¿El oro sirve como moneda de reserva? Tres funciones clave de una moneda de reserva
20
Mar
2016
¿Qué son las monedas de reserva mundial?
Un inversor inteligente que espera tener éxito debe mejorar constantemente sus habilidades.
Si su actividad está relacionada con depósitos en divisas (por ejemplo, comercia), entonces debe seguir constantemente las noticias y comprender términos complejos.
¿Qué son las monedas de reserva mundial? No hace mucho, se empezó a utilizar el yuan como moneda de reserva mundial, y con ello aumentó el interés en este sentido. Muchos de nuestros lectores habituales invierten en monedas internacionales, por lo que decidimos cubrir este complejo tema.
Moneda de reserva, ¿por qué usarla?
Intentaremos explicar todo de tal manera que incluso un principiante pueda tener una idea general de este término (por conveniencia, lo abreviaremos como RTM).
Todos los países cuentan con un Banco Central, sus actividades están encaminadas a regular las cuestiones económicas. En particular, se crea para respaldar la moneda nacional.
Para poder administrar las cotizaciones (), el Banco Central contiene un saldo especial que se utiliza para diversas manipulaciones.
Seguramente has oído hablar de la reserva de oro del país, es casi lo mismo, solo que todos los activos se convierten en oro para que sea conveniente almacenarlos.
Además del oro, los activos se mantienen en varias monedas de reserva mundial. Como dice el dicho " No pongas todos tus huevos en una canasta". El estado es muy consciente de lo arriesgado que es mantener los mismos activos, por lo que trata de distribuirlos en varias partes.
En el futuro, las monedas de reserva mundial se utilizan para ajustar el tipo de cambio de la moneda nacional, realizar transacciones internacionales y también con fines de inversión.
¿Cuáles son los criterios para elegir un MRV?
El gobierno de los países determina de forma independiente qué RTM utilizar. Para garantizar la confiabilidad, se utilizan las monedas más estables y con mínima inflación, como el dólar. De lo contrario, podría dañar la economía.
Existe un Fondo Monetario Internacional, que está ubicado en los Estados Unidos y a través de él se establecen nuevos RTI. Se seleccionan de acuerdo con una variedad de criterios, pero aquí hay un par de factores principales: este es el desarrollo de la economía y su escala.
Por ejemplo, en el siglo XVIII, la libra esterlina era la moneda más popular del mundo. El Reino Unido tenía la economía más desarrollada. El dólar vino a reemplazarlo porque se usó a mayor escala.
La nueva moneda de reserva global, el Yuan, es un gran ejemplo. China se está desarrollando a un ritmo rápido, aumentando la producción, aumentando las importaciones todo el tiempo, etc. Por lo tanto, la incorporación de su moneda nacional a la lista de MRI no sorprende a nadie.
¿Cuáles son las monedas de reserva del mundo?
Debido a las estadísticas generales de las monedas utilizadas, es posible sacar conclusiones sobre en qué dinero es mejor invertir sus activos. Así es como se ve hoy la lista de monedas de reserva mundial:
- Dólares americanos.
- Euro.
- libras inglesas.
- Yen japonés.
- franco suizo.
- yuan chino.
Además, hay una moneda especial, utilizado por el Fondo Monetario Internacional. Consta de varias monedas nacionales en los siguientes volúmenes:
- 41,73% - dólar estadounidense.
- 30,93% - euros europeos.
- 10,92% - yuan chino.
- 8,33% - yen japonés.
- 8,09% - Libra esterlina.
Las facilidades especiales de préstamo (SDR) se han utilizado desde 1969, fueron creadas por el FMI para resolver problemas globales. Es poco probable que esté tan interesado en esto como en los 10 países TOP en términos de reservas.
Monedas de reserva Estas son las unidades monetarias de ciertos países, que son utilizadas por los bancos centrales de varios estados para la acumulación en sus propias reservas de oro y divisas.
Además divisas de reserva actuar como medio de pago en el intercambio de bienes y servicios a nivel internacional (es decir, en el comercio internacional).
Actualmente, el papel de las principales monedas de reserva del mundo lo desempeñan: el dólar estadounidense (), la moneda europea euro (), la libra esterlina (), el yen japonés (YEN o), el franco suizo () y otros. El porcentaje de reservas internacionales de las respectivas unidades monetarias se muestra en el cuadro.
Las monedas de reserva, al estar en los activos de varios estados, pueden usarse para pagar el déficit de la balanza de pagos del país, para su implementación (para igualar el tipo de cambio de la moneda nacional), en interés de las transacciones de pago internacionales, y también con el fin de aumentar la competitividad de las operaciones de exportación mediante el debilitamiento de su propia moneda, así como en el papel de bolsa de aire en caso de inestabilidad financiera.
Las monedas de reserva (RV) deben tener las siguientes características
- La principal cualidad es su estabilidad como medio de pago. En otras palabras, el uso de dicha moneda implica el menor riesgo de pérdida debido a las fluctuaciones en su valor. La unidad de reserva debe ser estable, libre y fácilmente convertible a otras monedas extranjeras.
- El segundo signo es la escala de la economía del país y su participación en el comercio internacional. Cuanto mayor sea el porcentaje de presencia de la estructura económica del país emisor en el espacio financiero global, más fácil será introducir su moneda en los pagos internacionales.
- La tercera propiedad de RW es el grado de madurez del mercado de capitales nacional. Cuanto más desarrollado esté el mercado financiero, más fácil será atraer préstamos (a bajo costo) e invertir en instrumentos con rendimientos óptimos; como resultado de esto, se observará constantemente una afluencia de inversores extranjeros en el mercado interno del estado.
Así, para obtener el estatus de reserva, una unidad monetaria debe ser estable, estable, ser la moneda de un país con una economía grande y desarrollada, involucrada en el comercio internacional y que tenga un mercado financiero maduro.
moneda de reserva
(moneda de reserva)
Una moneda de reserva es una moneda extranjera que se posee, confiando en su estabilidad
Monedas de reserva mundial, funciones de las monedas de reserva, ventajas y desventajas de su uso, euro, libra, franco y rublo como monedas de reserva mundial
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La moneda de reserva es, definición
La moneda de reserva es moneda mundial reconocida, acumulada por los bancos centrales de varios países como reservas de divisas. moneda de reserva es un activo de inversión, cumple la función de medio por el cual se determina la moneda, se utiliza para realizar intervenciones cambiarias si es necesario, y también actúa como medio para las liquidaciones internacionales por parte de los bancos centrales.
moneda de reserva- Este universalmente reconocido en el mundo moneda nacional, que se acumula en el centro bancos otros países en las reservas de divisas. Cumple la función de un activo de inversión, sirve como medio para determinar la paridad de la moneda, se utiliza, si es necesario, como medio para realizar intervenciones cambiarias, así como para pagos internacionales.
La moneda de reserva es extranjero divisa propiedad del estado, confiando en su estabilidad y esperando usarlo para pagar deudas externas. Durante muchos años, el dólar estadounidense y la libra esterlina desempeñaron el papel de moneda de reserva, pero ahora muchos estados prefieren la moneda de Japón y el marco alemán.
La moneda de reserva es moneda extranjera que es acumulada por central bancos en las reservas de divisas y se utiliza para acuerdos internacionales.
La moneda de reserva es
La moneda de reserva es moneda mundial, actuando como una inversión activo. Acumuladas por los Bancos Centrales en las reservas de divisas. La moneda de reserva está diseñada para determinar la moneda paridad y se usa a menudo para intervenciones cambiarias y pagos internacionales.
La moneda de reserva es una moneda generalmente reconocida en el mundo, que es acumulada por los bancos centrales en reservas de divisas, cumpliendo la función de una inversión activo, y se utiliza para pagos internacionales.
La moneda de reserva es moneda acumulada Banco Central país para pagos internacionales. Una moneda libremente convertible (convertible) suele actuar como reserva. Finales de los 60 - principios de los 70. siglo 20 la aplicación más amplia como R. in. consiguió El dólar americano, la libra esterlina británica y el marco alemán, que sirven a más de la mitad del volumen de negocios de pagos internacionales de los países capitalistas.
La moneda de reserva es
La esencia y el estatus de la moneda de reserva.
Una moneda de reserva generalmente se entiende como la moneda que los bancos centrales y los gobiernos de varios países utilizan para almacenar sus reservas. Es esta definición la que se usa en la literatura económica moderna y se da tanto en diccionarios como en artículos científicos. Una de las características más importantes de una moneda de reserva es su estabilidad como medio de pago. En otras palabras, el uso de una moneda de reserva por parte de los agentes económicos implica pérdidas mínimas por fluctuaciones en su valor. Uno de los factores de estabilidad de la moneda es su libre convertibilidad. Así, si la unidad monetaria es estable y puede cambiarse libremente por otras monedas en cualquier momento, inspira confianza a los agentes económicos, quienes la utilizarán para arreglos entre ellos.
El siguiente factor en la formación de una moneda de reserva es el tamaño de la economía del país emisor y su participación en el comercio mundial. La moneda de un país cuya economía ocupa una parte importante de la economía mundial tiene más probabilidades de ser utilizada en acuerdos internacionales. Una gran parte del país en economía mundial crea las condiciones previas para dar a su moneda el papel de un medio internacional pago. Esto es lo que ayudó al florín holandés a convertirse en las principales monedas en el siglo XVII, la libra esterlina británica en el siglo XIX. Y dólar de los Estados Unidos en el siglo 20 y hasta el presente. Por ejemplo, la creación del euro utilizado en países cuyo PIB total es aproximadamente igual a PIB Estados Unidos, creó los requisitos previos para el crecimiento del papel de . Además, el espectacular aumento del papel de la República Popular China como una de las principales economías en las últimas décadas ha llevado a un debate generalizado sobre el potencial del yuan como una de las principales monedas mundiales.
La moneda de reserva es
Por lo tanto, para convertirse en una moneda de reserva, debe ser estable, ser la moneda de una gran economía, ampliamente involucrada en la economía mundial. comercio y haber desarrollado mercados financieros. Sin embargo, enfatizamos una vez más que el estatus de moneda de reserva se adquiere solo después de que los bancos centrales de otros países comiencen a utilizar esta moneda para almacenar sus reservas.
La condición de moneda de reserva otorga ciertas ventajas al país emisor: la capacidad de cubrir el déficit de la balanza de pagos con la moneda nacional (lo que ocurre ahora con la balanza comercial EE.UU), para ayudar a fortalecer la posición de las corporaciones nacionales en la lucha competitiva en el mundo mercado. Al mismo tiempo, la promoción de la moneda al papel de reserva impone al país emisor la obligación de mantener la estabilidad de la moneda, eliminar las restricciones monetarias y comerciales y tomar medidas para eliminar el déficit. balance de pagos.
La moneda de reserva es
Inicialmente, la libra esterlina inglesa, que desempeñó un papel dominante en acuerdos internacionales. Decisiones de la Conferencia de Bretton Woods ( EE.UU, 1944), junto con la libra esterlina, comenzó a utilizarse como moneda de pago y de reserva internacional el dólar estadounidense, que pronto ocupó una posición dominante en las transacciones internacionales.
El 8 de enero de 1976, como resultado de los acuerdos, se formó oficialmente la Conferencia Monetaria de Jamaica (Kingston), que dispuso la libre fluctuación de los tipos de cambio. Además del dólar estadounidense, comenzaron a utilizar como monedas de reserva marco alemán(Más tarde ) Y moneda japonesa.
La moneda de reserva es
El Acuerdo de Jamaica por primera vez formalizó legalmente la desmonetización del oro. Esto se reflejó en la cancelación:
oficial precios en oro;
Fijar el contenido de oro de las monedas y, por lo tanto, las paridades del oro (formalmente, la base de las paridades de moneda en la Carta Constitutiva del FMI son los Derechos Especiales de Giro);
Contribuciones oro países miembros en ella.
Sin embargo, a pesar de la eliminación legal del oro del sistema monetario, continúa desempeñando la función de dinero mundial como reserva internacional.
Cuadro Ahorro internacional en reservas de divisas
Estados Unidos como moneda de reserva
El dólar estadounidense se considera la principal moneda de reserva de nuestro mundo o la moneda universal (el valor de esta no cambiará). Durante la última década, más del 50 por ciento de las reservas totales de oro de los estados del mundo estaban en dólares estadounidenses. De 2003 a 2008, a medida que el euro se fortalecía y se acumulaban tendencias negativas en la economía de los Estados Unidos, el tipo de cambio del dólar frente a otras monedas y su papel como moneda de reserva declinaron.
El dólar estadounidense (USD) se convirtió en la moneda líder en el mundo después de la Segunda Guerra Mundial. Hoy dólar es un medio de pago universal en los negocios internacionales, una moneda de refugio seguro en diversas crisis financieras y políticas en otros países, así como un objeto de inversión internacional, gracias a un gran volumen de valores altamente confiables: bonos del gobierno de EE. UU. a largo plazo . Confianza en la estabilidad del sistema económico y financiero estadounidense, en el hecho de que todos los ingresos de la deuda pública valores será pagado a tiempo, no requisado y no sujeto a impuestos inesperados, atrae tanto a inversionistas extranjeros privados como a gobiernos extranjeros.
En los últimos años, el mercado de valores estadounidense ha mostrado un crecimiento sin precedentes, atrayendo a grandes capitales extranjero y nacional inversores, que sirve como una fuente adicional de fuerza dólar. Desde mediados de los años 80, las acciones estadounidenses se han convertido en una opción de inversión más rentable. dinero que el oro: las acciones subieron, y precio cayó el oro. Pero después de 1993, las acciones estadounidenses están creciendo tan rápido que no solo los expertos independientes, sino también los funcionarios han expresado reiteradamente su temor de que los precios de las acciones sean demasiado altos y su caída podría ser demasiado pronunciada y conducir a una crisis financiera y económica.
El dólar se lleva, según diversas estimaciones, una participación del 50 al 61 por ciento en las reservas internacionales de los bancos centrales, por un total de hasta $ 1 billón. Es la moneda base generalmente aceptada al cotizar otras monedas. El dólar participa como una de las partes en el 87% de todas las transacciones en el mercado cambiario (a octubre de 1998). De todos los cambios de moneda japoneses, el dólar estadounidense representó el 87%; Para marco alemán esta cifra fue del 64%, y para el dólar canadiense, del 98%.
Debido a la posición especial que ocupa el dólar en el mercado mundial, se acostumbra expresar los precios de todas las demás monedas en relación al dólar. el yen se expresa como la cantidad de yenes que se da por un dólar; libras se expresa como el número de dólares que dan por una libra. Pero para el dólar, esto significa que tiene tantos precios como monedas hay, y cuando uno de sus precios sube, otro puede bajar. Para obtener una característica objetiva del precio del dólar, se puede utilizar el promedio con teniendo en cuenta volúmenes de comercio internacional, el tipo de cambio del dólar frente a las principales monedas mundiales (el significado de este índice se discutirá con más detalle en el párrafo 3), lo que demuestra que el dólar ahora justifica con confianza las declaraciones de las autoridades financieras estadounidenses de que un dólar fuerte continúa ser la base de la política estadounidense.
Desde la segunda mitad de 2008, en las condiciones de globalización de la crisis de la economía mundial, se ha producido un aumento del dólar frente a otras monedas, ya que esta moneda se considera estable y estable.
Desde el primer semestre de 2009 se ha producido una depreciación del dólar estadounidense frente a otras divisas importantes debido a una importante emisión de esta moneda para combatir la caída y a un gasto externo muy importante deuda Estados Unidos (más de 14 billones de dólares estadounidenses).
Son dólares estadounidenses los que prestan a varios países y al FMI.
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Moneda única europea como reserva
El papel del euro en el proceso de transformación del sistema monetario y financiero mundial estará determinado en gran medida por el grado de internacionalización del euro, por la forma plena y eficaz en que la nueva moneda de la UE desempeñará las funciones de una segunda moneda de reserva. hay dos niveles proceso internacionalización del euro - oficial y privada.
A nivel interestatal oficial, el uso dinero como moneda de reserva, asume las siguientes funciones: activo de reserva; instrumento de intervenciones cambiarias; la moneda ancla a la que están vinculados los tipos de otras monedas.
Las perspectivas globales y regionales para el rublo aún están en duda. Sin embargo, es muy probable que continúe la tendencia mundial de fusiones y adquisiciones de divisas. En este caso, todavía veremos una nueva moneda supranacional en el espacio de la Federación Rusa y Kazajstán, ya sea el rublo, el yuan o el euro, como sugirió en su momento Mikhail Prokhorov.
La moneda de reserva es
Moneda de reserva en el comercio internacional
Considere las razones para usar varias monedas de reserva en los pagos internacionales. Si todos los agentes económicos del mundo pudieran liquidar utilizando únicamente monedas nacionales, entonces no habría necesidad de monedas de reserva. Sin embargo, la realidad económica es que al momento de cerrar una transacción de comercio exterior, un importador, por regla general, no puede recibir rápidamente el monto requerido para pagar en la moneda de un exportador de un país que no es uno de los principales del mundo. economías. Esto se debe a que para obtener la moneda requerida es necesario encontrar un agente económico interesado en cambiar la misma cantidad de moneda del importador por la moneda del exportador. Lo mismo ocurre con las liquidaciones en los mercados internacionales de capitales: la captación de fondos del exterior para inversión dentro del país implica que el monto recibido como préstamo en moneda extranjera debe ser canjeado por la moneda nacional. Es decir, debe haber un dueño de la moneda nacional que esté interesado en comprar tal cantidad de moneda del acreedor. Si acreedor Y prestatario están ubicados en países cuyas relaciones económicas son complicadas por cualquier motivo, entonces no es fácil llevar a cabo una operación de cambio de divisas de este tipo.
Se cree que la fijación de precios en las transacciones internacionales generalmente se realiza en la moneda del exportador. De hecho, muy a menudo otros factores influyen en la decisión de elegir una moneda. Primero, mucho depende del papel del importador en el comercio mundial. Si el país importador es un cliente importante que constituye una parte importante de la demanda de los productos del exportador, es muy probable que cambie a la moneda del importador. En segundo lugar, la capacidad del exportador para fijar precios en moneda nacional depende de su propia posición en el mercado mundial. Generalmente organizaciones de los países en desarrollo prefieren fijar los precios no en las monedas nacionales, sino en las principales monedas del mundo. En tercer lugar, en el caso de mercados estandarizados de larga data, por ejemplo, cuando suministros materias primas y materias primas agrícolas, todos los especuladores aceptan ciertas reglas para determinar los precios de estas materias primas. Actualmente, casi todos los precios de los mercados de productos básicos se determinan en dólares estadounidenses.
Desde el punto de vista de las autoridades monetarias, el tema de la determinación de precios en el mercado internacional se encuentra en una perspectiva ligeramente diferente. El precio principal, que está influenciado por el estado en el mercado Forex internacional, es el precio del dinero nacional. Y si dentro del país el poder adquisitivo de la unidad monetaria, que está determinado por la inflación, actúa como una medida del valor del dinero, entonces en el mercado mundial el Banco Central enfrenta el problema de determinar el valor de la moneda nacional en relación con las monedas de otros países. En caso de uso los tipos de cambio como instrumento de política monetaria, incluso a efectos de fijar tipo de cambio, por lo general solo se utiliza una moneda como tasa objetivo principal o, en algunos casos, una canasta de dos o tres monedas.
Una de las funciones más importantes de una moneda de reserva es su uso como moneda intermedia en las transacciones de cambio. Conversión las monedas se producen relativamente raramente directamente de una moneda a otra. Por lo general, los fondos se convierten primero en una moneda intermedia y solo luego en la moneda necesaria para la ejecución del contrato. Con un uso generalizado y un volumen suficientemente grande de transacciones en la moneda intermedia, esto puede reducir significativamente el tiempo de espera entre las solicitudes de compra y el consentimiento para vender. Así, el acuerdo de utilizar una moneda intermedia para agilizar las transacciones otorga a los agentes económicos ventajas bien definidas para trabajar en el mercado internacional.
Al mismo tiempo, mientras más participantes en el mercado de divisas Forex utilicen una moneda intermedia, mayor será su aceptación como medio de pago por parte de otros agentes económicos. En consecuencia, el papel de la moneda intermedia principal en comparación con las monedas competidoras aumentará a medida que aumente la escala de su uso. En la actualidad, la mayor parte del volumen total de transacciones de divisas se realiza en una moneda intermedia, el dólar estadounidense. Sin embargo, hay un ejemplo en la historia de cómo una moneda más fuerte reemplaza gradualmente a una más débil. En la primera mitad del siglo XX. el dólar de los Estados Unidos y la libra esterlina se utilizaron simultáneamente como monedas intermedias. Sin embargo, el deseo de un número cada vez mayor de participantes del mercado de utilizar el dólar de los Estados Unidos condujo al fortalecimiento de su posición como medio de pago y, con el tiempo, la libra prácticamente dejó de utilizarse para transacciones intermedias de divisas.
El uso de la moneda para las intervenciones cambiarias por parte de los bancos centrales actúa como una especie de uso intermedio. El uso para la implementación de intervenciones de la moneda que los agentes económicos en el mercado Forex internacional acuerden aceptar de la manera más amplia posible, le permite realizar intervenciones cambiarias de manera rápida y eficiente.
Los mercados de capitales internacionales permiten a los agentes económicos de todos los países vender y comprar activos. En general, se supone que la deuda se emite en la moneda del acreedor. Sin embargo, el uso de un número limitado de monedas para denominar las obligaciones de deuda permite aumentar la eficiencia y rapidez del mercado de capitales. Además, la inestabilidad de los tipos de cambio de la mayoría de los países en desarrollo y el subdesarrollo de sus mercados financieros hacen que sea más riesgoso recaudar y asignar fondos en sus monedas nacionales. Por lo tanto, para garantizar el funcionamiento del mercado financiero mundial, es rentable utilizar varias de las monedas más estables para denominar la deuda.
La compra y venta de reservas de divisas por parte de los bancos centrales está estrechamente relacionada con su política cambiaria. En particular, si el banco central de un país pretende evitar la apreciación de la moneda nacional, comienza a comprar divisas, aumentando sus reservas. En este caso, solo su almacenamiento en las monedas más líquidas y estables en términos de costos puede servir como garantía de demanda de reservas de divisas. En consecuencia, las reservas se acumulan en aquellas monedas que tienen demanda en el mercado Forex internacional.
Ventajas y desventajas de poseer una moneda de reserva
Una discusión activa sobre las ventajas de una moneda de reserva clave tuvo lugar principalmente en los años 50-60 del siglo pasado. Esto se debe a la formación del sistema de tipos de cambio de Bretton Woods, así como al papel principal que desempeñó el dólar estadounidense en este sistema. La transición de un patrón de cambio oro o oro a un sistema en el que la mayor parte de las reservas internacionales eran dólares de los Estados Unidos planteó muchas preguntas en sí misma. Y teniendo en cuenta el hecho de que la unidad monetaria de un solo país desempeñaba el papel de moneda de reserva, los representantes de muchos países tenían un sentimiento de injusticia. Se creía que a través de su posición única en el sistema monetario mundial, Estados Unidos disfrutaba de un "privilegio excesivo", que les permitía recibir ventajas adicionales.
Uno de los principales beneficios que disfrutan los países con monedas de reserva es una mayor flexibilidad fiscal. politicos. Con un déficit presupuestario estatal significativo y prolongado, la confianza de los agentes económicos en la capacidad del Estado para financiarlo disminuye y demanda los prestatarios están en declive. Como resultado, en un momento determinado, el gobierno se enfrenta a la pregunta de si es necesario encontrar fuentes de financiación del déficit presupuestario o pasar a un presupuesto equilibrado. Una de las alternativas es el método monetario de financiamiento, cuando el Estado paga sus obligaciones con dinero de nueva emisión.
En un país cuya moneda no es de reserva, esto conduce a un aumento de la cantidad de dinero que circula en la economía. El crecimiento de la demanda agregada, combinado con una capacidad limitada para aumentar la producción, brindará a los productores la oportunidad de aumentar los precios de los bienes y servicios. Al mismo tiempo, el deseo de aumentar liberar al atraer recursos laborales adicionales se reducirá el desempleo por debajo de la tasa natural y se creará una oportunidad para que los trabajadores alcancen con éxito salarios más altos. Como resultado, la tasa de inflación aumenta en el país. Dados los importantes costos económicos y políticos del escenario inflacionario, tal desarrollo de los acontecimientos es inaceptable para la mayoría de los estados.
Para un país con una moneda de reserva, hay más margen de maniobra. Demanda sobre los activos denominados en la moneda de dicho país es significativamente mayor debido a las compras por parte de agentes económicos extranjeros para su uso en transacciones internacionales como moneda intermedia, así como a la acumulación de reservas internacionales por parte de los bancos centrales extranjeros. Así, el aumento de la oferta monetaria agregada dirigida a financiación Déficit de presupuesto, es parcialmente absorbida por la demanda de la moneda de reserva por parte de los agentes económicos extranjeros. Por lo tanto, a través de la expansión monetaria en un país con una moneda de reserva, Déficit de presupuesto puede ser grande y durar más tiempo sin consecuencias inflacionarias significativas.
En un país sin moneda de reserva, sólo puede surgir una cuenta corriente de la balanza de pagos si hay un superávit en la cuenta de capital e instrumentos financieros o una reducción en las reservas internacionales de las autoridades monetarias. De este modo, déficit en el comercio de bienes y servicios es financiado por Entrada de capital. En casos de crisis, cuando se confía en economía nacional por parte de los inversores cae, el país puede enfrentar una fuerte salida de capital. La caída significativa asociada en la demanda de la moneda nacional conduce a una depreciación de su tipo de cambio. Como resultado, las autoridades monetarias se enfrentan a la necesidad de devaluar la moneda nacional o gastar reservas para mantener el tipo de cambio.
En caso de depreciación de la moneda nacional, el costo de las importaciones aumenta, lo que conduce a una disminución de la demanda de bienes importados. El costo de exportar, por el contrario, disminuye, lo que hace más competitivos los bienes de producción nacional y aumenta la demanda de los mismos por parte de los agentes económicos extranjeros. Como resultado, el saldo de la cuenta corriente se está volviendo más equilibrado. Si las autoridades monetarias creen que la salida de capitales es temporal y cambiará rápidamente de dirección, pueden respaldar el tipo de cambio utilizando las reservas de divisas.
La situación opuesta se desarrollará en el caso superávit cuenta actual. Exceso significativo y a largo plazo de exportaciones sobre importar creará un exceso de demanda permanente de la moneda nacional. Si no hay salida de capitales, el Banco Central se verá obligado a fortalecer la moneda nacional o acumular reservas, aumentando la moneda nacional. Fue la falta de voluntad para aumentar la inflación lo que obligó al Bundesbank alemán en 1961 y 1969. apostar por la revalorización de la marca dentro del sistema de Bretton Woods. En un estudio reciente de la reacción la política monetaria sobre los desequilibrios en el comercio exterior realizado por el FMI, señala que en la era moderna de tasas flotantes en las décadas de 1990 y 2000, con presión a la baja, los bancos centrales depreciaron más a menudo la moneda nacional, y con presión al alza, acumularon reservas de divisas.
Para el país emisor de la moneda de reserva, las restricciones impuestas a la política del banco central en relación con el tipo de cambio y las reservas de oro y divisas no son tan severas como para otros países. déficit La cuenta corriente de dichos países es financiada con relativa facilidad por agentes económicos extranjeros, ya que demandan activos de reserva denominados en la moneda de reserva. Como resultado, un país con una moneda de reserva puede vivir con una balanza de pagos deficitaria durante mucho tiempo sin mayores dificultades.
La ventaja de contar con una moneda de reserva para la implementación de la política fiscal y de comercio exterior más flexible se demuestra con el ejemplo de los Estados Unidos. La cuenta corriente en los Estados Unidos se ha observado durante las últimas décadas, con la excepción de un pequeño saldo positivo en 1991. El déficit del presupuesto consolidado se ha fijado desde 2002. El acuerdo de los bancos centrales y los fondos soberanos de riqueza de los países en desarrollo países a acumular activos en dólares como reservas internacionales.
Recientemente, no solo en los círculos académicos sino también en los políticos, ha habido una acalorada discusión sobre las causas de los desequilibrios globales y sobre cuánto tiempo EE.UU. puede soportar un doble y cómo se llevará a cabo el proceso de transición a un estado de equilibrio.
El señoreaje, como la emisión de dinero dentro del país, la posesión de una moneda de reserva en el marco de la economía mundial hace posible recibir dinero directo de la emisión de dinero. Creciente oferta dinero, el estado tiene la oportunidad de adquirir activos "imprimiendo" dinero. Además, el Estado tendría que pagar intereses si tuviera que recaudar fondos no mediante la emisión de títulos de dinero, sino en el mercado de crédito. En otras palabras, al imprimir dinero, obligatorio y único de uso posible, el Estado obliga a otros agentes económicos a prestarlo sin intereses. Estrechamente relacionado con el concepto de señoreaje está el concepto de impuesto inflacionario, que se refiere a rechazar el valor real del dinero asociado con el aumento de los precios en el país.
Todas las opciones anteriores ingreso de la emisión de dinero de crédito, la adquisición inicial directa de activos, la ausencia de pago de intereses, el impuesto inflacionario también se aplican a la moneda de reserva mundial, ya que los agentes económicos de todo el mundo aceptan la moneda de reserva como pago por bienes y servicios.
Ventajas y desventajas de usar una moneda de reserva en varios países
Para formar una imagen completa de las razones del surgimiento de las monedas de reserva, consideremos las ventajas y desventajas del uso de una moneda de reserva por parte de agentes económicos extranjeros. Dentro de las áreas de uso de divisas por residentes en el país, se pueden distinguir tres áreas: liquidación de transacciones internacionales, uso como reservas internacionales y liquidación dentro del país.
Las ventajas y desventajas asociadas con el uso de moneda extranjera en los pagos internacionales son bastante obvias. Las ventajas de utilizar una moneda de reserva en las transacciones internacionales suelen incluir una reducción en riesgos en relación con el volumen de demanda de los productos de las empresas exportadoras. Esto se debe a una disminución de la volatilidad de los precios con las fluctuaciones en los tipos de cambio de las monedas nacionales. Las desventajas de usar una moneda de reserva incluyen los riesgos de cambios en los tipos de cambio.
Las autoridades monetarias mantienen fondos en moneda extranjera como reservas internacionales porque, en las condiciones modernas de alta movilidad de capitales, para poder influir en el tipo de cambio de la moneda nacional, la base monetaria debe estar dotada de reservas. Tenga en cuenta que las reservas no tienen que ser significativas. Sin embargo, la presencia de reservas en metales preciosos o divisas aumenta la credibilidad de la moneda nacional. El uso de moneda extranjera dentro del país como medio legal de cambio se denomina dolarización total. La consideración de los aspectos del uso de moneda extranjera en los pagos internos es tanto objeto de investigación económica como tema de debate político. Esto se debe en gran parte al hecho de que es tanto un símbolo nacional como un instrumento clave de una política económica independiente. Resaltemos las principales ventajas y desventajas de la dolarización.
La estabilidad del tipo de cambio permite a los agentes económicos nacionales utilizarlo como sustituto de la moneda nacional. En caso de inestabilidad persistente en economía estatal la confianza en la moneda nacional puede verse gravemente socavada. Un déficit presupuestario alto y significativo y un déficit en la balanza de pagos son los principales factores que inciden negativamente en el deseo de los agentes económicos de utilizar la moneda nacional en los arreglos entre ellos y como depósito de valor. Los períodos en que los países experimentan estos problemas a menudo han sido tiempos de transición hacia la dolarización total. Por lo tanto, uno de los beneficios importantes de la dolarización total para residentes países es la capacidad de preservar el valor de los ahorros y el uso de divisas como medio de pago y medida de valor. Este motivo cobra especial relevancia durante una crisis, cuando los hogares reducen la demanda de moneda nacional a favor de moneda extranjera debido al aumento de los riesgos cambiarios.
La reducción de los riesgos cambiarios en caso de dolarización total reduce el costo de obtener capital para residentes países. También es posible una disminución de la prima de riesgo debido a la baja probabilidades sosteniendo un pro-inflacionario la política monetaria. Aumentar el atractivo de inversión del país puede conducir a una mayor inversión y crecimiento económico.
Una pérdida ingreso del señoreaje se asocia con la imposibilidad de utilizar la moneda nacional para generar ingresos a partir de la emisión de dinero. En particular, los economistas del Banco de Pagos Internacionales evaluaron las posibles pérdidas de varios países en caso de negarse a emitir valores en su propia moneda. Donde ingreso, recibido por el estado del señoreaje, se calcula multiplicando la rentabilidad del estado. bonos de crecimiento medio agregado monetario hacia PIB.
La imposibilidad de seguir una política monetaria independiente se convierte en una de las deficiencias más graves que deben tenerse en cuenta en la plena dolarización. En el caso de utilizar una moneda extranjera como medio legal de cambio dentro del país, la política monetaria en realidad la determina el banco central del país cuya moneda se utiliza. Dada la importancia y efectividad de la política monetaria, esta desventaja de la dolarización total es muy significativa.
Por lo tanto, la moneda de reserva suele entenderse como la moneda que utilizan los bancos centrales para mantener las reservas oficiales. La moneda de reserva debe cumplir varios criterios adicionales. Debe ser una moneda estable de una gran economía con amplias relaciones económicas exteriores y un mercado financiero desarrollado. Además, factores importantes para la formación de una moneda de reserva son la tradición históricamente establecida de su uso en el comercio mundial, así como el efecto de red. Hoy, el FMI asigna oficialmente cuatro monedas de reserva: el dólar estadounidense, el euro, la libra esterlina y la moneda de Japón.
La moneda de reserva se comporta en el mundo sistema de pago ciertas funciones que tienen por objeto satisfacer las necesidades de los agentes económicos en un medio de pago, un medio de pago y un medio de almacenamiento de valor. Es costumbre separar la demanda de una moneda de reserva de los agentes económicos privados y de los bancos centrales. La moneda de reserva es utilizada por los agentes económicos privados para realizar operaciones de comercio exterior, como moneda intermedia en las operaciones de cambio de divisas y como moneda de denominación de la deuda empresarial. Los bancos centrales utilizan la moneda de reserva como punto de referencia para fijar el tipo de cambio, realizar intervenciones cambiarias y mantener reservas oficiales.
La emisión de títulos en moneda de reserva implica ciertas ventajas y desventajas. Como ventajas para el país emisor, se acostumbra destacar la flexibilidad de la política fiscal, la flexibilidad de la política de comercio exterior, los ingresos adicionales por señoreaje y la conveniencia de realizar negocios internacionales por parte de los residentes en este país. La principal desventaja es la limitada flexibilidad de la política monetaria.
El uso de una moneda de reserva por parte de agentes económicos de otros países también tiene ventajas y desventajas para ellos. Las ventajas son la posibilidad gestión riesgo cambiario al realizar transacciones de comercio exterior, así como aumentar la confianza en la política económica de un país que tiene reservas denominadas en monedas de reserva. En caso de negarse a emitir su propia moneda, la principal ventaja es la estabilidad de la moneda de reserva utilizada, pero la pérdida de independencia de la política monetaria y la pérdida de ingresos por señoreaje se convierten en serias desventajas.
Por lo tanto, además de ser utilizada por los bancos centrales para almacenar sus reservas, una moneda de reserva debe tener ciertas propiedades y realizar muchas otras funciones.
Fuentes y enlaces
es.wikipedia.org - la enciclopedia libre Wikipedia
dic.academic.ru - diccionarios y enciclopedias sobre académico
traditio-ru.org - Enciclopedia rusa Tradición
forex-investor.net - diccionario de divisas
mybank.ua - sitio web sobre finanzas personales
slovari.yandex.ru - diccionarios en Yandex
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Vea qué es "Moneda de reserva" en otros diccionarios: - Moneda de reserva es una moneda nacional generalmente reconocida en el mundo, que es acumulada por los bancos centrales de otros países en reservas de divisas. Realiza la función de un activo de inversión, sirve como una forma de determinar la paridad de la moneda, ... ... Wikipedia
MONEDA DE RESERVA- (moneda de reserva) La moneda utilizada como moneda extranjera de reserva por otros estados. Dicha moneda debe ser convertible y debe ser la moneda de un país grande con baja inflación. El principal ... ... Diccionario económico
MONEDA DE RESERVA- Moneda de RESERVA, moneda extranjera acumulada por el banco central del país para liquidaciones internacionales. Por lo general, una moneda convertible actúa como moneda de reserva (consulte Convertibilidad de moneda). en la década de 1990 como moneda de reserva ... ... Enciclopedia moderna
moneda de reserva- MONEDA DE RESERVA, moneda extranjera acumulada por el banco central del país para liquidación internacional. Por lo general, una moneda convertible actúa como moneda de reserva (consulte Convertibilidad de moneda). en la década de 1990 como moneda de reserva ... ... Diccionario Enciclopédico Ilustrado
MONEDA DE RESERVA- divisas acumuladas por el banco central del país para liquidaciones internacionales... Gran diccionario enciclopédico
moneda de reserva- (Moneda de reserva) - la moneda en la que los bancos centrales acumulan y almacenan reservas de fondos para liquidaciones interestatales. El estatus de moneda de reserva se asignó oficialmente al dólar y a la libra esterlina en 1944, como parte de la llamada ... ... diccionario economico y matematico,
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La rapidez, corrección y seguridad de las liquidaciones internacionales es un factor básico en el éxito de la actividad económica exterior del país, especialmente en el caso de convertibilidad incompleta de la moneda nacional. El uso de las principales monedas de reserva es una necesidad para el sistema financiero mundial.
Se considera que una moneda de reserva es una moneda que forma parte de las reservas de oro y divisas del país y, por lo tanto, brinda apoyo a la moneda nacional. En la economía interna del país, se utilizan monedas de reserva:
- como activo de inversión;
- por intervenciones para regular el tipo de cambio de la moneda nacional;
- para la realización de liquidaciones estatales sobre operaciones de exportación de comercio internacional.
monedas de reserva mundial- Unidades monetarias utilizadas para almacenar los activos propios de los Bancos Centrales, apoyar la paridad monetaria y las liquidaciones mutuas internacionales.
Inicialmente, el Fondo Monetario Internacional (FMI) usó el término "reserva" solo para las monedas que tenían un peso significativo en la canasta de liquidación del fondo, ya que los préstamos se otorgan solo a expensas de los países miembros. Si la moneda tiene suficiente demanda, su posición se fortalece y el país emisor recibe ingresos y privilegios adicionales. Por el momento, la interpretación del término se ha ampliado e incluye unidades monetarias que son ampliamente utilizadas como medio de inversión y liquidación con las siguientes características obligatorias:
- medios de pago estables. Implica convertibilidad total y riesgo mínimo de pérdidas por fluctuaciones en el tipo de cambio. Esto aumenta la confianza de las contrapartes en los acuerdos mutuos.
- Gran volumenPIB y una parte importante del comercio mundial. Fue un gran volumen de comercio internacional el factor clave en el reconocimiento del florín holandés como medio de pago universal en el siglo XVII, la libra esterlina británica en el siglo XIX y el dólar estadounidense en el siglo XX.
- Mercado financiero interno desarrollado. Si el sistema bancario y otras instituciones financieras del país son capaces de atraer grandes volúmenes de inversiones nacionales y extranjeras a bajo costo y en corto tiempo, entonces esto fortalece la posición de la moneda nacional;
- Efecto de red externa (red externalidades) - valor adicional que reciben los consumidores en caso de un aumento en su número. Por ejemplo, las liquidaciones en dólares estadounidenses son más valiosas que en una moneda menos común, ya que le permiten realizar una mayor cantidad de transacciones sin conversión adicional.
- factor histórico. La práctica empresarial tiene inercia, es decir, cuanto más tiempo se utilice ampliamente la moneda en acuerdos mutuos, más probable es que se utilice en el futuro, como otras monedas de reserva mundial. Lo que es lo ilustra la libra esterlina británica, que fue el principal medio de pago en el siglo XIX y sigue siendo muy utilizado, principalmente por su reconocimiento histórico.
El país emisor de la moneda de reserva mundial recibe ciertas ventajas financieras: la capacidad de cubrir la deuda externa solo con su moneda nacional (esto ahora está sucediendo con la balanza comercial de EE. UU.), ayuda a fortalecer la posición de sus corporaciones en el mercado mundial. Al mismo tiempo, el respaldo de la moneda nacional como reserva requiere el cumplimiento de los requisitos para respaldar la estabilidad de la moneda, la eliminación de las restricciones cambiarias y comerciales, y la adopción oportuna de medidas para eliminar el déficit de la balanza de pagos. .
Una vez más, notamos que incluso si todos los signos anteriores están presentes, la unidad monetaria recibe el estatus de reserva solo después de que los Bancos Centrales comienzan a almacenar activos en ella.
Funciones
La moneda de reserva mundial debe realizar tres funciones principales:
Herramienta de cálculo
Es una práctica común en el comercio internacional determinar el precio del contrato en la moneda del exportador, pero puede haber otras opciones:
- si el importador consume una cantidad significativa de productos, entonces, en la mayoría de los casos, es él quien elige el medio de pago más conveniente para él;
- la participación total de un exportador en particular en el comercio mundial: los contratos de exportación en monedas de reserva mundial se utilizan no solo en los mercados emergentes, sino también en países como la Federación Rusa, por ejemplo, al vender recursos energéticos;
- tipos especiales de liquidaciones para determinados sectores del comercio internacional.
Desde el punto de vista de la política monetaria, en el mercado interno, el Banco Central solo puede influir en el poder adquisitivo de la moneda nacional, a través de la tasa de inflación. Al mismo tiempo, es necesario mantener constantemente la paridad con otros países, y para este propósito, se pueden seleccionar 2-3 monedas de reserva mundial para liquidaciones.
Instrumento de pago
En caso de imposibilidad o largo plazo de conversión directa, se utiliza como opción intermedia un conjunto de varias monedas de reserva (moneda vehículo), lo que agiliza significativamente el proceso de coordinación de las solicitudes de compra y venta.
Los bancos centrales pueden utilizar la conversión intermedia como herramienta de intervención, especialmente si la moneda nacional no está incluida en la lista de reservas o tiene una conversión limitada.
medio de almacenamiento
El uso de monedas de reserva como valor nominal de las obligaciones y valores de deuda permite reducir los riesgos de las fluctuaciones del tipo de cambio, así como aumentar en general la eficiencia y la velocidad de rotación del mercado internacional de capitales. Por ejemplo, las acciones de empresas estadounidenses denominadas en dólares cotizan libremente en todos los principales mercados bursátiles mundiales sin procedimientos burocráticos adicionales.
Además, la moneda de reserva mundial se puede utilizar directamente para almacenar los activos de los bancos centrales y los inversores privados. Un ejemplo es el franco suizo, que ha sido una moneda de refugio durante más de 100 años.
Lista según el FMI
Principales monedas de reserva a 2016:
- dólar estadounidense - USD;
- euro − EUR;
- libra esterlina - GBP (las posiciones se han debilitado significativamente debido al comienzo de la salida de Gran Bretaña de la UE, pero lo más probable es que la libra permanezca en la lista de monedas de reserva);
- yen japonés - JPY;
- franco suizo - CHF;
- Yuan chino: CNY (solo se agrega a la canasta de derechos especiales de giro y no se puede considerar una reserva global completa debido a la convertibilidad incompleta).
Derechos especiales de dibujo
Este término se utiliza para una moneda de pago (y reserva) artificial creada por el FMI en 1969 para liquidaciones entre participantes y terceros tenedores. Se utiliza para regular el balance y cubrir el déficit de la balanza de pagos, liquidaciones de préstamos y reposición de activos del fondo.
El código de la unidad es XDR (según ISO4217). Existe solo en una versión que no es en efectivo, no es convertible ni una obligación de deuda. El objetivo principal de la creación: eliminar la contradicción entre la naturaleza nacional e internacional de las monedas de reserva (paradoja de Triffin).
La tasa XDR se calcula diariamente y representa el valor en dólares de una canasta de cinco monedas: dólar estadounidense, euro, libra esterlina, yen y yuan chino. La tasa de interés XDR se publica semanalmente, el peso de las monedas incluidas en la canasta se ajusta cada cinco años:
Después de la crisis de 2008, China propuso usar XDR también para pagos en efectivo, en forma de monedas y billetes, pero esta idea no recibió apoyo, principalmente de los Estados Unidos.
Sistema de pago CLS
El sistema de pago internacional para la implementación de transacciones interestatales e interbancarias de conversión se creó en 1997 y, en la actualidad, los accionistas de CLS Bank son todos los bancos centrales y las principales instituciones financieras de 17 países.
El sistema funciona según el sistema de “pago contra pago” (pago contra pago), lo que permite garantizar el cambio en la cantidad requerida ya una tasa preestablecida. La participación de las monedas CLS en las transacciones de conversión diarias es más del 55% del volumen mundial total e incluye, además de la reserva, opciones tan exóticas como el florín húngaro y el won surcoreano.
Rublo como moneda de reserva mundial
La inclusión del rublo en la canasta del FMI será beneficiosa para la Federación Rusa, tanto desde el punto de vista económico como político. Las primeras acciones del gobierno y del Banco de Rusia en este sentido datan de 2011, cuando se anunció el inicio del proceso de integración con el sistema CLS.
En la segunda etapa, está previsto crear un intercambio especializado para la venta de recursos energéticos por rublos, lo que debería provocar un fuerte aumento en la demanda de activos denominados en rublos por parte de socios extranjeros. Pero la experiencia de usar el euro muestra que el proceso de convertir la moneda nacional en una moneda de reserva global es bastante lento. Por el momento, la conexión al sistema CLS está suspendida principalmente debido a las sanciones impuestas contra Rusia en 2014.
Prerrequisitos objetivos para adquirir el estatus de moneda de reserva: posición dominante del país en la producción mundial, exportaciones de bienes y capital, oro y reservas de divisas; red desarrollada de instituciones de crédito y bancarias, incluso en el extranjero; mercado de valores y mercado de capitales de préstamo organizados y con capacidad; libre convertibilidad de la moneda.
Desventajas: 1. no se puede recurrir a la devaluación; 2. no debe haber déficit de balanza de pagos; 3. no recurrir a restricciones cambiarias y comerciales.
15. Beneficios del estatus de moneda de reserva.
La moneda de reserva cumple las funciones de medio de pago y reserva internacional, sirve de base para determinar el tipo de cambio y el tipo de cambio para otros países, se utiliza para realizar intervenciones cambiarias con el fin de regular el tipo de cambio.
El estatus de moneda de reserva otorga ventajas al país emisor: 1. la capacidad de cubrir el déficit de la balanza de pagos con la moneda nacional; 2. la posibilidad de fortalecer las posiciones de las empresas nacionales en la lucha competitiva en el mercado mundial.
16. Principios del Sistema Monetario de París.
El Sistema Monetario de París se basó en los siguientes principios estructurales:
su base es el patrón de la moneda de oro
cada moneda tiene un contenido de oro. De acuerdo con el contenido de oro, se establecieron las paridades de oro de las monedas. Las monedas son libremente convertibles en oro. El oro se utilizó como dinero mundial universalmente reconocido.
el oro cumplía todas las funciones del dinero (medida de valor, medio de acumulación de riqueza, medio de pago, circulación, moneda mundial)
acuñación gratuita de monedas de oro con un contenido fijo de oro
17. Principios de funcionamiento del sistema monetario genovés.
en 1922 en la Conferencia Internacional de Génova, formalizaron legalmente el segundo sol mundial: el patrón de cambio de oro, en el que los billetes se cambiaron por moneda extranjera, canjeable por oro.
Su base era el oro y los lemas. Las monedas extranjeras comenzaron a utilizarse como pago internacional y fondos de reserva. Pero el estatus de moneda de reserva no se ha asignado oficialmente a ninguna moneda.
paridades de oro preservadas
restablecimiento de los tipos de cambio que fluctúan libremente
la regulación monetaria se llevó a cabo bajo la forma de una política cambiaria activa
18. Características de la crisis monetaria de 1929-1936.
19. Etapas de desarrollo de la crisis monetaria de 1929-1936.
1.1929-30s - depreciación de las monedas de los países agrarios y coloniales, la demanda de materias primas en el mercado mundial ha disminuido drásticamente y sus precios han caído.
2. mediados de 1931 Crisis en Alemania y Austria. En relación con la salida de capital extranjero, la disminución de la reserva oficial de oro y la quiebra de los bancos, Alemania introdujo restricciones cambiarias.
3. otoño de 1931 - la abolición del patrón oro en el Reino Unido. La razón principal es el deterioro de la balanza de pagos y la disminución de las reservas oficiales de oro del país.
4. abril 1933 - la abolición del patrón oro en los Estados Unidos. Se siguió una política de depreciación del dólar mediante la compra de oro. Estados Unidos se ha comprometido a cambiar dólares por oro a este precio para los bancos nacionales.
5. otoño de 1936 - En Francia, se detuvo el canje de billetes por lingotes de oro. La razón fue la caída de las exportaciones.
