20
март
2016

Какво представляват световните резервни валути?

Интелигентният инвеститор, който очаква да успее, трябва постоянно да подобрява уменията си.


Ако вашата дейност е свързана с депозити във валута (например търгувате), тогава трябва постоянно да следите новините и да разбирате сложни термини.

Какво представляват световните резервни валути? Не толкова отдавна започна да се използва юанът като световна резервна валута и с него интересът в тази посока се увеличи. Много от нашите редовни читатели инвестират в международни валути, затова решихме да покрием тази сложна тема.

Резервна валута, защо да я използвам?

Ще се опитаме да обясним всичко по такъв начин, че дори и начинаещ да може да получи обща представа за този термин (за удобство ще го съкратим като RTM).

Всички страни имат Централна банка, нейната дейност е насочена към регулиране на икономическите въпроси. По-специално, той е създаден, за да поддържа националната валута.

За да може да управлява котировките (), Централната банка съдържа специален баланс, използван за различни манипулации.

Със сигурност сте чували за златния резерв на страната, той е почти същият, само всички активи се превръщат в злато, за да е удобно да ги съхранявате.

В допълнение към златото, активите се държат в различни световни резервни валути. както се казва " Не слагайте всичките си яйца в една кошница". Държавата добре осъзнава колко е рисковано да държи едни и същи активи, затова се опитва да ги разпредели на няколко части.

В бъдеще световните резервни валути се използват за регулиране на обменния курс на националната валута, извършване на международни транзакции, а също и за инвестиционни цели.

Какви са критериите за избор на MRV?

Правителството на страните самостоятелно определя кои RTM да се използват. За да се осигури надеждност, се използват най-стабилните валути с минимална инфлация, като доларът. В противен случай това може да навреди на икономиката.

Има Международен валутен фонд, който се намира в САЩ и чрез него се създават нови РТИ. Те се избират по различни критерии, но тук има няколко основни фактора - това е развитието на икономиката и нейния мащаб.

Например през 18 век английският паунд е най-популярната валута в света. Обединеното кралство имаше най-развитата икономика. Доларът дойде да го замени, защото беше използван в по-голям мащаб.

Новата световна резервна валута, юанът, е чудесен пример. Китай се развива с бързи темпове, увеличава производството, увеличава вноса през цялото време и т.н. Следователно добавянето на националната валута към списъка с ЯМР не изненадва никого.

Кои са световните резервни валути?

Благодарение на общата статистика на използваните валути е възможно да се направят изводи за това в кои пари е по-добре да инвестирате активите си. Ето как изглежда списъкът на световните резервни валути днес:

1. американски долари.
2. евро.
3. английски лири.
4. японски йени.
5. швейцарски франк.
6. китайски юан.

Освен това има специална валута, използвани от Международния валутен фонд. Състои се от няколко национални валути в следните обеми:

• 41,73% - щатски долар.
• 30,93% - европейски евро.
• 10,92% - китайски юан.
• 8,33% - японска йена.
• 8.09% - британски лири.

Специални заеми (СПТ) се използват от 1969 г., те са създадени от МВФ за решаване на глобални проблеми. Едва ли това ще ви интересува толкова, колкото ТОП 10 на страните по запаси.

Резервни валутиТова са паричните единици на определени държави, които се използват от централните банки на различни държави за натрупване в техните собствени златни и валутни резерви.

Освен това резервни валутидействат като платежно средство при обмена на стоки и услуги на международно ниво (т.е. в международната търговия).

В момента ролята на водещи световни резервни валути играят: щатският долар (), европейската валута евро (), британският паунд (), японската йена (YEN или), швейцарският франк () и др. Процентът на международните резерви на съответните парични единици е показан в таблицата.

Резервните валути, намиращи се в активите на различни държави, могат да се използват за изплащане на дефицита на платежния баланс на страната, за изпълнение (за да се изравни обменният курс на националната валута), в интерес на международните платежни транзакции, а също и за повишаване на конкурентоспособността на експортните операции чрез отслабване на собствената им валута, както и в ролята на въздушна възглавница в случай на финансова нестабилност.

Резервните валути (RV) трябва да имат следните характеристики

1. Основното качество е неговата стабилност като платежно средство. С други думи, използването на такава валута предполага най-малък риск от загуба поради колебания в нейната стойност. Резервната единица трябва да бъде стабилна, свободно и лесно конвертируема в други чуждестранни валути.
2. Вторият признак е мащабът на икономиката на страната и нейният дял в международната търговия. Колкото по-голям е процентът на присъствие на икономическата структура на емитиращата държава в глобалното финансово пространство, толкова по-лесно е да се въведе нейната валута в международните разплащания.
3. Третото свойство на RW е степента на зрялост на националния капиталов пазар. Колкото по-развит е финансовият пазар, толкова по-лесно е да се привличат заеми (на ниска цена) и да се инвестира в инструменти с оптимална възвръщаемост - в резултат на това постоянно ще се наблюдава приток на чуждестранни инвеститори на вътрешния пазар на държавата.

По този начин, за да получи статут на резерв, паричната единица трябва да бъде стабилна, стабилна, да е валута на държава с голяма, развита икономика, участваща в международна търговия и имаща зрял финансов пазар.

Резервна валута

(резервна валута)

Резервна валута е чуждестранна валута, която се притежава, вярвайки в нейната стабилност

Световни резервни валути, функции на резервните валути, предимства и недостатъци от използването им, евро, паунд, франк и рубла като световни резервни валути

Световни резервни валути като резервна валута Световна резервна валута - лира стерлинг Йената като важна резервна валута Резервна валута швейцарски франк Специални права на тираж Други валути Функции на резервната валута Резервна валута като платежно средство Резервна валута като платежно средство Резервната валута като инструмент за запазване и натрупване на капитал Перспективи за руската рубла като резервна валута Източници и връзки

Определение е резервна валута

Резервната валута епризната световна валута, натрупана от централните банки на различни страни като валутни резерви. Резервна валутае инвестиционен актив, изпълнява функцията на средство, чрез което се определя валутата, използва се за извършване на валутни интервенции, ако е необходимо, а също така действа като средство за международни сетълменти от централните банки.

Резервна валута- Товаобщопризнат в света Национална валута, която се натрупва в центр банкидруги страни в валутни резерви. Той изпълнява функцията на инвестиционен актив, служи като начин за определяне на валутния паритет, използва се, ако е необходимо, като средство за извършване валутни интервенции, както и за международни разплащания.

Резервната валута ечуждестранен валутасобственост на държавата, вярвайки в нейната стабилност и очаквайки да я използва за изплащане на външни дългове. Дълги години американският долар и лирата стерлинги играеха ролята на резервна валута, но сега много държави предпочитат валутата на Япония и германската марка.

Резервната валута ечуждестранна валута, която се натрупва от центр банкивъв валутните резерви и се използва за международни разплащания.

Резервната валута е

Резервната валута есветовна валута, действаща като инвестиция актив. Натрупани от централните банки във валутни резерви. Резервната валута е предназначена да определя валутата паритети често се използва за валутни интервенциии международни плащания.

Резервната валута еобщопризната в света валута, която се натрупва от централните банки във валутни резерви, изпълняващи функцията на инвестиция актив, и се използва за международни плащания.

Резервната валута енатрупана валута Централна банкадържава за международни плащания. Свободно конвертируемата (конвертируема) валута обикновено действа като резерв. Късните 60-те - началото на 70-те години. 20-ти век най-широкото приложение като R. in. има щатски долара, британската лира стерлинги и германската марка, които обслужват повече от половината от международния платежен оборот на капиталистическите страни.

Резервната валута е

Същност и статут на резервната валута

Под резервна валута обикновено се разбира валутата, която централните банки и правителствата на различни страни използват за съхраняване на своите резерви. Именно това определение се използва в съвременната икономическа литература и се дава както в речници, така и в научни статии. Една от най-важните характеристики на резервната валута е нейната стабилност като платежно средство. С други думи, използването на резервна валута от икономическите агенти предполага минимални загуби поради колебания в нейната стойност. Един от факторите за стабилност на валутата е нейната свободна конвертируемост. По този начин, ако паричната единица е стабилна и може свободно да се обменя за други валути по всяко време, това вдъхва доверие на икономическите агенти и те ще я използват за разплащания помежду си.

Следващият фактор при формирането на резервна валута е размерът на икономиката на страната емитент и нейният дял в световната търговия. Валутата на държава, чиято икономика заема значителен дял в световната икономика, е по-вероятно да се използва при международни разплащания. Голям дял от страната в световна икономикасъздава предпоставки за отдаване на своята валута ролята на международно средство плащане. Именно това помогна на холандския гулден да се превърне в основна валута през 17 век, на британския паунд стерлинг през 19 век. И щатски доларпрез 20 век и до момента. Например, създаването на еврото, използвано в страни, чийто общ БВП е приблизително равен на БВПСАЩ, създадоха предпоставки за нарастване на ролята на . Нещо повече, драматичното нарастване на ролята на Китайската народна република като една от водещите икономики през последните десетилетия доведе до широко обсъждане на потенциала на юана като една от основните световни валути.

Резервната валута е

Следователно, за да стане резервна валута, тя трябва да бъде стабилна, да бъде валутата на голяма икономика, широко ангажирана в глобалния търговияи с развити финансови пазари. Въпреки това още веднъж подчертаваме, че статутът на резервна валута се придобива едва след като централните банки на други страни започнат да използват тази валута за съхранение на своите резерви.

Статутът на резервна валута дава на страната емитент определени предимства: възможността да покрива дефицита на платежния баланс с националната валута (какво се случва сега с търговския баланс САЩ), за да подпомогне укрепването на позициите на националните корпорации в конкурентната борба в глобалния свят пазар. В същото време насърчаването на валутата в ролята на резерв налага на страната емитент задължението да поддържа стабилността на валутата, да премахва валутните и търговските ограничения и да предприема мерки за премахване на дефицита. платежен баланс.

Резервната валута е

Първоначално английският паунд стерлинг, който играеше доминираща роля в международни разплащания. Решенията на конференцията в Бретън Уудс ( САЩ, 1944 г.), заедно с лирата стерлинги, американският долар започва да се използва като международна разплащателна и резервна валута, която скоро заема доминираща позиция в международните разплащания.

На 8 януари 1976 г. в резултат на споразуменията официално се сформира Ямайската валутна конференция (Кингстън), която предвижда свободното колебание на валутните курсове. В допълнение към щатския долар те започнаха да се използват като резервни валути немска марка(По късно ) И Японска валута.

Резервната валута е

Ямайското споразумение за първи път юридически формализира демонетизацията на златото. Това беше отразено в анулирането:

официален цениНа злато;

Фиксиране на златното съдържание на валутите, а оттам и на златните паритети (формално основата на валутните паритети в Устава на МВФ са специалните права на тираж);

Вноски златострани членки в него.

Въпреки това, въпреки законното премахване на златото от паричната система, то продължава да изпълнява такава функция на световни пари като международен резерв.

Таблица Международни спестявания във валутни резерви

САЩ като резервна валута

Доларът на САЩ се счита за основна резервна валута на нашия свят или универсална валута (стойността на това няма да се промени). През последното десетилетие повече от 50 процента от общите златни резерви на държавите в света бяха в щатски долари. От 2003 г. до 2008 г. с укрепването на еврото и натрупването на негативни тенденции в икономиката на Съединените щати, обменният курс на долара спрямо другите валути и ролята му на резервна валута намаляват.

След Втората световна война американският долар (USD) стана водещата валута в света. Днес доларе универсално платежно средство в международния бизнес, валута-убежище при различни финансови и политически кризи в други страни, както и обект на международни инвестиции, благодарение на голям обем високонадеждни ценни книжа - дългосрочни държавни облигации на САЩ . Доверието в стабилността на американската икономическа и финансова система, във факта, че всички приходи от държавния дълг ценни книжаще бъдат платени навреме, няма да бъдат реквизирани и не подлежат на неочаквани данъци, привлича както частни чуждестранни инвеститори, така и чужди правителства.

През последните години американският фондов пазар показа безпрецедентен растеж, привличайки огромни главни буквичужди и вътрешни инвеститори, който служи като допълнителен източник на сила долар. От средата на 80-те години американските акции се превърнаха в по-изгодна инвестиция. париотколкото златото: акциите се повишиха и ценазлатото падна. Но след 1993 г. американските акции растат толкова бързо, че не само независими експерти, но и официални лица многократно са изразявали опасения, че цените на акциите са твърде високи и падането им може да бъде твърде рязко и да доведе до финансова и икономическа криза.

Доларът заема, според различни оценки, дял от 50 до 61 процентав международните резерви на централните банки на обща стойност до 1 трилион долара. Това е общоприетата базова валута при котиране на други валути. Доларът участва като една от страните в 87% от всички сделки на валутния пазар (към октомври 1998 г.). От всички японски валутни борси, щатският долар представлява 87%; За немска маркатази цифра е 64%, а за канадския долар - 98%.

Поради специалната позиция, която доларът заема на световния пазар, е обичайно цените на всички останали валути да се изразяват спрямо долара. йената се изразява като брой йени, които се дават за един долар; паунда се изразява като броя долари, които се дават за един паунд. Но за долара това означава, че той има толкова цени, колкото има валути, и когато една от цените му се покачи, друга може да падне. За да получите обективна характеристика на цената на долара, можете да използвате средната с като се вземат предвидобемите на международната търговия, обменния курс на долара спрямо основните световни валути (значението на този индекс ще бъде разгледано по-подробно в параграф 3), което показва, че сега доларът уверено оправдава изявленията на американските финансови власти, че силният долар продължава да бъде в основата на политиката на САЩ .

От втората половина на 2008 г., в условията на глобализация на кризата в световната икономика, се наблюдава увеличение на долара спрямо други валути, тъй като тази валута се счита за стабилна и стабилна.

От първата половина на 2009 г. се наблюдава обезценяване на щатския долар спрямо други основни валути поради значителна емисия на тази валута за борба със спада и много голяма външна дългСАЩ (повече от 14 трилиона щатски долара).

Това са щатски долари, които дават заеми на различни страни и МВФ.

Src="/pictures/investments/img1976745_emissiya_dollara_SSHA.jpg" style="ширина: 600px; височина: 440px;" title="USD проблем">!}

Единна европейска валута като резерв

Ролята на еврото в процеса на трансформация на световната парична и финансова система до голяма степен ще се определя от степента на интернационализация на еврото, от това колко пълно и ефективно новата валута на ЕС ще изпълнява функциите на втора резервна валута. Има две нива процесинтернационализация на еврото – официална и частна.

На официално междудържавно ниво използването парикато резервна валута поема следните функции: резервен актив; инструмент за валутни интервенции; котвата валута, към която са фиксирани курсовете на други валути.

Глобалните и регионални перспективи за рублата все още са под съмнение. Въпреки това е много вероятно глобалната тенденция на валутни сливания и придобивания да продължи. В този случай все още ще видим нова наднационална валута в пространството на Руската федерация и Казахстан, независимо дали това е рубла, юан или евро, както предложи навремето Михаил Прохоров.

Резервната валута е

Резервна валута в международната търговия

Обмислете причините за използването на няколко резервни валути при международни разплащания. Ако всички икономически агенти в света можеха да извършват сетълменти, използвайки само национални валути, тогава нямаше да има нужда от резервни валути. Икономическата реалност обаче е, че при уреждане на външнотърговска сделка вносителят по правило не е в състояние бързо да получи необходимата сума за плащане във валутата на износител от страна, която не е от големите световни икономики. Това се дължи на факта, че за да се получи необходимата валута, е необходимо да се намери икономически агент, който има интерес да обмени същото количество валута на вносителя срещу валутата на износителя. Същото важи и за сетълментите на международните капиталови пазари: привличането на средства от чужбина за инвестиции в страната предполага сумата, получена като заем в чуждестранна валута, да бъде обменена за национална валута. Тоест трябва да има собственик на националната валута, който да има интерес да купи точно такова количество валута на кредитора. Ако кредиторИ кредитополучателсе намират в държави, икономическите отношения между които са сложни по някаква причина, тогава не е лесно да се извърши такава операция по обмяна на валута.

Смята се, че ценообразуването при международни сделки обикновено се извършва във валутата на износителя. Всъщност много често други фактори влияят върху решението за избор на валута. Първо, много зависи от ролята на вносителя в световната търговия. Ако страната вносител е основен клиент, който формира значителна част от търсенето на продуктите на износителя, тогава е много вероятно да премине към валутата на вносителя. Второ, способността на износителя да определя цените в национална валута зависи от собствената му позиция на световния пазар. Обикновено организацииот развиващите се страни предпочитат да определят цените не в национални, а във водещи световни валути. Трето, в случай на отдавна установени стандартизирани пазари, например, когато консумативистоки и селскостопански стоки, всички спекуланти приемат определени правила за определяне на цените на тези стоки. В момента почти всички цени на стоковите пазари се определят в щатски долари.

От гледна точка на паричните власти въпросът за определяне на цените на международния пазар е в малко по-различна перспектива. Основната цена, която се влияе от държавата на международния Форекс пазар, е цената на националните пари. И ако вътре в страната покупателната способност на паричната единица, която се определя от инфлацията, действа като мярка за стойността на парите, тогава на световния пазар Централната банка е изправена пред проблема за определяне на стойността на националната валута спрямо валутите на други страни. В случай на използване валутни курсовекато инструмент на паричната политика, включително за целите на фиксирането валутен курс, обикновено само една валута се използва като основен целеви курс или в някои случаи кошница от две или три валути.

Една от най-важните функции на резервната валута е използването й като междинна валута при обменни транзакции. Преобразуваневалутите сравнително рядко се произвеждат директно от една валута в друга. Обикновено средствата първо се конвертират в междинна валута и едва след това във валутата, необходима за изпълнение на договора. При обща употреба и достатъчно голям обем транзакции в междинната валута, това може значително да намали времето за изчакване между заявките за покупка и съгласието за продажба. По този начин споразумението за използване на междинна валута за ускоряване на транзакциите дава на икономическите агенти съвсем определени предимства работана международния пазар.

В същото време, колкото повече участници на валутния пазар Forex използват междинна валута, толкова по-широко тя ще бъде приета като платежно средство от други икономически агенти. Съответно, ролята на основната междинна валута в сравнение с конкурентните валути ще се увеличи с нарастването на мащаба на нейното използване. Понастоящем по-голямата част от общия обем на валутните транзакции се извършва в една междинна валута, в щатски долари. В историята обаче има пример как една по-силна валута постепенно измества по-слабата. През първата половина на ХХ век. щатският долар и британската лира стерлинги са били използвани едновременно като междинни валути. Независимо от това, желанието на все по-голям брой пазарни участници да използват щатския долар доведе до засилване на позицията му като платежно средство и с течение на времето паундът практически вече не се използва за междинни валутни транзакции.

Използването на валута за валутни интервенции от централните банки действа като вид използването й като междинна. Използването за извършване на интервенции на валутата, която икономическите агенти на международния Forex пазар се съгласяват да приемат възможно най-широко, ви позволява бързо и ефективно да провеждате валутни интервенции.

Международните капиталови пазари позволяват на икономическите агенти от всички страни да продават и купуват активи. Обикновено се приема, че дългът е издаден във валутата на кредитора. Въпреки това използването на ограничен брой валути за деноминиране на дългови задължения прави възможно повишаването на ефективността и скоростта на капиталовия пазар. Освен това нестабилността на обменните курсове на повечето развиващи се страни и слабото развитие на техните финансови пазари правят по-рисковано набирането и разпределянето на средства в техните национални валути. По този начин, за да се осигури функционирането на световния финансов пазар, е рентабилно да се използват няколко от най-стабилните валути за деноминиране на дълга.

Купуването и продажбата на валутни резерви от централните банки са тясно свързани с тяхната валутна курсова политика. По-специално, ако централната банка на дадена страна възнамерява да предотврати поскъпването на националната валута, тя започва да купува чуждестранна валута, увеличавайки своите резерви. В този случай само тяхното съхранение в най-ликвидните и рентабилни валути може да служи като гаранция за търсенето на валутни резерви. Следователно резервите се натрупват в онези валути, които се търсят на международния валутен пазар.

Предимства и недостатъци на притежаването на резервна валута

Активно обсъждане на предимствата на ключовата резервна валута се проведе главно през 50-60-те години на миналия век. Това се дължи на формирането на Бретън-Уудската система на валутните курсове, както и на основната роля, която щатският долар играе в тази система. Преходът от златен или златообменен стандарт към система, в която по-голямата част от международните резерви бяха щатски долари, повдигна много въпроси сам по себе си. И като се вземе предвид фактът, че паричната единица само на една страна играеше ролята на резервна валута, представителите на много страни имаха чувство за несправедливост. Смяташе се, че чрез уникалната си позиция в световната парична система, Съединените щати се радват на „прекомерна привилегия“, което им позволява да получат допълнителни предимства.

Едно от основните предимства, на които се радват страните с резервни валути, е по-голямата фискална гъвкавост. политици. При значителен и продължителен бюджетен дефицит доверието на икономическите агенти в способността на държавата да го финансира намалява и търсенекредитополучателите намаляват. В резултат на това в определен момент правителството е изправено пред въпроса дали е необходимо да намери източници за финансиране на бюджетния дефицит или да премине към балансиран бюджет. Една от алтернативите е паричният метод на финансиране, когато държавата плаща своите задължения с новоемитирани пари.

В страна, чиято валута не е резервна валута, това води до увеличаване на количеството пари, циркулиращи в икономиката. Нарастването на съвкупното търсене, съчетано с ограничения капацитет за увеличаване на производството, ще даде възможност на производителите да повишават цените на стоките и услугите. В същото време желанието да се увеличи освобождаванечрез привличане на допълнителен трудов ресурс ще се намали безработицата под естествената норма и ще се създаде възможност за работещите успешно да постигнат по-високи заплати. В резултат на това темпът на инфлация в страната се увеличава. Предвид значителните икономически и политически разходи на инфлационния сценарий, подобно развитие на събитията е неприемливо за повечето държави.

За държава с резервна валута има повече поле за маневриране. Търсеневърху активи, деноминирани във валутата на такава държава, е значително по-висока поради покупки от чуждестранни икономически агенти за използване в международни транзакции като междинна валута, както и поради натрупването на международни резерви от чуждестранни централни банки. По този начин нарастването на съвкупното парично предлагане е насочено към финансиране бюджетен дефицит, се поглъща частично от търсенето на резервна валута от чуждестранните икономически агенти. Следователно, чрез парична експанзия в страна с резервна валута, бюджетен дефицитможе да бъде голям и да продължи по-дълго без значителни инфлационни последици.

В страна, която няма резервна валута, текуща сметка на платежния баланс може да възникне само ако има излишък в сметката за капитал и финансови инструменти или намаление на международните резерви на паричните власти. По този начин, дефицитв търговията със стоки и услуги се финансира от приток на капитали. В кризисни случаи, когато се доверите на национална икономикаот страна на инвеститорите пада, страната може да се изправи пред рязък отлив на капитал. Съответният значителен спад в търсенето на националната валута води до обезценяване на нейния обменен курс. В резултат на това паричните власти са изправени пред необходимостта да обезценят националната валута или да изразходват резерви за поддържане на обменния курс.

В случай на обезценяване на националната валута цената на вноса се увеличава, което води до намаляване на търсенето на вносни стоки. Разходите за износ, напротив, намаляват, което прави стоките, произведени в страната, по-конкурентоспособни и увеличава търсенето им от чуждестранни икономически агенти. В резултат на това салдото по текущата сметка става по-балансирано. Ако паричните власти смятат, че изтичането на капитал е временно и бързо ще обърне посоката, те могат да подкрепят обменния курс, като използват валутни резерви.

В случая ще се развие обратната ситуация излишъктекуща сметка. Дългосрочно и значително превишение на износа над импортиранеще създаде постоянно свръхтърсене на националната валута. Ако няма изтичане на капитал, Централната банка ще бъде принудена да засили националната валута или да натрупа резерви, увеличавайки националната валута. Именно нежеланието за увеличаване на инфлацията принуди германската Бундесбанк през 1961 и 1969 г. отидете на преоценка на марката в системата на Бретън Уудс. В скорошно проучване на реакцията паричната политикаотносно дисбалансите във външната търговия, провеждани от МВФ, посочва, че в съвременната ера на плаващи лихвени проценти през 90-те и 2000-те години, при натиск надолу, централните банки по-често обезценяваха националната валута, а при натиск нагоре те натрупваха валутни резерви.

За страната емитент на резервната валута ограниченията, наложени върху политиката на централната банка по отношение на валутния курс и резервите от злато и валута, не са толкова строги, колкото за други страни. дефицитТекущата сметка на такива страни се финансира относително лесно от чуждестранни икономически агенти, тъй като те изискват резервни активи, деноминирани в резервната валута. В резултат на това държава с резервна валута може да живее с дефицит на платежния баланс дълго време без сериозни затруднения.

Предимството на наличието на резервна валута за провеждане на най-гъвкава фискална и външнотърговска политика се доказва от примера на САЩ. Текущата сметка в Съединените щати се наблюдава през последните няколко десетилетия, с изключение на малък положителен баланс през 1991 г. Дефицитът на консолидирания бюджет е фиксиран от 2002 г. Споразумението на централните банки и държавните фондове за развиване страните да натрупват доларови активи като международни резерви.

Напоследък не само в академичните, но и в политическите среди се разгоряха разгорещени дискусии за причините за глобалните дисбаланси и за това колко дълго САЩ могат да издържат на двойно и как ще протече процесът на преход към равновесно състояние.

Сеньораж - подобно на емисията на пари в страната, притежаването на резервна валута в рамките на световната икономика дава възможност за получаване на директни пари от емисията на пари. Повишаване на офертапари, държавата получава възможност да придобива активи чрез „печатане“ на пари. Освен това държавата би трябвало да плаща лихви, ако трябваше да набира средства не чрез емитиране на парични ценни книжа, а на кредитния пазар. С други думи, печатайки пари, задължителни и единствено възможни за използване, държавата принуждава останалите икономически агенти да й предоставят безлихвен заем. Тясно свързано с понятието сеньораж е понятието инфлационен данък, който се отнася до упадъкреалната стойност на парите, свързана с нарастващите цени в страната.

Всички горепосочени опции доходиот емитирането на кредитни пари, директното първоначално придобиване на активи, липсата на лихвени плащания, инфлационният данък се прилага и за световната резервна валута, тъй като икономическите агенти по света приемат резервната валута като плащане за стоки и услуги.

Предимства и недостатъци на използването на резервна валута в различни страни

За да формираме пълна картина на причините за появата на резервни валути, нека разгледаме предимствата и недостатъците на използването на резервна валута от чуждестранните икономически агенти. Сред областите на използване на чуждестранна валута от жителите на страната могат да се разграничат три области: сетълменти по международни транзакции, използване като международни резерви и сетълменти в страната.

Предимствата и недостатъците, свързани с използването на чуждестранна валута при международни разплащания, са доста очевидни. Предимствата от използването на резервна валута при международни транзакции обикновено включват намаление на рисковеспрямо обема на търсенето на продуктите на фирмите износители. Това се дължи на намаляване на нестабилността на цените с колебания в обменните курсове на националните валути. Недостатъците на използването на резервна валута включват рисковете от промени в обменните курсове.

Паричните власти съхраняват средствата в чуждестранна валута като международни резерви, тъй като в съвременните условия на висока мобилност на капитала, за да може да се влияе върху курса на националната валута, паричната база трябва да бъде обезпечена с резерви. Имайте предвид, че резервите не трябва да са значителни. Въпреки това наличието на резерви в благородни метали или чуждестранна валута повишава доверието в националната валута. Използването на чуждестранна валута в страната като законно средство за размяна се нарича пълна доларизация. Разглеждането на аспектите на използването на чуждестранна валута при вътрешни разплащания е както обект на икономически изследвания, така и предмет на политически дискусии. Това до голяма степен се дължи на факта, че той е както национален символ, така и основен инструмент за независима икономическа политика. Нека подчертаем основните предимства и недостатъци на доларизацията.

Стабилността на валутния курс дава възможност на националните икономически агенти да го използват като заместител на националната валута. При продължителна нестабилност в държавна икономикадоверието в националната валута може да бъде сериозно подкопано. Високият, значителен бюджетен дефицит и дефицитът в платежния баланс са основните фактори, които влияят негативно върху желанието на икономическите агенти да използват националната валута в разплащанията помежду си и като средство за съхранение на стойност. Периодите, в които страните изпитват тези проблеми, често са били периоди на преход към пълна доларизация. По този начин една от важните ползи от пълната доларизация за жителистрани е способността да се запази стойността на спестяванията и използването на чуждестранна валута като платежно средство и мярка за стойност. Този мотив става особено актуален по време на криза, когато домакинствата намаляват търсенето на национална валута в полза на чуждестранна поради повишени валутни рискове.

Намаляването на валутните рискове в случай на пълна доларизация намалява разходите за набиране на капитал за жителидържави. Възможно е и намаляване на рисковата премия поради ниската вероятностипровеждане на проинфлационен паричната политика. Повишаването на инвестиционната привлекателност на страната може да доведе до увеличаване на инвестициите и икономически растеж.

Загуба доходиот сеньораж се свързва с невъзможността да се използва националната валута за генериране на доходи от емисията на пари. По-специално, икономистите от Банката за международни разплащания оцениха възможните загуби на различни страни в случай на отказ да емитират ценни книжа в собствената си валута. При което доходи, получена от държавата от сеньораж, се изчислява като се умножи доходността на държавата. облигации за среден ръст паричен агрегаткъм БВП.

Невъзможността за провеждане на самостоятелна парична политика се превръща в един от най-сериозните недостатъци, които трябва да се вземат предвид при пълната доларизация. В случай на използване на чуждестранна валута като законно средство за размяна в страната, паричната политика всъщност се определя от централната банка на страната, чиято валута се използва. Като се има предвид важността и ефективността на паричната политика, този недостатък на пълната доларизация е много значителен.

Така резервната валута обикновено се разбира като валутата, която централните банки използват за поддържане на официални резерви. Резервната валута трябва да отговаря на няколко допълнителни критерия. Тя трябва да бъде стабилна валута на голяма икономика с обширни външноикономически връзки и развит финансов пазар. В допълнение, важни фактори за формирането на резервна валута са исторически установената традиция на нейното използване в световната търговия, както и мрежовият ефект. Днес МВФ официално разпределя четири резервни валути: щатски долар, евро, лира стерлинги и валутата на Япония.

Резервната валута изпълнява в света платежна системаопределени функции, които са насочени към задоволяване на нуждите на икономическите агенти от средство за плащане, средство за плащане и средство за съхраняване на стойност. Обичайно е търсенето на резервна валута да се отделя от частните икономически агенти и от централните банки. Резервната валута се използва от частните икономически агенти за извършване на външнотърговски транзакции, като междинна валута при обменни операции и като валута за деноминиране на корпоративен дълг. Централните банки използват резервната валута като еталон за определяне на обменния курс, за провеждане на валутни интервенции и за поддържане на официални резерви.

Емитирането на ценни книжа в резервна валута предполага определени предимства и недостатъци. Като предимства за емитиращата държава е обичайно да се изтъкват гъвкавостта на фискалната политика, гъвкавостта на външнотърговската политика, допълнителните приходи от сеньораж и удобството за извършване на международен бизнес от жителите на тази страна. Основният недостатък е ограничената гъвкавост на паричната политика.

Използването на резервна валута от икономически агенти на други страни също има както предимства, така и недостатъци за тях. Предимствата са възможността управлениевалутен риск при извършване на външнотърговски сделки, както и повишаване на доверието в икономическата политика на страна, която има резерви, деноминирани в резервни валути. В случай на отказ от емитиране на собствена валута основното предимство е стабилността на използваната резервна валута, но загубата на независимост на паричната политика и загубата на доход от сеньораж се превръщат в сериозни недостатъци.

По този начин, освен че се използва от централните банки за съхранение на техните резерви, резервната валута трябва да има определени свойства и да изпълнява много други функции.

Източници и връзки

en.wikipedia.org – безплатната енциклопедия Wikipedia

dic.academic.ru - речници и енциклопедии на Академик

traditio-ru.org - Руска енциклопедия Традиция

forex-investor.net - валутен речник

mybank.ua - уебсайт за лични финанси

slovari.yandex.ru - речници на Yandex

webeconomy.ru - сайт за икономиката на света

otmashi.ru - информационен интернет проект

Вижте какво е "Резервна валута" в други речници: - Резервна валута е национална валута, общопризната в света, която се натрупва от централните банки на други страни във валутни резерви. Изпълнява функцията на инвестиционен актив, служи като начин за определяне на валутния паритет, ... ... Wikipedia

РЕЗЕРВНА ВАЛУТА- (резервна валута) Валутата, използвана като резервна чуждестранна валута от други държави. Такава валута трябва да е конвертируема и да е валутата на голяма държава с ниска инфлация. Основното ... ... Икономически речник

РЕЗЕРВНА ВАЛУТА- РЕЗЕРВНА валута, чуждестранна валута, натрупана от централната банка на страната за международни разплащания. Обикновено конвертируемата валута действа като резервна валута (вижте Конвертируемост на валутата). През 1990-те години като резервна валута ...... Съвременна енциклопедия

Резервна валута- РЕЗЕРВНА ВАЛУТА, чуждестранна валута, натрупана от централната банка на страната за международни разплащания. Обикновено конвертируемата валута действа като резервна валута (вижте Конвертируемост на валутата). През 1990-те години като резервна валута ...... Илюстрован енциклопедичен речник

РЕЗЕРВНА ВАЛУТА- чуждестранна валута, натрупана от централната банка на страната за международни разплащания ... Голям енциклопедичен речник

Резервна валута- (Резервна валута) - валутата, в която централните банки натрупват и съхраняват резерви от средства за междудържавни разплащания. Статутът на резервна валута е официално присвоен на долара и лирата стерлинги през 1944 г., като част от т.нар. ... ... Икономически и математически речник,

Ние използваме бисквитки за най-доброто представяне на нашия сайт. Продължавайки да използвате този сайт, вие се съгласявате с това. Добре

Бързината, коректността и сигурността на международните разплащания е основен фактор за успешната външноикономическа дейност на страната, особено при непълна конвертируемост на националната валута. Използването на основните резервни валути е необходимост за световната финансова система.

 

Резервна валута се счита за валута, която е част от златните и валутните резерви на страната и по този начин осигурява подкрепа за националната валута. Във вътрешната икономика на страната се използват резервни валути:

• като инвестиционен актив;
• за интервенции за регулиране на обменния курс на националната валута;
• за извършване на държавни сетълменти по експортни операции на международната търговия.

Световни резервни валути- Парични единици, използвани за съхраняване на собствените активи на централните банки, поддържане на валутния паритет и международните взаимни разплащания.

Първоначално Международният валутен фонд (МВФ) използва термина "резервен" само за валути, които имат значително тегло в кошницата за сетълмент на фонда, тъй като заемите се предоставят само за сметка на страните членки. Ако валутата е достатъчно търсена, нейната позиция се укрепва и страната емитент получава допълнителен доход и привилегии. В момента тълкуването на термина е разширено и включва парични единици, които се използват широко като средство за инвестиране и сетълмент със следните задължителни характеристики:

• стабилно платежно средство. Това предполага пълна конвертируемост и минимален риск от загуби поради колебания на валутния курс. Това повишава доверието на контрагентите във взаимните разплащания.
• Голям обемБВП и значителен дял в световната търговия. Големият международен търговски оборот беше ключовият фактор за признаването на холандския гулден като универсално платежно средство през 17-ти век, на британската лира стерлинги през 19-ти век и на щатския долар през 20-ти век.
• Развит вътрешен финансов пазар. Ако банковата система и другите финансови институции на страната са в състояние да привлекат големи обеми местни и чуждестранни инвестиции на ниска цена и за кратко време, това укрепва позицията на националната валута;
• Външен мрежов ефект (мрежа външни ефекти) - допълнителна стойност, която потребителите получават при увеличаване на техния брой. Например сетълментите в щатски долари са по-ценни, отколкото в по-рядко срещана валута, тъй като ви позволяват да извършвате по-голям брой транзакции без допълнително конвертиране.
• исторически фактор. Бизнес практиката има инерция, тоест колкото по-дълго валутата се използва широко във взаимни разплащания, толкова по-вероятно е тя да бъде използвана в бъдеще, подобно на други световни резервни валути. Това, което е, е илюстрирано от британската лира стерлинги, която е била основното платежно средство през 19 век и продължава да бъде широко използвана, главно поради историческото си признание.

Страната, която емитира световната резервна валута, получава определени финансови предимства: способността да покрива външния дълг само с националната си валута (това се случва сега с търговския баланс на САЩ), помага за укрепване на позициите на своите корпорации на световния пазар. В същото време поддържането на националната валута като резерв изисква изпълнението на изискванията за поддържане на стабилността на валутата, премахването на валутните и търговските ограничения и навременното приемане на мерки за премахване на дефицита на платежния баланс .

Още веднъж отбелязваме, че дори ако са налице всички горепосочени признаци, паричната единица получава статут на резерв само след като централните банки започнат да съхраняват активи в нея.

Функции

Световната резервна валута трябва да изпълнява три основни функции:

Инструмент за изчисление

Обичайна практика в международната търговия е цената на договора да се определя във валутата на износителя, но може да има и други опции:

• ако вносителят консумира значително количество продукти, тогава най-често той избира най-удобното за него средство за плащане;
• общият дял на конкретен износител в световната търговия: договорите за износ в световни резервни валути се използват не само в развиващите се пазари, но и от страни като Руската федерация, например, при продажба на енергийни ресурси;
• специални видове сетълменти за определени сектори на международната търговия.

От гледна точка на паричната политика на вътрешния пазар Централната банка може да влияе само върху покупателната способност на националната валута - чрез темпа на инфлация. В същото време е необходимо постоянно да се поддържа паритет с други страни, като за тази цел могат да бъдат избрани 2-3 световни резервни валути за сетълменти.

Инструмент за плащане

В случай на невъзможност или дълъг период на директно конвертиране, набор от няколко резервни валути се използва като междинна опция (валута на превозното средство), което значително ускорява процеса на координиране на заявките за покупка и продажба.

Централните банки могат да използват междинно конвертиране като инструмент за интервенция, особено ако националната валута не е включена в списъка на резервите или има ограничено конвертиране.

склад

Използването на резервни валути като номинална стойност на дългови задължения и ценни книжа позволява да се намалят рисковете от колебанията на обменните курсове, както и като цяло да се повиши ефективността и скоростта на оборот на международния капиталов пазар. Например, акции на американски компании, деноминирани в долари, се котират свободно на всички големи световни фондови пазари без допълнителни бюрократични процедури.

Освен това световната резервна валута може да се използва директно за съхраняване на активи на централни банки и частни инвеститори. Пример за това е швейцарският франк, който е валута-убежище повече от 100 години.

Списък според МВФ

Основни резервни валути към 2016 г.:

• Щатски долар - USD;
• евро − евро;
• лира стерлинги - GBP (позициите значително отслабнаха поради началото на излизането на Великобритания от ЕС, но най-вероятно лирата ще остане в списъка на резервните валути);
• японски йени - JPY;
• швейцарски франк - CHF;
• Китайски юан - CNY (добавен само към кошницата със специални права на тираж и не може да се счита за пълен глобален резерв поради непълна конвертируемост).

Специални права на тираж

Този термин се използва за изкуствена платежна (и резервна) валута, създадена от МВФ през 1969 г. за сетълменти между участници и притежатели от трети страни. Използва се за регулиране на баланса и покриване на дефицита на платежния баланс, сетълменти по заеми и попълване на активите на фонда.

Кодът на единицата е XDR (съгласно ISO4217). Съществува само в безкасов вариант, не е конвертируемо и дългово задължение. Основната цел на създаването: премахване на противоречието между националния и международния характер на резервните валути (парадокс на Трифин).

Курсът XDR се изчислява ежедневно и представлява доларовата стойност на кошница от пет валути: щатски долар, евро, лира стерлинги, йена и китайски юан. Лихвеният процент XDR се публикува всяка седмица, теглото на валутите, включени в кошницата, се коригира на всеки пет години:

След кризата от 2008 г. Китай предложи XDR да се използва и за плащания в брой, под формата на монети и банкноти, но тази идея не получи подкрепа, предимно от Съединените щати.

CLS платежна система

Международната платежна система за осъществяване на конвертиращи междудържавни и междубанкови транзакции е създадена през 1997 г. и досега акционери на CLS Bank са всички централни банки и големи финансови институции от 17 държави.

Системата работи по системата „плащане срещу плащане“ (плащане срещу плащане), което дава възможност да се гарантира обменът в необходимата сума и по предварително фиксиран курс. Делът на CLS валутите в ежедневните транзакции за конвертиране е повече от 55% от общия световен обем и включва, в допълнение към резерва, такива екзотични опции като унгарския форинт и южнокорейския вон.

Рублата като световна резервна валута

Включването на рублата в кошницата на МВФ ще бъде от полза за Руската федерация както от икономическа, така и от политическа гледна точка. Първите действия на правителството и Банката на Русия в тази посока датират от 2011 г., когато беше обявено началото на процеса на интеграция със системата CLS.

На втория етап се планира създаването на специализирана борса за продажба на енергийни ресурси за рубли, което трябва да доведе до рязко увеличаване на търсенето на деноминирани в рубли активи от страна на чуждестранни партньори. Но опитът от използването на еврото показва, че процесът на превръщане на националната валута в напълно световна резервна валута е доста бавен. В момента връзката със системата CLS е спряна главно поради санкциите, наложени срещу Русия през 2014 г.

Обективни предпоставки за придобиване на статут на резервна валута: доминираща позиция на страната в световното производство, износ на стоки и капитали, златни и валутни резерви; развита мрежа от кредитни и банкови институции, включително в чужбина; организиран и обемен фондов пазар и пазар на заемен капитал; свободна конвертируемост на валутата.

Недостатъци: 1. не можете да прибягвате до девалвация; 2. да няма дефицит на платежния баланс; 3. да не прибягва до валутни и търговски ограничения.

15. Ползи от статута на резервна валута.

Резервната валута изпълнява функциите на международно платежно средство и резерв, служи като основа за определяне на обменния курс и обменния курс за други страни, използва се за провеждане на валутни интервенции с цел регулиране на валутния курс.

Статутът на резервна валута дава предимства на страната емитент: 1. възможност за покриване на дефицита на платежния баланс с националната валута; 2. възможността за укрепване на позициите на националните компании в конкурентната борба на световния пазар.

16. Принципи на Парижката парична система.

Парижката парична система се основава на следните структурни принципи:

нейната основа е златномонетният стандарт

всяка валута има златно съдържание. В съответствие със златното съдържание са установени златните паритети на валутите. Валутите са свободно конвертируеми в злато. Златото е било използвано като универсално признати световни пари.

златото изпълнява всички функции на парите (мярка за стойността, средство за натрупване на богатство, средство за плащане, обращение, световни пари)

безплатно сечене на златни монети с фиксирано златно съдържание

17. Принципи на функциониране на Генуезката парична система.

През 1922г на международната конференция в Генуа те официално формализираха второто световно слънце - златообменния стандарт, при който банкнотите се обменяха за чуждестранна валута, заменяема за злато.

Основата му беше злато и девизи. Чуждите валути започнаха да се използват като международни плащания и резервни средства. Но статутът на резервна валута не е официално присвоен на нито една валута.

запазени златни паритети

свободно колебаещите се валутни курсове са възстановени

валутното регулиране се осъществяваше под формата на активна валутна политика

18. Характеристики на валутната криза от 1929-1936 г.

19. Етапи на развитие на валутната криза от 1929-1936 г.

1.1929-30-те години - обезценяване на валутите на аграрните и колониалните страни, търсенето на суровини на световния пазар рязко намаля и цените им паднаха.

2. средата на 1931г криза в Германия и Австрия. Във връзка с изтичането на чужд капитал, намаляването на официалния златен резерв и фалита на банките, Германия въведе валутни ограничения.

3. есента на 1931г - премахването на златния стандарт във Великобритания. Основната причина е влошаването на платежния баланс и намаляването на официалните златни резерви на страната.

4 април 1933 г - премахването на златния стандарт в САЩ. Провеждаше се политика на обезценяване на долара чрез изкупуване на злато. Съединените щати са се ангажирали да обменят долари за злато на тази цена за националните банки.

5. есента на 1936 г - Във Франция спряха обмяната на банкноти срещу златни кюлчета. Причината е спадът на износа.