Чтобы определить, что такое оборотные средства (ОС), роль в деятельности предприятия, нужно рассмотреть их состав и стадии.

Это совокупность средств предприятия, которые авансируются на создание фондов оборотного и обращения. Если первые представляют предметы труда, то вторые - это средства, вложенные в готовый товар, деньги в кассе и на счетах. ОС - их стоимостная оценка. Они функционируют в двух сферах:

• производства;
• обращения.

ОС - залог непрерывности выпуска и реализации продукции

Они часть средств производства, вступают в него в натуральной форме. При изготовлении товара полностью потребляются и переносят свою цену на готовую продукцию. При окончании производственного цикла (ПЦ) и реализации возмещаются в форме выручки.

Так создается возможность систематического обновления производства в ходе непрерывного оборота (О).

Стадии ОС

• денежная;
• производственная;
• товарная.

Часть выручки от продажи продукции возмещает авансированные средства, а другая - накопления, которые используются предприятием по его усмотрению. Денежная форма в третьей стадии одновременно выступает в роли начального звена оборота.

Он осуществляется по схеме:

Д – ПЗ…НП…ГП — Г\’,

• где Д – авансируемые предприятием средства;
• ПЗ – производственные запасы;
• НП – незавершенное производство;
• ГП – продукция;
• Г\’ – средства от реализации.

ОС одновременно находятся во всех стадиях кругообращения, что и способствует непрерывной работе предприятия.

Состав ОС

• производственные запасы: сырье, материалы, полуфабрикаты покупные, комплектующие, запасные части, топливо, тара, малоценные, быстроизнашивающиеся предметы. Инструменты, сменное оборудование, спецодежда и обувь;
• незавершенное производство и полуфабрикаты;
• расходы будущих периодов (затраты для освоения новой продукции, оплата подписных изданий, авансы по аренде).

ОС функционируют в сфере обращения и включают:

• готовую продукцию на складе;
• отгруженную, которая еще не оплачена покупателем;
• средства предприятия;
• неоконченные расчеты (дебиторская задолженность).

Соотношение между группами средств в их общей стоимости показывает структуру. Чем большая часть занята в процессе производства, тем она прогрессивнее.

Источники формирования

ОС делятся на:

• собственные. Пополняются за счет или прибыли;
• заемные.

В ОС входят постоянная минимальная задолженность по заработной плате, отчисления на социальные нужды, отпускные, расчеты по налогам и сборам.

Упомянем , который стимулирует деятельность предприятия.

Нормирование ОС

Это определение их экономически обоснованного размера, необходимого для деятельности предприятия.

Первый показатель определяет минимальные запасы. Выражается в % от объема или в рублях. Второй – их стоимость в денежном выражении. Зависит от объема и затрат производства, реализации.

Существуют 3 метода расчета нормативов:

• исследовательно-статистический - предусматривает анализ ресурсов;
• прямой - заключается в расчете по каждому нормативному элементу;
• коэффициентный - уточнение при помощи коэффициентов.

Общий норматив - это сумма отдельных показателей.

Нобщ = Нспз + Нзч + Ннп + Нзбп + Ногп,

• Нобщ – общий производственных запасов (ПЗ);
• Нспз – собственных ПЗ;
• Нзч – запасных частей (НЗЧ);
• Ннп – незавершенного производства (ННП);
• Нбп – будущих периодов (БП);
• Ногп – остатков продукции.

Норматив собственных ОС в запасах определяют по формуле:

Нспз = Мс х Здн,

• Мс – среднесуточное потребление материалов;
• Здн – норматив запаса в днях.

НЗЧ :

Нзч = Мф х Iпз х iзор,

• Мф – фактические затраты определенного вида ЗЧ;
• Iпз – индекс производственной программы в плановом году;
• iзор – индекс снижения части затрат определенного ресурса.

ННП:

Ннп = Сп/Дп х t х Кнв,

• Сп – производственная себестоимость продукции;
• Дп – дни периода;
• t – производственный цикл (дни).

Норматив ОС в затратах БП:

Нзбп = Зн + Зпп – Зп,

• где Нзбп – норматив затрат БП;
• Зн – на начало года;
• Зпл – котоые будут произведены в плановом году;
• Зп – будут погашены в плановом году за счет себестоимости.

Норматив в остатках готовой продукции (ГП):

Ногп = Пд х Згп,

• где Ногп – норматив остатков;
• Пд – среднедневной выпуск товаров;
• Згп – норма запаса ГП на складе.

Показатели использования ОС

Чем меньше они задерживаются на отдельных стадиях, тем быстрее используются далее. (Коб) показывает количество оборотов этих средств за определенный период:

• Р – стоимость проданного продукта;
• ОС – средний остаток ОС.

Продолжительность О:

• Тоб – длительность О;
• Д – дни периода;

Ускорение оборачиваемости приводит к высвобождению дополнительных ОС.

Оно происходит за счет факторов:

• снижение энерго- и материалоемкости продукции;
• большего роста объема продаж в сравнении с ОС;
• повышение качества и конкурентоспособности готового продукта;
• совершенствование системы сбыта и снабжения;
• сокращение ПЦ.

Характеризующиеся коротким сроком службы; стоимость которых сразу входит в затраты на создание нового продукта (например, материалы; сырье; изделия, предназначенные для продажи; деньги).

Оборотный капитал - стоимостное выражение предметов труда, которые участвуют в процессе производства один раз, полностью переносят свою стоимость на себестоимость продукции, изменяют свою натурально-вещественную форму.

Бухгалтерское деление

Оборотные средства , также называемые оборотным капиталом - те средства, которые компания использует для осуществления своей повседневной деятельности, целиком потребляемые в течение производственного цикла. Их обычно делят на товарно-материальные ценности и денежные средства.

Финансовый менеджмент оборотного капитала

Главной целью управления оборотным капиталом является определение оптимальных объёма и структуры оборотных средств, а также источников их финансирования. Для достижения этой цели менеджер должен найти компромисс между объёмом оборотных средств и риском потери ликвидности. Для поддержания ликвидности предприятие должно иметь высокий уровень оборотного капитала , а для повышения доходности предприятие должно снижать запасы оборотных средств, чтобы не допустить наличия неиспользуемых текущих активов.

Риск потери ликвидности в финансовом менеджменте делят на два вида: левосторонний и правосторонний. Риск потери ликвидности из-за снижения общего объёма оборотных средств и (или) ухудшения их структуры в сторону увеличения труднореализуемых активов называют левосторонним, так как активы находятся в левой части баланса. Риск потери ликвидности вследствие неблагоприятных изменений в обязательствах предприятия называют правосторонним. Для определения оптимального объёма оборотных средств и рациональной их структуры используют различные модели. Наиболее часто в зарубежной практике применяются модели для определения оптимального объёма товарно-материальных ценностей (запасов) и денежных средств.

Показатели финансового менеджмента

Под оборотным капиталом понимают денежные средства, вложенные в текущие активы предприятия. В финансовом менеджменте для целей управления оборотный капитал классифицируется в зависимости от потребностей производственного процесса и влияния случайных факторов на постоянный и переменный оборотный капитал .

Постоянный оборотный капитал - это та часть оборотных средств, потребность в которых не меняется или меняется незначительно в течение всего производственного цикла, то есть это минимум текущих активов, необходимый для осуществления производственной деятельности.

Переменный оборотный капитал представляет собой дополнительные текущие активы, требующиеся предприятию при возникновении различных непредвиденных обстоятельств, то есть это страховой запас предприятия.

Чистые оборотные средства равны текущим активам за вычетом текущих обязательств .

Экономические модели

Оптимальный объём оборотного капитала

Целью моделирования при управлении запасами является определение оптимального объёма товарно-материальных ценностей, учитывая риск потери ликвидности и поддержание определённой доходности. Для определения оптимального объёма используется модель EOQ (The economic order quantity model). Модель позволяет найти оптимальный объём одной партии заказа определённого вида оборотных средств, необходимых для осуществления запланированного объёма производства.

E O Q = S q r t (2F S / C P )

• EOQ - экономически целесообразный объём одной партии заказа;
• F - постоянные затраты на выполнение заказа, S - объём годовых продаж в натуральных измерителях;
• C - текущие затраты в % от стоимости товарно-материальных ценностей;
• P - покупная цена единицы продукции.

Модель действует при следующих ограничениях:

1. Объём продаж можно точно прогнозировать.
2. Продажи распределены равномерно в течение года.
3. Заказы партий товарно-материальных ценностей поступают без задержек.

Модель Баумоля

Для определения оптимального остатка денежных средств используют чаще всего модели Баумоля или Миллера-Орра .

В соответствии с моделью Баумоля затраты предприятия на реализацию ценных бумаг в случае хранения части денежных средств в высоколиквидных бумагах сопоставляются с упущенной выгодой, которую будет иметь предприятие в том случае, если откажется от хранения средств в ценных бумагах, а следовательно не будет иметь процентов и дивидендов по ним. Модель позволяет рассчитать такую величину денежных средств, которая минимизировала бы и затраты по трансакциям и упущенную выгоду. Расчёт осуществляется по формуле:

С = 2ВТ/г

• В - общие издержки, связанные с продажей ценных бумаг (затраты по трансакциям);
• Т - общий объём денежных средств, необходимых для данного периода времени;
• г - процентная ставка, определяющая среднерыночную доходность по ликвидным ценным бумагам.

В том случае, когда невозможно определить объём необходимого на период размера денежных средств, а остаток денежных средств изменяется случайным образом, для определения оптимального размера денежных средств применяется модель Миллера-Орра .

В этом случае устанавливаются контрольные границы величины денежных средств: верхняя и нижняя. Когда остаток денежных средств достигает верхнего предела, то ценные бумаги покупаются, при достижении им нижней границы бумаги продаются. Нижняя граница остатка денежных средств определяется по формуле:

Z = Sqrt((3b*δ²)/4r)

• Z - нижняя граница,
• b - постоянные издержки по операциям с ценными бумагами,
• δ² - дисперсия денежных потоков,
• r - процентная ставка по высоколиквидным рыночным ценным бумагам.

Оптимальное значение верхней границы определяется как 3Z.

Средний остаток денежных средств рассчитывается по формуле:

См. также

Ссылки

Wikimedia Foundation . 2010 .

• Аристотелия (растение)
• Метка (этология)

Смотреть что такое "Оборотные средства" в других словарях:

Оборотные средства - предметы труда или иные средства производства которые полностью затрачиваются на изготовление продукции; изменяют свою натуральную форму; и полностью переносят свою стоимости на выработанную продукцию. Синонимы: Материальные оборотные средства См … Финансовый словарь

Оборотные Средства - См. Средства оборотные Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

Оборотные средства - (a. current assets, working assets; н. Umlaufmittel; ф. moyens circulants, capitaux de roulement; и. fondos circulantes, fondos en giro, fondos de circulacion, fondos mуviles, activos circulantes) часть средств, выделенных в распоряжение… … Геологическая энциклопедия

оборотные средства - (оборотный, постоянно переменный) капитал, оборотные фонды Словарь русских синонимов … Словарь синонимов

Оборотные средства - (current assets) см. Оборотные (текущие) активы … Экономико-математический словарь

Оборотные средства - средства, заключенные в производственных запасах предприятия, незавершенном производстве, запасах готовой и отгруженной продукции, в дебиторской задолженности, а также наличные деньги в кассе и денежные средства на счетах предприятия … Словарь терминов антикризисного управления

ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА - денежные средства предприятия, используемые для финансирования его хозяйственной деятельности. По источникам формирования состоят из собственных и заемных. Ускорение оборачиваемости оборотных средств важный фактор повышения эффективности… … Большой Энциклопедический словарь

ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА - часть средств производства, целиком потребляемая в течение производственного цикла, включают обычно материалы, сырье, топливо, энергию, полуфабрикаты, запчасти, незавершенное производство, расходы будущих периодов, исчисляемые в денежном… … Экономический словарь

3. Основные экономические элементы и показатели функционирования производственных предприятий (фирм)

3.4. Оборотные средства предприятия

Понятие, состав и структура оборотных средств. Оборотными средствами называется постоянно находящаяся в непрерывном движении совокупность производственных оборотных фондов и фондов обращения. Следовательно, оборотные средства можно классифицировать на оборотные производственные фонды и фонды обращения, то есть по сферам оборота. Производственные оборотные фонды - это предметы труда, которые потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию.

Фонды обращения - это средства предприятия, которые связаны с обслуживанием процесса обращения товаров (например, готовая продукция).

По своей экономической природе оборотные средства - это денежные средства, вложенные (авансированные) в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Основное назначение оборотных средств - обеспечение непрерывности и ритмичности производства.

Состав и структура оборотных средств приведены на рис. 3.5.

Оборотные средства
Производственные оборотные фонды		Фонды обращения
А) Производственные запасы	Б) Средства в затратах на производство	В) Готовая продукция	Г) Денежные средства и расчеты
1. Сырье 2. Основные материалы 3. Покупные полуфабрикаты 4. Комплектующие изделия 5. Вспомогатель-ные материалы 6. Топливо 7. Тара 8. Запчасти 9. Малоценные и быстроизнашива-ющиеся предметы	10. Незавершен-ное производство 11. Полуфабри-каты собственного изготовления 12. Расходы будущих периодов	13. Готовая продукция на складе предприятия 14.Отгруженная (но неоплачен-ная) продукция	15. Расчеты с дебиторами 16. Доходные активы (вложения в ценные бумаги) 17. Денежные средства: - на расчетных счетах - в кассе

Рис. 3.5. Состав и классификация оборотных средств

По назначению в производственном процессе (по элементам) оборотные средства можно подразделить на следующие группы.

А) Производственные запасы. Все элементы производственных запасов (1-9) выступают в трех формах.

1. Транспортный запас - со дня оплаты счета поставщика до прибытия груза на склад.
2. Складской запас разделяется на подготовительный и текущий.
2.1. Подготовительный запас создается в тех случаях, когда данный вид сырья или материалов нуждается в выдержке (время естественных процессов, например, сушка пиломатериалов, старение крупного литья, ферментация табака и т.п.).
2.2. Текущий запас создается для обеспечения потребности в материалах и сырье между двумя поставками.

Размер максимального текущего запаса определяется по формуле

где Q max - максимальный текущий запас соответствующего материала;
Q T - объем среднесуточного календарного потребления;
T п - величина интервала поставок данного вида материалов.

3. Страховой запас создается в тех случаях, когда происходят частые изменения интервала поставок, и зависит от конкретных условий работы предприятия.

Б) Средства в затратах на производство.

10. Незавершенное производство - это продукция (работы), не прошедшая всех стадий, предусмотренных технологическим процессом, а также изделия, неукомплектованные или не прошедшие испытания и технической приемки.
11. Полуфабрикаты собственного производства (отливки, поковки, штамповки и т.д.).
12. Расходы будущих периодов - это расходы, произведенные в отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам.

В) Готовая продукция - это законченная и изготовленная продукция, прошедшая испытания и приемку, полностью укомплектованная согласно договорам с заказчиками и соответствующая техническим условиям и требованиям.

13. Готовая продукция на складе предприятия.
14. Отгруженная, но не оплаченная продукция.

Г) Денежные средства и расчеты (средства расчета):

15. Расчеты с дебиторами (средства в расчетах с дебиторами). Дебиторы - это юридические и физические лица, которые имеют задолженность данному предприятию (эта задолженность называется дебиторской).
16. Доходные активы - это краткосрочные (на срок не более 1 года) вложения предприятия в ценные бумаги (рыночные высоколиквидные ценные бумаги), а также предоставленные другим хозяйствующим субъектам займы.
17. Денежные средства - это средства на расчетных счетах и в кассе предприятия.

Структура оборотных средств характеризуется удельным весом отдельных элементов в общей совокупности и выражается, как правило, в процентах.

Кругооборот и оборачиваемость оборотных средств

По характеру участия в производственно-торговом обороте оборотные производственные фонды и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы обращения в сферу производства и наоборот по следующей схеме:

Д - ПЗ...ПР... ГП - Д 1,

где Д - денежные средства, авансируемые хозяйствующим субъектом;
ПЗ - производственные запасы;
ГП - готовая продукция;
Д 1 - денежные средства, полученные от продажи продукции (стоимость потребленных средств производства, прибавочный продукт, добавленная стоимость);
...ПР... - процесс обращения прерван, но процесс кругооборота продолжается в сфере производства.

Принято выделять три стадии кругооборота.

1. Оборотные средства выступают в денежной форме и используются для создания производственных запасов - денежная стадия.
2. Производственные запасы потребляются в процессе производства, образуя незавершенное производство и превращаясь в готовую продукцию.
3. В результате процесса реализации готовой продукции получают необходимые денежные средства для восполнения производственных запасов.

Затем кругооборот повторяется и, таким образом, непрерывно создаются условия для возобновления процесса производства.

Экономическая оценка состояния и оборачиваемости оборотных средств характеризуется следующими показателями.

1. Коэффициент оборачиваемости (К об) характеризует число оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период времени:

где Q - объем реализованной продукции;
ОС о - средние остатки оборотных средств.

Расчет среднего остатка оборотных средств осуществляется по формуле расчета среднехронологической величины.

2. Оборачиваемость в днях (длительность одного оборота) (Т о) определяется по формуле:

где Т п - длительность периода.

Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот. Замедление оборачиваемости сопровождается отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в производственных запасах, в незавершенном производстве, готовой продукции. Показатели оборачиваемости можно рассчитывать как по всей совокупности оборотных средств, так и по отдельным элементам.

Источники формирования хозяйственных средств

Источники финансирования хозяйственных средств состоят из собственных и привлеченных (заемных) средств. Их структура показана в табл. 3.3.

Таблица 3.3

Хозяйственные средства предприятия
Основные		Оборотные
Источники формирования (финансирования)
Собственный капитал	Привлеченный капитал
Уставной капитал Добавочный капитал Резервный капитал Резервные фонды Фонды накопления Целевые финансирования и поступления Арендные обязательства Нераспределенная прибыль Амортизационные отчисления	Долгосрочные заемные средства		Краткосрочные заемные средства
	Долгосрочные кредиты Долгосрочные займы Долгосрочная аренда основных фондов		Краткосрочные кредиты Краткосрочные займы Авансы покупателей и заказчиков Кредиторская задолженность
Долгосрочный капитал			Краткосрочный капитал

Источники собственных средств (собственный капитал)

Уставной капитал определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Состав уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия. Уставной капитал складывается:
- из вкладов участников (складочный капитал) для хозяйственных товариществ и для обществ с ограниченной ответственностью (ООО);
- номинальной стоимости акций для акционерного общества (АО);
- имущественных паевых взносов (производственные кооперативы или артели);
- уставного фонда, выделенного государственным органом или органом местного самоуправления.

Добавочный капитал характеризует сумму дооценки необоротных активов, которая производится в установленном порядке, а также безвозмездно полученные ценности и другие аналогичные суммы.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством для покрытия непроизводительных потерь и убытков, а также выплат доходов (дивидендов) участникам при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей.

Резервные фонды создаются для покрытия предстоящих расходов, платежей, сомнительных долгов (предприятию), на предстоящую оплату отпусков работникам, на выплату вознаграждений по итогам работы за год, на покрытие предстоящих затрат по ремонту основных средств и т.п.

Фонды накопления - средства, используемые для финансирования капитальных вложений.

Целевые финансирования и поступления - средства, направляемые предприятию государством (муниципалитетом) или спонсором для осуществления определенной целенаправленной деятельности.

Арендные обязательства - оплата предприятию за арендованные у него основные средства.

Нераспределенная прибыль - это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после выплаты доходов (дивидендов) участникам и погашения обязательств.

Амортизационные отчисления - часть выручки, направляемая, как правило, в фонды накопления, ремонтный фонд и т.п.

Источники заемных средств предприятия:
а) Долгосрочные кредиты и займы . Долгосрочные кредиты - это суммы задолженности предприятия банку по ссудам, полученным на срок более 1 года. Долгосрочные займы - это задолженность по полученным от других предприятий займам на срок более одного года.
б) Краткосрочные кредиты характеризуют суммы задолженности по полученным от банков кредитам со сроком погашения до одного года. Краткосрочные займы показывают задолженность по полученным от других предприятий и учреждений краткосрочным займам со сроком погашения до одного года.
в) Авансы покупателей и заказчиков являются разновидностью кредитования.
г) Кредиторская задолженность . Кредиторы - это юридические и физические лица, перед которыми предприятия имеют определенную задолженность. Сумма этой задолженности называется кредиторской. Кредиторская задолженность может возникать вследствие существующей системы расчетов между предприятиями, когда долг одного предприятия другому возвращается по истечении определенного периода после возникновения задолженности, в случаях, когда предприятия сначала отражают в учете возникновение задолженности, а потом, по истечении определенного времени, погашают эту задолженность вследствие отсутствия у предприятия денежных средств для расчета.
д) Долгосрочная аренда основных фондов . Основные средства и наиболее стабильная часть оборотных средств финансируются за счет долгосрочного капитала, остальная часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочного капитала.

При таком соотношении средства, вложенные во внеоборотные активы, а также в создание необходимых запасов, не могут неожиданно быть востребованы кредиторами и, таким образом, нарушить производственно-хозяйственную деятельность.

Лизинг - это форма долгосрочной аренды, связанная с передачей в пользование оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества.

Финансовый лизинг предусматривает выплату арендатором в течение периода действия контракта средств, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечении срока действия контракта арендатор может вернуть объект лизинга арендодателю или выкупить объект лизинга по остаточной стоимости.

Операционный лизинг заключается на срок, меньший амортизационного периода. Финансовый лизинг выступает в форме кредитования, а операционный схож с краткосрочной арендой и используется в прогрессивных отраслях.

Прямой финансовый лизинг предпочтителен, когда предприятие нуждается в переоснащении уже имеющегося технического потенциала (то есть когда надо заменить имеющиеся основные фонды). Лизинговая фирма при этой сделке обеспечивает полное 100%-ное финансирование приобретаемого имущества. Имущество поступает непосредственному пользователю, который рассчитывается за него в течение срока аренды.

В лизинговой сделке участвуют три стороны (рис.3.6): предприятие (поставщик основных фондов), лизинговая фирма (плательщик), арендатор (пользователь).

Фактически лизинг представляет собой форму приобретения имущества, совмещенную с одновременным кредитованием и арендой.

1 - лизинговая фирма заключает трехсторонний контракт (соглашение);

2 - поставка основных средств арендатору; 3 - лизинговая фирма оплачивает стоимость основных фондов поставщику; 4 - арендные платежи арендатора лизинговой фирме

Рис. 3.6. Участники лизинговой сделки

Преимущества лизинга заключаются в том, что:
а) лизинг позволяет предприятию получить основные фонды и начать их эксплуатацию, не отвлекая деньги из оборота и существенно не увеличивая кредиторскую задолженность;
б) основные фонды в течение действия контракта находятся на балансе у лизинговой фирмы;
в) арендные платежи относятся к текущим расходам предприятия, т.е. включаются в себестоимость и, следовательно, уменьшают сумму налогооблагаемой прибыли;
г) лизинговая фирма не несет ответственности за качество объекта лизинга и в случае невыполнения условия контракта всегда может вернуть себе объект лизинга;
д) для поставщика лизинг является средством, позволяющим расширить рынки сбыта.

Возвратный лизинг. Сущность возвратного лизинга состоит в том, что лизинговая фирма приобретает имущество у предприятия и тут же предоставляет ему это имущество в аренду с правом последующего выкупа. Альтернативен ипотечному кредитованию под залог.

Предыдущая

Понятие оборотных средств и их роль в деятельности предприятия

Определение 1

Под оборотными средствами хозяйствующего субъекта в общем смысле принято понимать денежные средства, авансируемые в фонды предприятия с целью обеспечение непрерывности процессов производства и реализации его продукции.

Фактически оборотными средствами выступают предметы труда, имеющие денежную (стоимостную) оценку и отвечающие следующим критериям:

• полное использование на протяжении одного цикла производства;
• непрерывное изменение натурально-вещественной формы;
• перенос стоимости на конечный продукт.

Оборотные средства состоят из производственных оборотных фондов и фондов обращения, каждый из которых включает целый ряд элементов (рисунок 1).

Рисунок 1. Состав и структура оборотных средств субъекта хозяйствования. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ

Замечание 1

Как правило, оборотные средства формируются в основном из производственных фондов, представленных преимущественно запасами (сырье, расходные материалы, топливо и пр.). На долю фондов обращения приходится порядка 30% всех оборотных средств.

Подобным соотношением отдельных элементов оборотных средств предприятия характеризуется их структура. В то же время следует понимать, что она не несет в себе обязательственного характера и может видоизменяться в зависимости от конкретных условий хозяйствования и отраслевой специфики деятельности предприятия.

Так или иначе, оборотные средств выступают неотъемлемой частью имущества предприятия и играют огромную роль в его финансово-хозяйственной деятельности. Именно они в процессе своего кругооборота обеспечивают непрерывность воспроизводственного процесса, постоянно меняя свои формы (денежные средства – производственные запасы и сырье для изготовления продукции – готовая продукция – денежные средства и так далее).

Оценочные показатели эффективности использования оборотных средств

Оборотные средства, выступая экономическим ресурсом субъекта хозяйствования, требует анализа и оценки эффективности их использования. Использования оборотных средств определяется их сущностью и особенностями кругооборота (рисунок 2).

Рисунок 2. Механизм кругооборота оборотных средств предприятия. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ

В процессе своего кругооборота оборотные средства постоянно меняются свою форму. На денежные средства приобретаются сырье и материалы, которые в ходе производственного процесса превращаются в готовую продукцию. Готовая продукция, произведенная предприятием, подлежит рыночной реализации, в результате чего предприятие получает выручку. Таким образом, оборотные средства вновь приобретают денежную форму и далее цикл повторяется.

Для того чтобы проанализировать эффективность использования оборотных средств и выявить потенциально опасные для финансовой устойчивости предприятия элементы, используется целый ряд показателей.

Основными из них являются:

• среднегодовая величина (остаток) оборотных средств;
• показатели использования;
• показатели эффективности.

Рассмотрим их более подробно.

Под среднегодовым остатком оборотных средств хозяйствующего субъекта понимается средняя величина оборотных средств предприятия за два прошедших года. Он показывает, сколько в среднем оборотных средств имелось в распоряжении субъекта хозяйствования за анализируемый период. Его расчет позволяет сгладить возможные колебания показателя.

Показателями использования выступают коэффициент оборачиваемости и загрузки, а также длительность оборота оборотных средств субъекта хозяйствования. Они отражают характер и скорость кругооборота оборотных средств.

Наконец, показатели эффективности оборотных средств, представленные соответствующим коэффициентом и величиной их высвобождения, характеризуют эффект, приносимый финансовыми вложениями в оборотные активы.

Рассмотрим методику их расчета более подробно.

Методика расчета показателей использования оборотных средств

В основе методики расчета показателей использования оборотных средств хозяйствующего субъекта и их эффективности лежит экономический смысл показателей. Основные формулы их расчета представлены ниже.

Среднегодовой остаток оборотных средств ($ОС$) определяется как средняя арифметическая суммарной величины оборотных средства за анализируемый период. Его величина может быть определена по формуле

$ОС = (ОС_0 + ОС_1) / 2$

где $ОС_0$ и $ОС_1$ – оборотные средства за анализируемый и предшествующий ему периоды.

Коэффициент оборачиваемости ($Коб$) определяется как отношение объемов выручки предприятия, полученной в результате сбыта его продукции, к средней величине оборотных средств за период. Наглядно формула его расчета представлена ниже:

$Коб = Выручка / ОС$

Фактически, данный коэффициент показывает, сколько кругооборотов за период успевают совершить оборотные средства хозяйствующего субъекта, иначе говоря – сколько циклов они проходят.

Показателем, обратным коэффициенту оборачиваемости выступает коэффициент загрузки оборотных средств ($Зоб$). Соответственно, он может быть найден по формуле:

$Зоб = 1 / Коб = ОС / Выручка$

Данный коэффициент показывает, сколько величину оборотных средств хозяйствующего субъекта, приходящуюся на 1 рубль реализованной продукции.

Также одним из основных показателей использования оборотных средств выступает длительность их оборота ($Доб$). Фактически она показывает, сколько времени необходимо оборотным средствам предприятия для полного прохождения одного цикла кругооборота. Ее величина определяется по формуле:

$Доб = Д / Коб$

где $Д$ – длительность периода.

Таким образом, чем выше коэффициент оборачиваемости оборотных средств, тем меньше времени им требует для совершения одного кругооборота. Соответственно, тем быстрее происходит циркуляция оборотных средств, а следовательно они приносят большую пользу.

Помимо этого для оценки эффективности использования оборотных средств применяется такой показатель, как коэффициент эффективности ($Кэф$). Он отражает величину оборотных средств, приходящуюся на 1 рубль прибыли хозяйствующего субъекта. Соответственно, его величина определяется по формуле:

$Кэф = Прибыль / ОС$

Замечание 2

Как правило, для расчета этого показателя в числителе используется чистая прибыль.

Особое значение при анализе оборотных средств и оценке их использования имеет ускорение оборачиваемости, способствующее увеличению накоплений. Для этого определяется высвобождение оборотных средств ($ОСвысв$) величина которого рассчитывается по формуле:

$ОСвысв = Выручка (Добб – Добп) / Д$

Где $Добб$ и $Добп$ – среднее время оборота в базисном и планируемых периодах.

Представленные показатели могут быть рассчитаны как для всей совокупности оборотных средств, так и для их отдельных элементов, например, дебиторской задолженности.

При оценке состава и структуры оборотных средств также могут использоваться показатели удельного веса, определяемые путем деления отдельного элемента на всю совокупность оборотных средств.

После изучения данной главы вы будете:

знать

• - понятие, сущность, классификацию оборотных средств предприятия;
• - методы оценки оборачиваемости оборотных средств и определение потребности в оборотных средствах;
• - методы оценки и пути повышения эффективности использования оборотных средств;
• - пути повышения эффективности использования основных средств, способы их повышения;

уметь

• - рассчитывать коэффициент оборачиваемости и определять потребность в оборотных средствах;
• - рассчитывать оптимальный размер заказа;
• - применять метод ABC-анализа для управления запасами предприятия;
• - предлагать пути повышения эффективности использования оборотных средств предприятия;

владеть

• - навыками анализа и управления оборотными средствами предприятия;
• - методами управления оборотными средствами.

Оборотные средства, их состав, источники финансирования

Оборотные средства - это средства предприятия, непосредственно обслуживающие протекающий на нем воспроизводственный процесс.

Поскольку этот процесс осуществляется и в сфере производства, и в сфере обращения, то и оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные средства, функционирующие в сфере производства (оборотные производственные фонды), и оборотные средства, функционирующие в сфере обращения (фонды обращения).

Оборотные средства в сфере производства - это стоимость средств производства, которые в процессе каждого производственного цикла утрачивают свою первоначальную натуральную форму и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию.

В отличие от основных средств, авансированных и вложенных один раз на длительный срок, оборотные средства должны возобновляться перед каждым новым процессом производства. Их стоимость целиком входит в продукт, а потому благодаря продаже продукта снова возвращается на предприятие и может быть вложена снова.

Оборотные средства в сфере обращения - это средства, обслуживающие процесс реализации готовой продукции, а также приобретения сырья, материалов и т.п. для новых производственных циклов.

На практике к оборотным средствам относят любые средства со сроком службы менее одного года либо стоимостью менее установленного лимита.

В процессе воспроизводства оборотные средства предприятия проходят различные стадии. В связи с этим можно выделить пять основных групп оборотных средств: производственные запасы; незавершенное производство; готовая продукция; средства в расчетах; денежные средства. Из перечисленных групп первые две - производственные запасы и незавершенное производство - относятся к оборотным фондам, а оставшиеся - к фондам обращения.

Производственные запасы - это сырье и другие материалы, поступившие на предприятие, но еще не переданные в производство. К ним относят запасы основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запасных частей, тары и т.п.

В эту же группу включают переданные в эксплуатацию малоценные и быстроизнашивающиеся предметы в части их стоимости, еще не списанной на стоимость произведенной продукции.

Следует еще раз отметить, что по своей экономической сущности малоценные и быстроизнашивающиеся предметы являются основными средствами, отнесение их к оборотным средствам обусловлено исключительно желанием упростить бухгалтерский учет.

Производственные запасы до своего поступления в производство находятся, как правило, на складах предприятия. В момент их отпуска в производство они перестают быть запасами и превращаются в составную часть незавершенного производства.

Незавершенное производство - это не законченная изготовлением продукция, т.е. не прошедшая предусмотренный технологией полный цикл производства. Стоимость незавершенного производства складывается из уже израсходованных на эту продукцию сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, энергии, амортизационных отчислений, а также начисленной заработной платы и отчислений во внебюджетные фонды.

К незавершенному производству с известной долей условности можно отнести и так называемые расходы будущих периодов.

Готовая продукция после завершения ее изготовления некоторое время находится на складе готовой продукции и затем реализуется потребителям. Оборотные средства, связанные до этого в готовой продукции, переходят в зависимости от характера реализации либо в денежные средства, либо в средства в расчетах.

Средства в расчетах - это стоимость отгруженной заказчикам, но еще не оплаченной ими продукции, а также стоимость оплаченной предприятием, но еще не полученной от поставщиков продукции.

Объединяет эти две составные части то, что предприятие в обоих случаях выполнило свои обязательства по сделкам (отгрузило продукцию потребителям или заплатило деньги поставщикам), его же контрагенты - пока нет. Получается, что в этих сделках предприятие кредитует своих контрагентов на весь срок разрыва во времени между моментами выполнения им своих обязательств и моментами выполнения обязательств контрагентами. Сумма этих кредитов как раз и образует средства в расчетах. Очевидно, что чем больше эти разрывы во времени, тем больше оборотных средств вынуждено держать предприятие в расчетах со своими контрагентами.

Соотношение отдельных групп оборотных средств в их общей стоимости называется структурой оборотных средств. Структура оборотных средств принципиальным образом зависит от отрасли народного хозяйства. Например, в торговых предприятиях нет незавершенного производства и практически нет производственных запасов; резко различается структура материальных запасов в промышленном, сельскохозяйственном и транспортном предприятии; в некоторых отраслях (например, швейной) доля незавершенного производства невелика, зато в других (например, судостроение, строительство) может достигать огромных размеров. В ряде отраслей, например в сельском хозяйстве, структура оборотных средств резко различается по месяцам: в первой половине года возрастает доля незавершенного производства и уменьшается доля производственных запасов, готовой продукции и денежных средств, а во второй половине года, наоборот, резко уменьшается доля незавершенного производства, а доля остальных групп растет.

Оборотные средства предприятия формируются за счет собственных средств предприятия и заемных (или привлеченных).

Собственные средства - это средства, переданные предприятию при его учреждении, добавленные собственниками в процессе его функционирования, подаренные спонсорами, а также реинвестированная в предприятие его прибыль.

В заемных средствах, в свою очередь, можно выделить долгосрочные кредиты и ссуды. Если их остаточный срок составляет пять лет и более, то как источники финансирования предприятия они вполне могут быть приравнены к собственным средствам.

Оставшаяся часть заемных средств также может быть подразделена:

• - на средне- и краткосрочные кредиты, предоставленные банками и другими кредитными учреждениями;
• - кредиторскую задолженность поставщикам и подрядчикам;
• - прочую кредиторскую задолженность.

Эти источники различаются между собой как по срокам, в течение которых можно пользоваться деньгами, так и по плате за пользование ими: кредиторскую задолженность одним поставщикам можно рассматривать как бесплатный источник, за другую (если она просрочена) надо платить пени и штрафы, пользование банковским кредитом предполагает выплату процентов, а зачастую и соответствующее обеспечение и т.д.

Вполне очевидно, что финансирование оборотных средств должно быть организовано так, чтобы, с одной стороны, оно было достаточно эффективно, а с другой - экономически безопасно. Решение данной задачи осложняется тем, что потребность предприятия в оборотных средствах постоянно меняется. Пусть для некоторого предприятия эта потребность выглядит так, как показано на рис. 5.1.

Рис. 5.1.

Предприятие может попытаться полностью удовлетворить эту потребность за счет собственных средств. Это означает, что оно должно вложить и постоянно держать в оборотных средствах величину, соответствующую всей затененной области, показанной на рис 5.2.

Рис. 5.2.

В результате верхняя (верхняя заштрихованная часть) оборотного капитала предприятия будет как бы «простаивать». Правда, предприятие временно свободные средства может вкладывать в депозиты или заставлять работать каким-либо иным образом. Однако этот «заработок» не может быть достаточно большим, поскольку вложения осуществляются на короткие и не всегда заранее определенные промежутки времени

В то же время собственный капитал - вовсе не бесплатные деньги, как это может показаться на первый взгляд: собственники этого капитала будут вкладывать его в предприятие, только если он обеспечит доход выше, чем банковские депозиты. Кроме того, надо учитывать расходы, связанные с эмиссией и т.п.

Получается в данном случае, что плата за пользование оборотными средствами будет равняться плате за пользование собственным капиталом в течение всего периода минус тот доход, который принесет альтернативное использование временно свободных средств.

Диаметрально противоположным вариантом является финансирование всех оборотных средств за счет заемного капитала. Теоретически этот вариант может оказаться самым дешевым, но он не обеспечивает экономической безопасности предприятия, так как не гарантирует его

Промежуточным является вариант, представленный на рис. 5.3: за счет собственного капитала предприятие финансирует некоторый неснижаемый остаток оборотных средств, показанный нижним темным прямоугольником, дополнительная же потребность покрывается за счет заемного капитала.

Рис. 5.3. Потребность предприятия в основных средствах: неснижаемый остаток финансируется за счет собственного капитала

Очевидно, что в данном случае плата за пользование оборотными средствами будет равняться плате за пользование относительно небольшим собственным капиталом плюс плата за пользование заемными средствами, отображенными более светлой «шахматной» зоной.

Как показывает практика, модель, изображенная на рис. 5.3, как правило, дешевле, чем на рис. 5.2, хотя, конечно, их соотношение обусловливается реальным соотношением кредитных и депозитных ставок, а также «цены» собственного капитала, которое складывается для конкретного предприятия в конкретный момент времени.

Модель финансирования оборотных средств, изображенную на рис. 5.3, можно несколько уточнить. Для этого экономическое содержание неснижаемого остатка целесообразно рассматривать раздельно в сфере производства и в сфере обращения.

В сфере производства неснижаемый остаток оборотных средств - это минимальный размер производственных запасов на складах предприятия, а также минимальный размер незавершенного производства, которые в соответствии с применяемой технологией и уровнем организации производства обеспечивают непрерывность воспроизводственного процесса. Поскольку средства для их финансирования предприятие должно иметь всегда, то и финансироваться они должны из средств, принадлежащих предприятию. Кратковременное же превышение этих остатков, связанное, например, с неравномерностью поступления заказов, неравномерностью завоза сырья и материалов на склад и т.п., может финансироваться за счет кредиторской задолженности или краткосрочных займов.

Особенностью сферы обращения в рассматриваемом смысле является то, что в ней, благодаря непрерывно повторяющимся актам купли- продажи, существуют постоянные встречные потоки требований (мы должны, но и нам должны). При обычных обстоятельствах они могут частично или полностью взаимопогашаться, т.е. часть своих оборотных средств вполне легально и бесплатно можно финансировать за счет средств своих контрагентов (впрочем, и контрагенты могут легально и бесплатно финансироваться за счет наших ресурсов). Поэтому неснижаемый остаток оборотных средств в сфере обращения (который равен минимальной сумме денежных средств, минимальной величине отгруженной, но не оплаченной продукции, а также минимальному запасу готовой продукции на складе, необходимым для устойчивого протекания воспроизводственного процесса в сфере обращения) должен быть сопоставлен с неснижаемым остатком кредиторской задолженности (включая задолженность по заработной плате, платежам в бюджет и внебюджетные фонды), который выступает здесь как источник финансирования оборотных средств.

Превышение первого остатка над вторым, если оно есть (поскольку речь идет о неснижаемых остатках), носит постоянный характер и, следовательно, должно финансироваться из собственных средств предприятия. Краткосрочные увеличения этого превышения надо стремиться финансировать в первую очередь за счет денег контрагентов (увеличивая текущую кредиторскую и уменьшая дебиторскую задолженность), а если это не удается - за счет краткосрочных займов.

В целом идею рационального финансирования оборотных активов предприятия можно представить в виде «дома» (рис. 5.4), в котором само «здание» финансируется за счет собственного капитала, мансарда - за счет постоянного остатка кредиторской задолженности, крыша, отражающая сезонные изменения потребности в оборотных средствах, - за счет краткосрочных целевых банковских или иных заранее планируемых кредитов, а сугробы на крыше, т.е. случайные колебания, - за счет денег контрагентов.

Подчеркнем еще раз, что этот «дом» - всего лишь иллюстрация идеи рационального финансирования оборотных средств. Практическое воплощение ее неизбежно будет являться результатом компромисса между стремлением к безопасности и прибыльности, специфичным для каждого конкретного предприятия.