האם זהב משמש כמטבע רזרבה? שלוש פונקציות מפתח של מטבע מילואים
20
לְקַלְקֵל
2016
מהם מטבעות רזרבה עולמית?
משקיע חכם שמצפה להצליח חייב כל הזמן לשפר את כישוריו.
אם הפעילות שלך קשורה להפקדות במטבעות (למשל, אתה סוחר), אז אתה צריך לעקוב כל הזמן אחר החדשות ולהבין מונחים מורכבים.
מהם מטבעות רזרבה עולמית? לפני זמן לא רב החלו להשתמש ביואן כמטבע הרזרבה העולמי, ואיתו עלתה העניין בכיוון זה. רבים מהקוראים הקבועים שלנו משקיעים במטבעות בינלאומיים, אז החלטנו לעסוק בנושא מורכב זה.
מטבע מילואים, למה להשתמש בו?
ננסה להסביר הכל בצורה כזו שאפילו מתחיל יכול לקבל מושג כללי על המונח הזה (מטעמי נוחות, נקצר אותו כ-RTM).
לכל המדינות יש בנק מרכזי, פעילותו מכוונת להסדרת נושאים כלכליים. בפרט, הוא נוצר כדי לתמוך במטבע הלאומי.
על מנת להיות מסוגל לנהל ציטוטים (), הבנק המרכזי מכיל יתרה מיוחדת המשמשת למניפולציות שונות.
בטח שמעתם על מאגר הזהב של המדינה, זה כמעט אותו דבר, רק כל הנכסים מומרים לזהב כדי שיהיה נוח לאחסן אותם.
בנוסף לזהב, נכסים מוחזקים במטבעות רזרבה שונים בעולם. כמו שאומרים " אל תשים את כל הביצים שלך בסל אחד". המדינה מודעת היטב עד כמה מסוכן להחזיק באותם נכסים, ולכן היא מנסה לחלק אותם לכמה חלקים.
בעתיד, מטבעות רזרבה עולמיים משמשים להתאמת שער החליפין של המטבע הלאומי, ביצוע עסקאות בינלאומיות וגם למטרות השקעה.
מהם הקריטריונים לבחירת MRV?
ממשלת המדינות קובעת באופן עצמאי באילו RTMs להשתמש. כדי להבטיח אמינות, נעשה שימוש במטבעות היציבים ביותר עם אינפלציה מינימלית, כמו הדולר. אחרת זה עלול לפגוע בכלכלה.
יש קרן מטבע בינלאומית, שנמצאת בארצות הברית ודרכה מוקמים RTIs חדשים. הם נבחרים לפי מגוון קריטריונים, אבל יש כאן כמה גורמים עיקריים - זה התפתחות המשק והיקפו.
לדוגמה, במאה ה-18, הלירה האנגלית הייתה המטבע הפופולרי ביותר בעולם. בבריטניה הייתה הכלכלה המפותחת ביותר. הדולר בא להחליף אותו כי נעשה בו שימוש בקנה מידה גדול יותר.
מטבע הרזרבה העולמי החדש, היואן, הוא דוגמה מצוינת. סין מתפתחת בקצב מהיר, מגדילה את הייצור, מגדילה את היבוא כל הזמן וכו'. לכן, הוספת המטבע הלאומי שלה לרשימת ה-MRI לא מפתיעה אף אחד.
מהם מטבעות הרזרבה בעולם?
בשל הסטטיסטיקה הכללית של המטבעות בהם נעשה שימוש, ניתן להסיק מסקנות באיזה כסף עדיף להשקיע את הנכסים שלך. כך נראית רשימת מטבעות הרזרבות העולמיות היום:
- דולר אמריקאי.
- יוֹרוֹ.
- פאונד באנגלית.
- ין יפני.
- פרנק שוויצרי.
- יואן סיני.
בנוסף, יש מטבע מיוחד, בשימוש קרן המטבע הבינלאומית. הוא מורכב ממספר מטבעות לאומיים בכרכים הבאים:
- 41.73% - דולר אמריקאי.
- 30.93% - יורו אירופי.
- 10.92% - יואן סיני.
- 8.33% - ין יפני.
- 8.09% - פאונד בריטי.
מתקני הלוואה מיוחדים (SDR) משמשים מאז 1969, הם נוצרו על ידי קרן המטבע הבינלאומית כדי לפתור בעיות גלובליות. לא סביר שתתעניינו בזה כמו 10 המדינות הטובות ביותר מבחינת עתודות.
מטבעות מילואיםאלו הן היחידות המוניטריות של מדינות מסוימות, המשמשות את הבנקים המרכזיים של מדינות שונות לצבירה ביתרות הזהב ומטבע החוץ שלהן.
חוץ מזה מטבעות רזרבהלפעול כאמצעי תשלום בהחלפת סחורות ושירותים ברמה הבינלאומית (כלומר בסחר בינלאומי).
נכון לעכשיו, תפקידם של מטבעות הרזרבה המובילים בעולם ממלאים: הדולר האמריקאי (), המטבע האירופי אירו (), הלירה הבריטית (), הין היפני (YEN או), הפרנק השוויצרי () ואחרים. אחוז היתרות הבינלאומיות של היחידות המוניטריות המתאימות מוצג בטבלה.
מטבעות רזרבה, בהיותם בנכסים של מדינות שונות, יכולים לשמש לפירעון הגירעון במאזן התשלומים של המדינה, ליישום (על מנת להשוות את שער החליפין של המטבע הלאומי), לטובת עסקאות תשלום בינלאומיות, וגם על מנת להגביר את התחרותיות של פעולות הייצוא על ידי החלשת המטבע שלהם, כמו גם בתפקיד של כרית אוויר במקרה של חוסר יציבות פיננסית.
מטבעות מילואים (RV) חייבים לכלול את התכונות הבאות
- האיכות העיקרית היא יציבותו כאמצעי תשלום. במילים אחרות, השימוש במטבע כזה מרמז על הסיכון המועט ביותר להפסד עקב תנודות בערכו. יחידת העתודה חייבת להיות יציבה, ניתנת להמרה בחופשיות ובקלות למטבעות חוץ אחרים.
- הסימן השני הוא היקף כלכלת המדינה וחלקה בסחר הבינלאומי. ככל שאחוז הנוכחות של המבנה הכלכלי של המדינה המנפיקה במרחב הפיננסי העולמי גדול יותר, כך קל יותר להכניס את המטבע שלה להתנחלויות בינלאומיות.
- המאפיין השלישי של RW הוא מידת הבשלות של שוק ההון הלאומי. ככל שהשוק הפיננסי מפותח יותר, כך קל יותר למשוך הלוואות (בעלות נמוכה) ולהשקיע במכשירים בעלי תשואה אופטימלית - כתוצאה מכך, תיצפה כל הזמן נהירה של משקיעים זרים בשוק המקומי של המדינה.
לפיכך, על מנת לקבל מעמד של רזרבה, על יחידה מוניטרית להיות יציבה, יציבה, להיות המטבע של מדינה בעלת כלכלה גדולה ומפותחת, מעורבת בסחר בינלאומי ובעלת שוק פיננסי בוגר.
מטבע מילואים
(מטבע רזרבה)
מטבע רזרבה הוא מטבע חוץ שנמצא בבעלות, סומך על יציבותו
מטבעות רזרבה עולמית, פונקציות של מטבעות רזרבה, יתרונות וחסרונות השימוש בהם, אירו, לירה, פרנק ורובל כמטבעות רזרבה עולמית
|
מטבע מילואים הוא, הגדרה
מטבע העתודה הואמטבע עולמי מוכר, שנצבר על ידי הבנקים המרכזיים של מדינות שונות כעתודות מטבע חוץ. מטבע מילואיםהוא נכס השקעה, מבצע את תפקידו של אמצעי שבאמצעותו נקבע המטבע, משמש לביצוע התערבויות במטבע חוץ במידת הצורך, וכן משמש כאמצעי להסדרים בינלאומיים על ידי בנקים מרכזיים.
מטבע מילואים- זהמוכר אוניברסאלי בעולם מטבע לאומי, המצטבר במרכז בנקיםמדינות אחרות ברזרבות מט"ח. הוא מבצע את הפונקציה של נכס השקעה, משמש כדרך לקבוע את שווי המטבע, משמש, במידת הצורך, כאמצעי לביצוע התערבויות במטבע חוץ, כמו גם לתשלומים בינלאומיים.
מטבע העתודה הואזָר מַטְבֵּעַבבעלות המדינה, סומך על יציבותה ומצפה להשתמש בה כדי לשלם חובות זרים. במשך שנים רבות, הדולר האמריקאי והלירה שטרלינג מילאו את התפקיד של מטבע רזרבה, אך כעת מדינות רבות מעדיפות את המטבע של יפן והמארק הגרמני.
מטבע העתודה הואמטבע חוץ שנצבר על ידי מרכזי בנקיםביתרות מטבע חוץ ומשמש עבור התנחלויות בינלאומיות.
מטבע העתודה הוא
מטבע העתודה הואמטבע עולמי, הפועל כהשקעה נכס. נצבר על ידי הבנקים המרכזיים ביתרות מטבע חוץ. מטבע הרזרבה נועד לקבוע את המטבע שִׁוּוּיוהוא משמש לעתים קרובות עבור התערבויות במטבע חוץותשלומים בינלאומיים.
מטבע העתודה הואמטבע המוכר בדרך כלל בעולם, שנצבר על ידי בנקים מרכזיים ביתרות מטבע חוץ, הממלא תפקיד של השקעה נכס, ומשמש לתשלומים בינלאומיים.
מטבע העתודה הואמטבע שנצבר בנק מרכזימדינה לתשלומים בינלאומיים. מטבע הניתן להמרה חופשית (ניתן להמרה) משמש בדרך כלל כרזרבה. סוף שנות ה-60 - תחילת שנות ה-70. המאה ה -20 היישום הרחב ביותר כמו R. in. קיבל דולר אמריקאי, הלירה שטרלינג הבריטית והמרק הגרמני, המשרתים יותר ממחצית ממחזור התשלומים הבינלאומי של המדינות הקפיטליסטיות.
מטבע העתודה הוא
מהותו ומעמדו של מטבע העתודה
מטבע רזרבה מובן בדרך כלל כמטבע שבו משתמשים בנקים מרכזיים וממשלות של מדינות שונות לאחסון הרזרבות שלהם. הגדרה זו משמשת בספרות הכלכלית המודרנית וניתנת הן במילונים והן במאמרים מדעיים. אחד המאפיינים החשובים ביותר של מטבע רזרבה הוא יציבותו כאמצעי תשלום. במילים אחרות, השימוש במטבע רזרבה על ידי סוכנים כלכליים מרמז על הפסדים מינימליים עקב תנודות בערכו. אחד הגורמים ליציבות המטבע הוא ההמרה החופשית שלו. לפיכך, אם היחידה המוניטרית יציבה וניתנת להמרה חופשית למטבעות אחרים בכל עת, הדבר מעורר את אמון הסוכנים הכלכליים, והם ישתמשו בה להסדרים בינם לבין עצמם.
הגורם הבא להיווצרות מטבע רזרבה הוא גודל הכלכלה של המדינה המנפיקה וחלקה בסחר העולמי. מטבעה של מדינה שכלכלתה תופסת נתח משמעותי בכלכלה העולמית, סביר יותר שישמש בהתנחלויות בינלאומיות. חלק גדול מהמדינה ב כלכלה עולמיתיוצר את התנאים המוקדמים לתת למטבע שלו תפקיד של אמצעי בינלאומי תַשְׁלוּם. זה מה שעזר לגילדן ההולנדי להפוך למטבעות העיקריים במאה ה-17, הלירה שטרלינג הבריטית במאה ה-19. ו דולר אמריקאיבמאה ה-20 ועד היום. לדוגמה, יצירת האירו בשימוש במדינות שכלל התמ"ג שלהן שווה בקירוב תמ"גארצות הברית, יצרה את התנאים המוקדמים לצמיחת התפקיד של . יתרה מכך, העלייה הדרמטית בתפקידה של הרפובליקה העממית של סין כאחת הכלכלות המובילות בעשורים האחרונים הובילה לדיון נרחב בפוטנציאל של היואן כאחד המטבעות המרכזיים בעולם.
מטבע העתודה הוא
לפיכך, כדי להפוך למטבע רזרבה, הוא צריך להיות יציב, להיות המטבע של כלכלה גדולה, המעורבת באופן נרחב בעולם הגלובלי. סַחַרולאחר שפותחו שווקים פיננסיים. עם זאת, נדגיש שוב שמעמד של מטבע רזרבה נרכש רק לאחר שהבנקים המרכזיים של מדינות אחרות מתחילים להשתמש במטבע זה לאחסון הרזרבות שלהם.
הסטטוס של מטבע רזרבה נותן למדינה המנפיקה יתרונות מסוימים: היכולת לכסות את הגירעון במאזן התשלומים במטבע הלאומי (מה שקורה עכשיו עם מאזן המסחר ארה"ב), לסייע בחיזוק מעמדם של תאגידים לאומיים במאבק התחרותי בעולם שׁוּק. במקביל, קידומו של המטבע לתפקיד רזרבה מטיל על המדינה המנפיקה את החובה לשמור על יציבות המטבע, להסיר מגבלות מטבע וסחר ולנקוט אמצעים לביטול הגירעון. מאזן תשלומים.
מטבע העתודה הוא
בתחילה, הלירה האנגלית, ששיחקה תפקיד דומיננטי ב התנחלויות בינלאומיות. החלטות ועידת ברטון וודס ( ארה"ב, 1944), יחד עם הלירה שטרלינג, הדולר האמריקאי החל לשמש כמטבע תשלומים ורזרבה בינלאומיים, אשר עד מהרה תפס עמדה דומיננטית בהתנחלויות בינלאומיות.
ב-8 בינואר 1976, כתוצאה מההסכמים, הוקמה באופן רשמי הוועידה המוניטרית של ג'מייקה (Kingston,), שסיפקה תנודות חופשיות של שערי החליפין. בנוסף לדולר האמריקאי, הם החלו להשתמש כמטבעות רזרבה מארק גרמני(יותר מאוחר ) ו מטבע יפני.
מטבע העתודה הוא
הסכם ג'מייקה קבע לראשונה באופן חוקי את הפקת המוניטין של זהב. זה בא לידי ביטוי בביטול:
רשמי מחיריםעַל זהב;
תיקון תכולת הזהב של המטבעות, ומכאן את שווי הזהב (רשמית, הבסיס לשווי המטבעות באמנת קרן המטבע הבינלאומית הן זכויות המשיכה המיוחדות);
תרומות זהבהמדינות החברות בו.
עם זאת, למרות ההסרה החוקית של הזהב מהמערכת המוניטרית, הוא ממשיך לבצע פונקציה כזו של כסף עולמי כרזרבה בינלאומית.
טבלה חיסכון בינלאומי ביתרות מט"ח
ארה"ב כמטבע רזרבה
הדולר האמריקאי נחשב למטבע הרזרבה העיקרי של העולם שלנו או למטבע האוניברסלי (ערכו של זה לא ישתנה). במהלך העשור האחרון, יותר מ-50% מסך עתודות הזהב של מדינות העולם היו בדולרים אמריקאים. מ-2003 עד 2008, עם התחזקות האירו והצטברו מגמות שליליות בכלכלת ארצות הברית, ירד שער הדולר מול מטבעות אחרים ותפקידו כמטבע רזרבה.
הדולר האמריקאי (USD) הפך למטבע המוביל בעולם לאחר מלחמת העולם השנייה. היום דוֹלָרהוא אמצעי תשלום אוניברסלי בעסקים בינלאומיים, מטבע מקלט במשברים פיננסיים ופוליטיים שונים במדינות אחרות, כמו גם מושא להשקעה בינלאומית, הודות לכמות גדולה של ניירות ערך אמינים במיוחד - אג"ח ממשלתיות ארה"ב לטווח ארוך . אמון ביציבות המערכת הכלכלית והפיננסית האמריקאית, בכך שכל ההכנסות מחוב ממשלתי ניירות ערךישולם בזמן, לא נתבע ולא כפוף למס בלתי צפוי, מושך גם משקיעים זרים פרטיים וגם ממשלות זרות.
בשנים האחרונות, שוק המניות בארה"ב הראה צמיחה חסרת תקדים, ומושך אליו עצומות כותרותזר ופנים משקיעים, המשמש כמקור כוח נוסף דוֹלָר. מאז אמצע שנות ה-80, מניות אמריקאיות הפכו לאפשרות השקעה רווחית יותר. כֶּסֶףמאשר זהב: המניות עלו, ו מחירזהב נפל. אבל אחרי 1993, המניות האמריקאיות צומחות כל כך מהר, שלא רק מומחים עצמאיים, אלא גם גורמים רשמיים הביעו שוב ושוב חשש שמחירי המניות גבוהים מדי ונפילתן עלולה להיות חדה מדי ולהוביל למשבר פיננסי וכלכלי.
הדולר לוקח, לפי הערכות שונות, נתח של 50 עד 61 אָחוּזברזרבות בינלאומיות של בנקים מרכזיים, בסכום כולל של עד טריליון דולר. זהו מטבע הבסיס המקובל בדרך כלל בעת ציטוט של מטבעות אחרים. הדולר משתתף כאחד הצדדים ב-87% מכלל העסקאות בשוק המט"ח (נכון לאוקטובר 1998). מכל בורסות המטבע היפני, הדולר האמריקאי היווה 87%; ל מארק גרמנינתון זה היה 64%, ועבור הדולר הקנדי - 98%.
בשל המיקום המיוחד שהדולר תופס בשוק העולמי, נהוג לבטא את מחירי כל שאר המטבעות ביחס לדולר. הין מבוטא כמספר הין שניתן עבור דולר אחד; פאונד מתבטא כמספר הדולרים שנותנים עבור פאונד אחד. אבל עבור הדולר, זה אומר שיש לו כמה מחירים כמו שיש מטבעות, וכשאחד המחירים שלו עולה, אחר יכול לרדת. כדי לקבל מאפיין אובייקטיבי של מחיר הדולר, אתה יכול להשתמש בממוצע עם לקחת בחשבוןהיקפי הסחר הבינלאומי, שער הדולר מול המטבעות הגדולים בעולם (משמעות מדד זה תידון ביתר פירוט בסעיף 3), מה שמראה שהדולר מצדיק כעת בביטחון את הצהרות הרשויות הפיננסיות האמריקאיות כי הדולר החזק נמשך להיות הבסיס למדיניות ארה"ב.
מאז המחצית השנייה של שנת 2008, בתנאי הגלובליזציה של המשבר בכלכלה העולמית, חלה עלייה בדולר מול מטבעות אחרים, שכן מטבע זה נחשב ליציב ויציב.
מאז המחצית הראשונה של 2009, חל פיחות של הדולר האמריקני מול מטבעות מרכזיים אחרים עקב פליטה משמעותית של מטבע זה כדי להילחם בירידה וחיצוני גדול מאוד. חוֹבארצות הברית (יותר מ-14 טריליון דולר).
דולר אמריקאי הוא שמלווה למדינות שונות ולקרן המטבע הבינלאומית.
Src="/pictures/investments/img1976745_emissiya_dollara_SSHA.jpg" style="width: 600px; גובה: 440px;" title="USD בעיה">!}
מטבע אירופי יחיד כעתודה
תפקידו של האירו בתהליך השינוי של המערכת המוניטרית והפיננסית העולמית ייקבע במידה רבה על ידי היקף הבינאום של האירו, על ידי מידת היעילות והמלאה של המטבע החדש של האיחוד האירופי יבצע את הפונקציות של מטבע רזרבה שני. יש שתי רמות תהליךבינאום האירו - רשמי ופרטי.
ברמה הבין-מדינתית הרשמית, השימוש כֶּסֶףכמטבע רזרבה, הוא נוטל את הפונקציות הבאות: נכס רזרבה; מכשיר של התערבויות במטבע חוץ; מטבע העוגן אליו מוצמדים שערי המטבעות האחרים.
הסיכויים העולמיים והאזוריים של הרובל עדיין מוטלים בספק. עם זאת, סביר מאוד שהמגמה העולמית של מיזוגים ורכישות מטבעות תימשך. במקרה זה, עדיין נראה מטבע על-לאומי חדש במרחב הפדרציה הרוסית וקזחסטן, בין אם זה רובל, יואן או אירו, כפי שהציע מיכאיל פרוחורוב בזמנו.
מטבע העתודה הוא
מטבע רזרבה בסחר בינלאומי
שקול את הסיבות לשימוש במספר מטבעות רזרבה בהתנחלויות בינלאומיות. אם כל הסוכנים הכלכליים בעולם היו יכולים לבצע התנחלויות באמצעות מטבעות לאומיים בלבד, אזי לא היה צורך במטבעות רזרבה. עם זאת, המציאות הכלכלית היא שכאשר מתסדרים בעסקת סחר חוץ, יבואן, ככלל, אינו מסוגל לקבל במהירות את הסכום הנדרש לתשלום במטבע של יצואן ממדינה שאינה מהעולם הגדולות. כלכלות. זאת בשל העובדה שכדי להשיג את המטבע הנדרש, יש צורך למצוא גורם כלכלי המעוניין להחליף סכום זהה של מטבע היבואן במטבע היצואן. כך גם לגבי התנחלויות בשוקי ההון הבינלאומיים: משיכת כספים מחו"ל להשקעה בתוך המדינה מרמזת כי יש להחליף את הסכום המתקבל כהלוואה במטבע חוץ במטבע הלאומי. כלומר, צריך להיות בעלים של המטבע הלאומי שמעוניין לקנות בדיוק סכום כזה של המטבע של הנושה. אם נוֹשֶׁהו לוֹוֶהממוקמים במדינות, שהיחסים הכלכליים ביניהן מסובכים מכל סיבה שהיא, אז זה לא קל לבצע פעולת החלפת מטבע כזו.
מאמינים שהתמחור בעסקאות בינלאומיות נעשה בדרך כלל במטבע של היצואן. למעשה, לעתים קרובות מאוד גורמים אחרים משפיעים על ההחלטה לבחור מטבע. ראשית, הרבה תלוי בתפקידו של היבואן בסחר העולמי. אם המדינה המייבאת היא לקוח מרכזי המהווה חלק נכבד מהביקוש למוצרי היצואן, אז סביר בהחלט לעבור למטבע של היבואן. שנית, יכולתו של היצואן לקבוע מחירים במטבע לאומי תלויה במיקומו שלו בשוק העולמי. בְּדֶרֶך כְּלַל ארגוניםממדינות מתפתחות מעדיפים לקבוע מחירים לא במטבעות לאומיים, אלא במטבעות מובילים בעולם. שלישית, במקרה של שווקים סטנדרטיים ותיקים, למשל, מתי אספקהסחורות וסחורות חקלאיות, כל הספקולנטים מקבלים כללים מסוימים לקביעת המחירים של סחורות אלה. נכון לעכשיו, כמעט כל מחירי שוקי הסחורות נקבעים בדולרים.
מבחינת הרשויות המוניטריות, נושא קביעת המחירים בשוק הבינלאומי הוא בפרספקטיבה מעט שונה. המחיר העיקרי, המושפע מהמדינה בשוק המט"ח הבינלאומי, הוא מחיר הכסף הלאומי. ואם בתוך המדינה כוח הקנייה של היחידה המוניטרית, שנקבע על ידי האינפלציה, פועל כמדד לערך הכסף, הרי שבשוק העולמי עומד בפני הבנק המרכזי הבעיה של קביעת ערך המטבע הלאומי ביחס ל. המטבעות של מדינות אחרות. במקרה של שימוש שערי חליפיןכמכשיר למדיניות מוניטרית, לרבות למטרות תיקון שער חליפין, בדרך כלל רק מטבע אחד משמש כשער היעד העיקרי, או במקרים מסוימים סל של שניים או שלושה מטבעות.
אחד התפקידים החשובים ביותר של מטבע רזרבה הוא השימוש בו כמטבע ביניים בעסקאות חליפין. הֲמָרָהמטבעות מיוצרים לעתים רחוקות יחסית ישירות ממטבע אחד למשנהו. בדרך כלל הכספים מומרים תחילה למטבע ביניים, ורק לאחר מכן למטבע הדרוש לביצוע החוזה. עם שימוש כללי ונפח מספיק גדול של עסקאות במטבע הביניים, זה יכול להפחית משמעותית את זמן ההמתנה בין בקשות לקנייה והסכמה למכירה. לפיכך, ההסכם להשתמש במטבע ביניים כדי להאיץ עסקאות נותן לסוכנים הכלכליים יתרונות ברורים למדי עבור עֲבוֹדָהבשוק הבינלאומי.
יחד עם זאת, ככל שהמשתתפים בשוק המט"ח ישתמשו יותר במטבע ביניים, כך הוא יתקבל כאמצעי תשלום על ידי סוכנים כלכליים אחרים. בהתאם לכך, תפקידו של מטבע הביניים העיקרי בהשוואה למטבעות מתחרים יגדל ככל שהיקף השימוש בו יגדל. כיום, רוב ההיקף הכולל של עסקאות המט"ח מתבצע במטבע ביניים אחד, בדולר ארה"ב. עם זאת, יש דוגמה בהיסטוריה כיצד מטבע חזק יותר מחליף בהדרגה מטבע חלש יותר. במחצית הראשונה של המאה העשרים. הדולר האמריקאי והלירה הבריטית שימשו בו זמנית כמטבעות ביניים. אף על פי כן, הרצון של מספר הולך וגדל של משתתפים בשוק להשתמש בדולר ארצות הברית הוביל להתחזקות מעמדה כאמצעי תשלום, ועם הזמן, הליש"ט כמעט ולא שימשה עוד לעסקאות ביניים במטבע חוץ.
השימוש במטבע להתערבויות במטבע חוץ על ידי בנקים מרכזיים פועל כמעין שימוש בו כאמצעי. השימוש ליישום התערבויות של המטבע שסוכנים כלכליים בשוק המט"ח הבינלאומי מסכימים לקבל באופן רחב ככל האפשר, מאפשר לך לבצע התערבויות במטבע חוץ במהירות וביעילות.
שוקי ההון הבינלאומיים מאפשרים לסוכנים כלכליים בכל המדינות למכור ולקנות נכסים. בדרך כלל ההנחה היא שהחוב מונפק במטבע של הנושה. עם זאת, השימוש במספר מצומצם של מטבעות לנקוב בהתחייבויות חוב מאפשר להגביר את היעילות והמהירות של שוק ההון. יתרה מכך, חוסר היציבות של שערי החליפין של רוב המדינות המתפתחות וחוסר הפיתוח של השווקים הפיננסיים שלהן הופכים את זה למסוכן יותר לגייס ולהקצות כספים במטבעות הלאומיים שלהן. לפיכך, כדי להבטיח את פעולתו של השוק הפיננסי העולמי, כדאי להשתמש בכמה מהמטבעות היציבים ביותר לצורך נקוב בחוב.
רכישה ומכירה של יתרות מטבע חוץ על ידי בנקים מרכזיים קשורות קשר הדוק למדיניות שער החליפין שלהם. בפרט, אם הבנק המרכזי של מדינה מתכוון למנוע את ייסוף המטבע הלאומי, הוא מתחיל לקנות מטבע חוץ, ולהגדיל את היתרות שלו. במקרה זה, רק האחסון שלהם במטבעות הנזילים והיציבים ביותר יכול לשמש ערובה לביקוש יתרות מטבע חוץ. כתוצאה מכך, רזרבות נצברות באותם מטבעות המבוקשים בשוק המט"ח הבינלאומי.
יתרונות וחסרונות בבעלות על מטבע רזרבה
דיון פעיל ביתרונותיו של מטבע רזרבה מרכזי התקיים בעיקר בשנות ה-50-60 של המאה הקודמת. הסיבה לכך היא היווצרותה של שיטת שערי החליפין של ברטון וודס, וכן מהתפקיד העיקרי שמילא הדולר האמריקאי במערכת זו. המעבר מתקן חילופי זהב או זהב למערכת שבה עיקר הרזרבות הבינלאומיות היו דולר אמריקאי, העלה בפני עצמו שאלות רבות. ובהתחשב בעובדה שהיחידה המוניטרית של מדינה אחת בלבד מילאה את התפקיד של מטבע מילואים, לנציגי מדינות רבות הייתה תחושה של אי צדק. האמינו כי בזכות מיקומה הייחודי במערכת המוניטרית העולמית, נהנתה ארצות הברית מ"פריבילגיה מוגזמת", שאפשרה לה לקבל יתרונות נוספים.
אחד היתרונות העיקריים מהם נהנות מדינות בעלות מטבעות רזרבה היא גמישות פיסקלית רבה יותר. פוליטיקאים. עם גירעון משמעותי וממושך בתקציב המדינה, יורד אמון הגורמים הכלכליים ביכולת המדינה לממן אותו. דרשהלווים בירידה. כתוצאה מכך, בנקודת זמן מסוימת עומדת הממשלה בפני השאלה האם יש צורך למצוא מקורות למימון הגירעון התקציבי או לעבור לאיזון תקציבי. אחת החלופות היא שיטת המימון הכספית, כאשר המדינה משלמת את התחייבויותיה בכסף חדש שהופק.
במדינה שהמטבע שלה אינו מטבע רזרבה, הדבר מביא לעלייה בכמות הכסף שמסתובבת במשק. גידול בביקוש המצרפי, בשילוב עם יכולת מוגבלת להגדיל את הייצור, יעניקו ליצרנים אפשרות להעלות מחירים עבור סחורות ושירותים. במקביל, הרצון להגדיל לְשַׁחְרֵרמשיכת משאבי עבודה נוספים תפחית את האבטלה מתחת לשיעור הטבעי ותיצור הזדמנות לעובדים להשיג שכר גבוה יותר בהצלחה. כתוצאה מכך, קצב האינפלציה עולה במדינה. בהתחשב בעלויות הכלכליות והפוליטיות המשמעותיות של התרחיש האינפלציוני, התפתחות כזו של אירועים אינה מקובלת על רוב המדינות.
למדינה עם מטבע מילואים, יש יותר מרחב תמרון. דרשעל נכסים הנקובים במטבע של מדינה כזו גבוה משמעותית עקב רכישות של סוכנים כלכליים זרים לשימוש בעסקאות בינלאומיות כמטבע ביניים, וכן בשל צבירת יתרות בינלאומיות על ידי בנקים מרכזיים זרים. לפיכך, הגידול בהיצע הכסף המצרפי מכוון אל מְמַמֵן גירעון בתקציב, נקלט חלקית בביקוש למטבע הרזרבה מסוכנים כלכליים זרים. לכן, באמצעות התרחבות מוניטרית במדינה עם מטבע רזרבה, גירעון בתקציביכול להיות גדול ולהימשך זמן רב יותר ללא השלכות אינפלציוניות משמעותיות.
במדינה ללא מטבע רזרבה, חשבון עו"ש של מאזן התשלומים יכול להיווצר רק אם יש עודף בחשבון ההון והמכשירים הפיננסיים או הפחתה ברזרבות הבינלאומיות של הרשויות המוניטריות. לכן, גֵרָעוֹןבמסחר בסחורות ובשירותים ממומן על ידי זרימת הון. במקרים של משבר, כאשר אמון כלכלה לאומיתמצד נפילות המשקיעים, המדינה עלולה להתמודד עם יציאת הון חדה. הירידה המשמעותית הנלווית בביקוש למטבע הלאומי מובילה לפיחות בשער החליפין שלו. כתוצאה מכך, הרשויות המוניטריות מתמודדות עם הצורך בפיחות במטבע הלאומי או להוציא רזרבות כדי לשמור על שער החליפין.
במקרה של פיחות במטבע הלאומי, עלות היבוא עולה, מה שמוביל לירידה בביקוש לסחורות מיובאות. עלות היצוא, להיפך, יורדת, מה שהופך את הסחורות המיוצרות בארץ לתחרותיות יותר ומגביר את הביקוש להן מצד סוכנים כלכליים זרים. כתוצאה מכך, יתרת החשבון השוטפת הולכת ונעשית מאוזנת יותר. אם הרשויות המוניטריות מאמינות שזרימת ההון היא זמנית ותהפוך במהירות את הכיוון, הן יכולות לתמוך בשער החליפין באמצעות יתרות מטבע חוץ.
המצב הפוך יתפתח במקרה עוֹדֵףחשבון נוכחי. עודף יצוא ארוך טווח ומשמעותי מעל יְבוּאתיצור עודף ביקוש קבוע למטבע הלאומי. אם לא תהיה יציאת הון, הבנק המרכזי ייאלץ לחזק את המטבע הלאומי או לבנות רזרבות, להגדיל את המטבע הלאומי. חוסר הרצון להגביר את האינפלציה הוא שאילץ את הבונדסבנק הגרמני ב-1961 וב-1969. לכו על הערכה מחדש של המותג בתוך מערכת ברטון וודס. במחקר שנערך לאחרונה על התגובה מדיניות מוניטריתעל חוסר איזון בסחר החוץ שמנהלת קרן המטבע הבינלאומית, מציין כי בעידן המודרני של ריבית משתנה בשנות ה-90 וה-2000, עם לחץ כלפי מטה, הבנקים המרכזיים פיחתו לעתים קרובות יותר את המטבע הלאומי, ובלחץ כלפי מעלה, הם צברו יתרות מט"ח.
עבור המדינה של מנפיק מטבע הרזרבה, ההגבלות המוטלות על מדיניות הבנק המרכזי ביחס לשער החליפין והעתודות של זהב ומטבע אינן חמורות כמו לגבי מדינות אחרות. גֵרָעוֹןהחשבון השוטף של מדינות כאלה ממומן בקלות יחסית על ידי סוכנים כלכליים זרים, שכן הם דורשים נכסי רזרבה הנקובים במטבע הרזרבה. כתוצאה מכך, מדינה בעלת מטבע רזרבה יכולה לחיות עם גירעון במאזן תשלומים לאורך זמן ללא קשיים רציניים.
היתרון של מטבע רזרבה ליישום המדיניות הפיסקלית וסחר החוץ הגמישה ביותר מודגם בדוגמה של ארצות הברית. החשבון השוטף בארצות הברית נצפה בעשורים האחרונים, למעט מאזן חיובי קטן בשנת 1991. הגירעון של התקציב המאוחד קבוע מאז 2002. ההסכם של בנקים מרכזיים וקרנות הון ריבוניות לפיתוח מדינות לצבור נכסי דולרים כעתודות בינלאומיות.
לאחרונה, לא רק בחוגים אקדמיים אלא גם בחוגים פוליטיים, מתנהל דיון סוער על הגורמים לחוסר איזון עולמי ועל כמה זמן ארה"ב יכולה לעמוד בכפל וכיצד יתבצע תהליך המעבר למצב שיווי משקל.
סיניוראז', כמו הנפקת הכסף בתוך המדינה, החזקת מטבע רזרבה במסגרת הכלכלה העולמית מאפשרת לקבל כסף ישיר מהנפקת הכסף. גָדֵל הַצָעָהכסף, המדינה מקבלת את ההזדמנות לרכוש נכסים על ידי "הדפסת" כסף. בנוסף, המדינה תצטרך לשלם ריבית אם היא תצטרך לגייס כספים לא באמצעות הנפקת ניירות ערך של כסף, אלא בשוק האשראי. במילים אחרות, בהדפסת כסף, חובה והיחידה האפשרית לשימוש, המדינה מאלצת סוכנים כלכליים אחרים להעמיד לה הלוואה ללא ריבית. קשור קשר הדוק למושג הסיניוראז' הוא מושג מס האינפלציה, המתייחס אליו יְרִידָההערך האמיתי של הכסף הקשור לעליית המחירים במדינה.
כל האפשרויות לעיל הַכנָסָהמהנפקת כספי אשראי, רכישה ראשונית ישירה של נכסים, היעדר תשלומי ריבית, מס האינפלציה חל גם על מטבע הרזרבה העולמי, שכן סוכנים כלכליים ברחבי העולם מקבלים את מטבע הרזרבה כתשלום עבור סחורות ושירותים.
יתרונות וחסרונות של שימוש במטבע רזרבה במדינות שונות
כדי ליצור תמונה מלאה של הסיבות להופעתם של מטבעות רזרבה, הבה נבחן את היתרונות והחסרונות של שימוש במטבע רזרבה על ידי סוכנים כלכליים זרים. בין תחומי השימוש במטבע חוץ של תושבי המדינה ניתן להבחין בשלושה תחומים: התנחלויות בעסקאות בינלאומיות, שימוש כעתודות בינלאומיות והתנחלויות בתוך המדינה.
היתרונות והחסרונות הקשורים לשימוש במטבע חוץ בהתנחלויות בינלאומיות ברורים למדי. היתרונות של שימוש במטבע רזרבה בעסקאות בינלאומיות כוללים בדרך כלל הפחתה ב סיכוניםביחס להיקף הביקוש למוצרי חברות יצואניות. זאת בשל ירידה בתנודתיות המחירים עם תנודות בשערי החליפין של המטבעות הלאומיים. החסרונות בשימוש במטבע רזרבה כוללים את הסיכונים של שינויים בשערי החליפין.
הרשויות המוניטריות מחזיקות כספים במטבע חוץ כעתודות בינלאומיות מכיוון שבתנאים מודרניים של ניידות הון גבוהה, על מנת להשפיע על שער המטבע הלאומי, יש לספק לבסיס המוניטרי עתודות. שימו לב שהעתודות אינן חייבות להיות משמעותיות. עם זאת, הנוכחות של רזרבות במתכות יקרות או במטבע חוץ מגבירה את אמינות המטבע הלאומי. השימוש במטבע חוץ בתוך המדינה כאמצעי חליפין חוקי נקרא דולריזציה מלאה. בחינת היבטים של שימוש במטבע חוץ בהתנחלויות מקומיות היא מושא למחקר כלכלי וגם נושא לדיונים פוליטיים. הדבר נובע בעיקר מהעובדה שהוא גם סמל לאומי וגם מכשיר מרכזי של מדיניות כלכלית עצמאית. בואו נדגיש את היתרונות והחסרונות העיקריים של הדולריזציה.
יציבות שער החליפין מאפשרת לסוכנים כלכליים לאומיים להשתמש בו כתחליף למטבע הלאומי. במקרה של חוסר יציבות מתמשכת ב כלכלת המדינההאמון במטבע הלאומי עלול להתערער קשות. גירעון תקציבי גבוה ומשמעותי וגירעון במאזן התשלומים הם הגורמים העיקריים המשפיעים לרעה על רצונם של גורמים כלכליים להשתמש במטבע הלאומי בהתנחלויות בינם לבין עצמם וכמחסן ערך. תקופות שבהן מדינות חוות בעיות אלו היו פעמים רבות תקופות של מעבר לדולריזציה מלאה. לפיכך, אחד היתרונות החשובים של דולריזציה מלאה עבור תושביםמדינות היא היכולת לשמר את ערך החיסכון והשימוש במטבע חוץ כאמצעי תשלום וכמדד ערך. מניע זה הופך לרלוונטי במיוחד בעת משבר, כאשר משקי בית מצמצמים את הביקוש למטבע לאומי לטובת מטבע חוץ בשל סיכוני מטבע מוגברים.
הפחתת סיכוני המטבע במקרה של דולריזציה מלאה מפחיתה את עלות גיוס ההון עבור תושביםמדינות. תיתכן גם ירידה בפרמיית הסיכון בשל הנמוך הסתברויותמחזיק פרו-אינפלציוני מדיניות מוניטרית. הגדלת אטרקטיביות ההשקעות של המדינה יכולה להביא להגדלת ההשקעות ולצמיחה כלכלית.
אובדן הַכנָסָהמ-segniorage קשורה לחוסר היכולת להשתמש במטבע הלאומי כדי לייצר הכנסה מהנפקת כסף. בפרט, כלכלני הבנק להסדרים בינלאומיים העריכו את ההפסדים האפשריים של מדינות שונות במקרה של סירוב להנפיק ניירות ערך במטבע שלהם. איפה הַכנָסָה, המתקבלת על ידי המדינה מ-segniorage, מחושב על ידי הכפלת הרווחיות של המדינה. אגרות חוב לצמיחה ממוצעת מצרפי כסףלִקרַאת תמ"ג.
חוסר היכולת לנהל מדיניות מוניטרית עצמאית הופך לאחד החסרונות החמורים ביותר שיש לקחת בחשבון בדולריזציה מלאה. במקרה של שימוש במטבע חוץ כאמצעי חליפין חוקי בתוך המדינה, המדיניות המוניטרית נקבעת למעשה על ידי הבנק המרכזי של המדינה שבה נעשה שימוש במטבע שלה. לאור החשיבות והיעילות של המדיניות המוניטרית, החיסרון הזה של דולריזציה מלאה הוא משמעותי מאוד.
לפיכך, מטבע רזרבה מובן בדרך כלל כמטבע שבו משתמשים בנקים מרכזיים כדי להחזיק עתודות רשמיות. מטבע העתודה חייב לעמוד במספר קריטריונים נוספים. זה צריך להיות מטבע יציב של כלכלה גדולה עם קשרים כלכליים זרים נרחבים ושוק פיננסי מפותח. בנוסף, גורמים חשובים ליצירת מטבע רזרבה הם המסורת המבוססת היסטורית של השימוש בו בסחר העולמי, כמו גם אפקט הרשת. כיום, קרן המטבע הבינלאומית מקצה רשמית ארבעה מטבעות רזרבה: דולר ארה"ב, אירו, לירה שטרלינג והמטבע של יפן.
מטבע העתודה מתפקד בעולם מערכת תשלוםפונקציות מסוימות שמטרתן לענות על הצרכים של סוכנים כלכליים באמצעי תשלום, אמצעי תשלום ואמצעי לשמירת ערך. נהוג להפריד בין הביקוש למטבע רזרבה לבין סוכנים כלכליים פרטיים ומבנקים מרכזיים. מטבע רזרבה משמש סוכנים כלכליים פרטיים לביצוע עסקאות סחר חוץ, כמטבע ביניים בפעולות המרת מט"ח וכמטבע לנקוב בחוב תאגידי. בנקים מרכזיים משתמשים במטבע הרזרבה כאמת מידה לקביעת שער החליפין, לביצוע התערבויות במטבע חוץ ולהחזקת עתודות רשמיות.
הנפקת ניירות ערך במטבע רזרבה מרמזת על יתרונות וחסרונות מסוימים. כיתרונות למדינה המנפיקה, נהוג לייחד את הגמישות של המדיניות הפיסקלית, את הגמישות של מדיניות סחר החוץ, הכנסה נוספת מ-segniorage ואת הנוחות לעשיית עסקים בינלאומיים על ידי תושבי מדינה זו. החיסרון העיקרי הוא הגמישות המוגבלת של המדיניות המוניטרית.
לשימוש במטבע רזרבה על ידי סוכנים כלכליים של מדינות אחרות יש גם יתרונות וחסרונות עבורם. היתרונות הם האפשרות הַנהָלָהסיכון מטבע בעת ביצוע עסקאות סחר חוץ, וכן הגברת האמון במדיניות הכלכלית של מדינה שיש לה רזרבות הנקובות במטבעות רזרבה. במקרה של סירוב להנפיק מטבע משלו, היתרון העיקרי הוא יציבות מטבע הרזרבה המשמש, אך אובדן עצמאות המדיניות המוניטרית ואובדן הכנסה מסיגניורג' הופכים לחסרונות רציניים.
לפיכך, בנוסף לשימוש על ידי הבנקים המרכזיים לאחסון הרזרבות שלהם, מטבע רזרבה חייב להיות בעל מאפיינים מסוימים ולבצע פונקציות רבות אחרות.
מקורות וקישורים
en.wikipedia.org - האנציקלופדיה החופשית ויקיפדיה
dic.academic.ru - מילונים ואנציקלופדיות על אקדמיה
traditio-ru.org - האנציקלופדיה הרוסית Tradition
forex-investor.net - מילון מט"ח
mybank.ua - אתר בנושא מימון אישי
slovari.yandex.ru - מילונים על Yandex
webeconomy.ru - אתר על כלכלת העולם
otmashi.ru - פרויקט אינטרנט מידע
ראה מה זה "מטבע רזרבה" במילונים אחרים: - מטבע רזרבה הוא מטבע לאומי המוכר בדרך כלל בעולם, אשר נצבר על ידי הבנקים המרכזיים של מדינות אחרות ברזרבות מט"ח. הוא מבצע את הפונקציה של נכס השקעה, משמש כדרך לקבוע את שווי המטבע, ... ... ויקיפדיה
שמור מטבע- (מטבע רזרבה) המטבע המשמש כמטבע חוץ רזרבה על ידי מדינות אחרות. מטבע כזה חייב להיות ניתן להמרה וחייב להיות מטבע של מדינה גדולה עם אינפלציה נמוכה. הראשי ... ... מילון כלכלי
שמור מטבע- מטבע רזרבה, מטבע חוץ שנצבר על ידי הבנק המרכזי של המדינה להסדרים בינלאומיים. בדרך כלל, מטבע הניתן להמרה פועל כמטבע רזרבה (ראה המרת מטבע). בשנות ה-90 כמטבע רזרבה ... ... אנציקלופדיה מודרנית
מטבע מילואים- RESERVE CURRENCY, מטבע חוץ שנצבר על ידי הבנק המרכזי של המדינה להסדרים בינלאומיים. בדרך כלל, מטבע הניתן להמרה פועל כמטבע רזרבה (ראה המרת מטבע). בשנות ה-90 כמטבע רזרבה ... ... מילון אנציקלופדי מאויר
שמור מטבע- מטבע חוץ שנצבר על ידי הבנק המרכזי של המדינה עבור התנחלויות בינלאומיות ... מילון אנציקלופדי גדול
מטבע מילואים- (מטבע רזרבה) - המטבע שבו בנקים מרכזיים צוברים ומאחסנים רזרבות של כספים להתנחלויות בין מדינות. מעמדו של מטבע הרזרבה הוקצה רשמית לדולר ולליירה שטרלינג בשנת 1944, כחלק ממה שנקרא ... ... מילון כלכלי ומתמטי,
אנו משתמשים בקובצי Cookie כדי להציג את האתר שלנו בצורה הטובה ביותר. המשך השימוש באתר זה, אתה מסכים לכך. בסדר
המהירות, הנכונות והביטחון של התנחלויות בינלאומיות הן גורם בסיסי בפעילות הכלכלית הזרה המוצלחת של המדינה, במיוחד במקרה של המרת המטבע הלאומי לא מלאה. השימוש במטבעות רזרבה עיקריים הוא הכרחי עבור המערכת הפיננסית העולמית.
מטבע רזרבה נחשב למטבע המהווה חלק ממאגרי הזהב ומטבע החוץ של המדינה ובכך מספק תמיכה למטבע הלאומי. בכלכלה המקומית של המדינה משתמשים במטבעות רזרבה:
- כנכס להשקעה;
- להתערבויות להסדרת שער החליפין של המטבע הלאומי;
- לביצוע הסדרי מדינה על פעולות יצוא של סחר בינלאומי.
מטבעות רזרבה עולמית- יחידות מוניטריות המשמשות לאחסון הנכסים הפרטיים של הבנקים המרכזיים, תמיכה בשוויון המטבע ובהסדרים הדדיים בינלאומיים.
בתחילה השתמשה קרן המטבע הבינלאומית (IMF) במונח "רזרבה" רק עבור מטבעות בעלי משקל משמעותי בסל ההתנחלויות של הקרן, שכן ההלוואות ניתנות רק על חשבון המדינות החברות. אם המטבע מבוקש מספיק, מעמדו מתחזק והמדינה המנפיקה מקבלת הכנסה נוספת והטבות. נכון לעכשיו, הפרשנות של המונח הורחבה וכוללת יחידות כספיות הנמצאות בשימוש נרחב כאמצעי השקעה והסדר עם המאפיינים המחייבים הבאים:
- אמצעי תשלום יציב. זה מרמז להמרה מלאה וסיכון מינימלי להפסדים עקב תנודות בשער החליפין. הדבר מגביר את אמון הצדדים הנגדיים בהסדרים הדדיים.
- נפח גדולתמ"ג ונתח משמעותי בסחר העולמי. מחזור סחר בינלאומי גדול היה הגורם המרכזי להכרה בגילדר ההולנדי כאמצעי תשלום אוניברסלי במאה ה-17, הלירה הבריטית במאה ה-19 והדולר האמריקאי במאה ה-20.
- שוק פיננסי מקומי מפותח. אם מערכת הבנקאות ומוסדות פיננסיים אחרים במדינה מסוגלים למשוך כמויות גדולות של השקעות מקומיות וזרות בעלות נמוכה ובזמן קצר, אז זה מחזק את מעמדה של המטבע הלאומי;
- אפקט רשת חיצונית (רֶשֶׁת השפעות חיצוניות) - ערך נוסף שמקבלים הצרכנים במקרה של גידול במספרם. לדוגמה, התנחלויות בדולר ארה"ב יקרות יותר מאשר במטבע פחות נפוץ, מכיוון שהן מאפשרות לבצע מספר גדול יותר של עסקאות ללא המרה נוספת.
- גורם היסטורי. לפרקטיקה העסקית יש אינרציה, כלומר, ככל שהמטבע נמצא בשימוש נרחב בהסדרים הדדיים, כך גדל הסיכוי שהוא ישמש בעתיד, כמו מטבעות רזרבה עולמיים אחרים. מה זה מומחש על ידי הלירה שטרלינג הבריטית, שהייתה אמצעי התשלום העיקרי במאה ה-19 וממשיכה להיות בשימוש נרחב, בעיקר בשל ההכרה ההיסטורית שלה.
המדינה המנפיקה את מטבע הרזרבה העולמי זוכה ליתרונות פיננסיים מסוימים: היכולת לכסות חוב חיצוני רק במטבע הלאומי שלה (זה קורה כעת עם מאזן הסחר של ארה"ב), עוזרת לחזק את מעמד התאגידים שלה בשוק העולמי. יחד עם זאת, תמיכת המטבע הלאומי כרזרבה מחייבת עמידה בדרישות לתמיכה ביציבות המטבע, הסרת מגבלות מט"ח וסחר, ונקיטת צעדים בזמן לחיסול הגירעון במאזן התשלומים. .
שוב נציין כי גם אם קיימים כל הסימנים לעיל, היחידה המוניטרית מקבלת מעמד של עתודה רק לאחר שהבנקים המרכזיים מתחילים לאחסן בה נכסים.
פונקציות
מטבע הרזרבה העולמי צריך לבצע שלוש פונקציות עיקריות:
כלי חישוב
במסחר בינלאומי מקובל לקבוע את מחיר החוזה במטבע של היצואן, אך עשויות להיות אפשרויות נוספות:
- אם היבואן צורך כמות משמעותית של מוצרים, אזי, לרוב, הוא זה שבוחר את אמצעי התשלום הנוח ביותר עבורו;
- החלק הכולל של יצואן מסוים בסחר העולמי: חוזי יצוא במטבעות רזרבה עולמיים משמשים לא רק בשווקים מתעוררים, אלא גם במדינות כמו הפדרציה הרוסית, למשל, בעת מכירת משאבי אנרגיה;
- סוגים מיוחדים של התנחלויות למגזרים מסוימים של סחר בינלאומי.
מבחינת המדיניות המוניטרית, בשוק המקומי, הבנק המרכזי יכול להשפיע רק על כוח הקנייה של המטבע הלאומי - באמצעות שיעור האינפלציה. יחד עם זאת, יש צורך לשמור כל הזמן על שוויון עם מדינות אחרות, ולשם כך ניתן לבחור 2-3 מטבעות רזרבה עולמית להתנחלויות.
אמצעי תשלום
במקרה של חוסר אפשרות או תקופה ארוכה של המרה ישירה, קבוצה של מספר מטבעות רזרבה משמשת כאפשרות ביניים (מטבע רכב), מה שמאיץ משמעותית את תהליך תיאום בקשות הרכישה והמכירה.
בנקים מרכזיים יכולים להשתמש בהמרת ביניים ככלי להתערבות, במיוחד אם המטבע הלאומי אינו כלול ברשימת הרזרבות או בעל המרה מוגבלת.
אחסון בינוני
השימוש במטבעות רזרבה כערך נקוב של חובות וניירות ערך מאפשר להפחית את הסיכונים כתוצאה מתנודות שער החליפין, כמו גם להגביר בדרך כלל את היעילות ומהירות המחזור של שוק ההון הבינלאומי. לדוגמה, מניות של חברות אמריקאיות הנקובות בדולרים רשומות באופן חופשי בכל שוקי המניות הגדולים בעולם ללא הליכים בירוקרטיים נוספים.
כמו כן, ניתן להשתמש במטבע הרזרבה העולמי ישירות לאחסון הנכסים של בנקים מרכזיים ומשקיעים פרטיים. דוגמה לכך היא הפרנק השוויצרי, שהיה מטבע מקלט בטוח כבר למעלה מ-100 שנה.
רשימה לפי קרן המטבע הבינלאומית
מטבעות רזרבה עיקריים נכון לשנת 2016:
- דולר אמריקאי - דולר;
- יורו − יורו;
- לירה שטרלינג - ליש"ט (הפוזיציות נחלשו משמעותית עקב תחילת יציאתה של בריטניה מהאיחוד האירופי, אך, ככל הנראה, הליש"ט תישאר ברשימת מטבעות הרזרבה);
- ין יפני - JPY;
- פרנק שוויצרי - CHF;
- יואן סיני - CNY (נוסף רק לסל זכויות המשיכה המיוחדות ואינו יכול להיחשב כרזרבה גלובלית מלאה בשל ניתנות להמרה לא מלאה).
זכויות משיכה מיוחדות
מונח זה משמש למטבע תשלום מלאכותי (ורזרבה) שנוצר על ידי קרן המטבע הבינלאומית בשנת 1969 עבור התנחלויות בין משתתפים לבעלי צד שלישי. הוא משמש להסדרת היתרה ולכיסוי הגירעון במאזן התשלומים, הסדרים על הלוואות ומילוי נכסי הקרן.
קוד היחידה הוא XDR (על פי ISO4217). היא קיימת רק בגרסה שאינה מזומן, היא אינה ניתנת להמרה וחובת חוב. המטרה העיקרית של הבריאה: לבטל את הסתירה בין האופי הלאומי והבינלאומי של מטבעות הרזרבה (הפרדוקס של טריפין).
שער XDR מחושב מדי יום ומייצג את ערך הדולר של סל של חמישה מטבעות: דולר אמריקאי, אירו, לירה שטרלינג, ין ויואן סיני. ריבית XDR מתפרסמת מדי שבוע, משקל המטבעות הכלולים בסל מותאם כל חמש שנים:
לאחר המשבר של 2008, סין הציעה להשתמש ב-XDR גם לתשלומים במזומן, בצורת מטבעות ושטרות, אך רעיון זה לא זכה לתמיכה, בעיקר מארצות הברית.
מערכת תשלום CLS
מערכת התשלומים הבינלאומית ליישום עסקאות המרה בין-מדינתיות ובין בנקאיות נוצרה בשנת 1997, וכעת בעלי המניות של בנק CLS הם כולם בנקים מרכזיים ומוסדות פיננסיים גדולים מ-17 מדינות.
המערכת פועלת לפי מערכת "תשלום כנגד תשלום" (תשלום מול תשלום), המאפשרת להבטיח את ההחלפה בסכום הנדרש ובתעריף קבוע מראש. חלקם של מטבעות CLS בעסקאות המרה יומיות הוא יותר מ-55% מסך הנפח העולמי, וכולל, בנוסף לרזרבה, אופציות אקזוטיות כמו הפורינט ההונגרי והוון הדרום קוריאני.
רובל כמטבע רזרבה עולמית
הכללת הרובל בסל ה-IMF תועיל לפדרציה הרוסית, הן מנקודת מבט כלכלית והן מבחינה מדינית. הפעולות הראשונות של הממשלה ושל בנק רוסיה בכיוון זה החלו בשנת 2011, כאשר הוכרז על תחילת תהליך האינטגרציה עם מערכת CLS.
בשלב השני, מתוכנן ליצור בורסה מיוחדת למכירת משאבי אנרגיה עבור רובל, שאמורה לגרום לעלייה חדה בביקוש לנכסים הנקובים ברובל מצד שותפים זרים. אבל הניסיון בשימוש באירו מלמד שהתהליך של הפיכת המטבע הלאומי למטבע רזרבה גלובלי מלא הוא איטי למדי. כרגע, החיבור למערכת CLS מושעה בעיקר בשל הסנקציות שהוטלו נגד רוסיה ב-2014.
תנאים מוקדמים אובייקטיביים לרכישת מעמד של מטבע רזרבה: מעמדה הדומיננטי של המדינה בייצור העולמי, יצוא סחורות והון, יתרות זהב ומטבע חוץ; רשת מפותחת של מוסדות אשראי ובנקאות, לרבות בחו"ל; שוק מניות ושוק הון הלוואות מאורגן ומרווח; להמרה חינם של המטבע.
חסרונות: 1. אתה לא יכול לפנות לפיחות; 2. לא צריך להיות גירעון במאזן התשלומים; 3. לא לנקוט בהגבלות מטבע וסחר.
15. הטבות של מצב מטבע מילואים.
מטבע הרזרבה מבצע את תפקידי אמצעי תשלום בינלאומי ורזרבה, משמש בסיס לקביעת שער ושער חליפין למדינות אחרות, משמש לביצוע התערבות במט"ח על מנת להסדיר את שער החליפין.
מעמדו של מטבע רזרבה מקנה יתרונות למדינה המנפיקה: 1. היכולת לכסות את הגירעון במאזן התשלומים במטבע הלאומי; 2. אפשרות לחזק את מעמדן של חברות לאומיות במאבק התחרותי בשוק העולמי.
16. עקרונות המערכת המוניטרית של פריז.
המערכת המוניטרית של פריז התבססה על העקרונות המבניים הבאים:
הבסיס שלו הוא תקן מטבע הזהב
לכל מטבע יש תכולת זהב. בהתאם לתכולת הזהב, נקבעו שיווי הזהב של המטבעות. מטבעות ניתנים להמרה חופשית לזהב. הזהב שימש ככסף עולמי מוכר בכל העולם.
הזהב ביצע את כל תפקידי הכסף (מדד של ערך, אמצעי לצבירת עושר, אמצעי תשלום, מחזור, כסף עולמי)
מטבעות חינם של מטבעות זהב עם תכולת זהב קבועה
17. עקרונות תפקוד המערכת המוניטרית הגנואית.
בשנת 1922 בוועידה הבינלאומית של גנואה, הם קבעו באופן חוקי את השמש העולמית השנייה - תקן החלפת הזהב, שבו הוחלפו שטרות כסף למטבע חוץ, הניתנים להחלפה לזהב.
הבסיס שלו היה זהב ומוטו. מטבעות חוץ החלו לשמש כקרנות תשלומים בינלאומיות וכקרנות רזרבה. אבל המעמד של מטבע מילואים לא הוקצה רשמית לשום מטבע.
שיווי זהב משומרים
שערי החליפין המשתנים בחופשיות שוחזרו
הסדרת המטבע בוצעה בצורה של מדיניות מט"ח פעילה
18. מאפייני משבר המטבעות בשנים 1929-1936.
19. שלבי התפתחות משבר המטבע בשנים 1929-1936.
1.1929-30 - פיחות במטבעות של מדינות אגרריות וקולוניאליות, הביקוש לחומרי גלם בשוק העולמי ירד בחדות ומחיריו ירדו.
2. אמצע 1931 משבר בגרמניה ובאוסטריה. בהקשר ליציאת הון זר, ירידה במאגר הזהב הרשמית ופשיטת רגל של בנקים, הציגה גרמניה הגבלות מט"ח.
3. סתיו 1931 - ביטול תקן הזהב בבריטניה. הסיבה העיקרית היא ההידרדרות במאזן התשלומים והירידה במאגר הזהב הרשמי של המדינה.
4. אפריל 1933 - ביטול תקן הזהב בארצות הברית. מדיניות של פיחות של הדולר נוקטה על ידי רכישת זהב. ארצות הברית התחייבה להחליף דולרים לזהב במחיר הזה עבור בנקים לאומיים.
5. סתיו 1936 - בצרפת הופסקה החלפת השטרות למטילי זהב. הסיבה הייתה הירידה ביצוא.
