor, um meio de acumular riqueza, um meio de pagamento, circulação, dinheiro mundial)
cunhagem gratuita de moedas de ouro com um teor fixo de ouro
17. Princípios de funcionamento do sistema monetário genovês.
Em 1922 na Conferência Internacional de Gênova, eles formalizaram legalmente o segundo sol do mundo - o padrão de troca de ouro, no qual as notas eram trocadas por moeda estrangeira, trocáveis por ouro.
Sua base era ouro e lemas. Moedas estrangeiras começaram a ser usadas como pagamento internacional e fundos de reserva. Mas o status de moeda de reserva não foi oficialmente atribuído a nenhuma moeda.
paridades de ouro preservadas
taxas de câmbio livremente flutuantes restauradas
a regulamentação da moeda foi realizada na forma de uma política cambial ativa
18. Características da crise monetária de 1929-1936.
19. Etapas de desenvolvimento da crise monetária de 1929-1936.
1.1929-30s - depreciação das moedas dos países agrários e coloniais, a demanda por matérias-primas no mercado mundial diminuiu drasticamente e seus preços caíram.
2. meados de 1931 crise na Alemanha e na Áustria. Em conexão com a saída de capital estrangeiro, a diminuição da reserva oficial de ouro e a falência dos bancos, a Alemanha introduziu restrições cambiais.
3. outono de 1931 - a abolição do padrão-ouro no Reino Unido. O principal motivo é a deterioração do balanço de pagamentos e a diminuição das reservas oficiais de ouro do país.
4 de abril de 1933 - a abolição do padrão-ouro nos Estados Unidos. Seguiu-se uma política de depreciação do dólar com a compra de ouro. Os Estados Unidos se comprometeram a trocar dólares por ouro a esse preço para os bancos nacionais.
5. outono de 1936 - Na França, a troca de cédulas por barras de ouro foi interrompida. O motivo foi a queda nas exportações.
